Cuando vi esta curva no pude evitar recordar la película de “Charlie y la fábrica de chocolate” junto a esa famosa frase donde el abuelo George le dice a Charlie: “Hay mucho dinero allá afuera. Imprimen más cada día. Pero este boleto, solo hay cinco de ellos en el mundo entero, y eso es todo lo que jamás habrá. Solo un tonto renunciaría a esto por algo tan común como el dinero. ¿Eres tú un tonto?”
Pues no, de tontos ni un pelo por eso no caminamos por las sendas trazadas y buscamos nuestros propios productos, por lo menos será mucho más difícil que las manos fuertes manipulen este nuevo activo.
¿Cómo podemos operar la curva del chocolate?
Evidentemente no existe como una commodity como tal, pero al activo sintetivo creado por el cacao y la alzucar lo hemos denominado cariñosamente “chocolate”. Y su curva se forma comprando el activo cacao y vendiendo el activo azúcar.
El cacao destaca por su intenso sabor amargo y el éxito de su consumo en Europa se debe a su maridaje con el azúcar, complemento indispensable para que el paladar y nuestros bolsillos lo acepten gratamente. Si observamos las curvas individuales (ver graficas abajo), el cacao tiene una curva totalmente alcista pero en los últimos tiempo ha incrementado muchísimo su volatilidad.
El azúcar tiene una curva bajista mucho más consolidada en el tiempo y con aires de corrección a la zona de unificación de criterios de la directriz, resistencia dinámica y estática para volver de nuevo a las profundidades, es decir poniéndose a tiro para hacer un corto.
La combinación de ambos nos dan una curva con tendencia alcista de muchos más impactos sobre la media móvil por tanto tenemos algunas pistas para prever nuestra próxima apuesta. Todos aquellos que no queremos quedarnos fuera de este tren, estaremos atentos al ratio del chocolate aproximadamente en la zona de 0,26 del ratio. Para aquellos que prefieran asegurar un mejor precio a cambio de poder quedarse fuera, pueden entrar más bien en los entornos del 0.24, lugar donde cruza la directriz y la antigua resistencia que ahora actuara como soporte estático. Incorporar el azúcar al cacao hace que podamos degustar estos productos convenientemente (por nuestro método Macd-Enb) y con menos sobresaltos, es decir al gusto de Enbolsa.
Pero para saber qué factores influyen en los precios a estas commodities por individual he traducido y resumido lo que más me ha gustado de la siguiente fuente www.investopedia.com.
Cacao
Con el nombre científico Theobroma, “alimento de los dioses”, no es de extrañar que el mundo parezca que no puede vivir sin él.. Los orígenes de la planta se remontan a miles de años a la corte del imperio maya, pero hoy en día, los árboles de cacao se cultivan principalmente en el África occidental, y se procesa principalmente en los Países Bajos y los EE.UU.
Como todo contrato de materias primas, el cacao tiene sus propios requisitos símbolo ticker, valor del contrato y de los márgenes. Lo más importante es saber que el contrato de cacao cotiza en toneladas métricas y que un contrato de futuro equivale a 10 toneladas métricas. Si no queréis operar con el futuro podemos comprar y vender a través del ETF como haremos nosotros cuando llegue el momento operativo.
La planta del cacao requiere de un conjunto de circunstancias muy específicas para crecer y prosperar. Sólo puede crecer en regiones que estn 20 grados al norte o al sur del ecuador. África Occidental se ha convertido en el principal productor con aproximadamente el 70% de la cuota de mercado en 2008.
Los factores principales que afectan en la volatilidad de su precio serian:
• Polinización: La flor del cacao es polinizada por moscas, moscas pequeñas. Cambios climáticos tienen efecto en este tipo de moscas al igual que en otros insectos.
• Factores geopolíticos: En 1983-1984, la producción de cacao alcanzó un nivel de producción respetable de 1,5 millones de toneladas. Veinte años más tarde, en el período 2003-2004, la producción de cacao se había duplicado. Desafortunadamente, esto ha ocurrido no debido a los avances en la eficiencia de la agricultura, sino por asignar más tierra a la producción. Como mayoritariamente el cacao se produce en zonas políticamente inestables, tales como Costa de Marfil, Ghana e Indonesia, esto repercute directamente en la estabilidad de los precios del cacao.
• Factores climatológicos: Las temperaturas para el crecimiento óptimo oscilan entre los, 21 a 32 grados. Temperaturas inferiores a los 15 pueden ser fatales. Además, los árboles de cacao necesitan no más de 2.000 milímetros de precipitación anual.
• Oligopolio: Barry Callebaut, Cargill y Archer Daniels Midland Company (NYSE: ADM) son todos los gigantes de la industria. Otras empresas importantes, entre ellos Mars y Cadbury (NYSE: CBY), así como varios chocolateros pequeños, están en deuda con las decisiones financieras y políticas de las tres empresas que controlan.
• Explotación infantil: La Organización Internacional del Trabajo publicó un informe en 2005 que indica que las plantaciones de cacao en Costa de Marfil están explotando a miles de niños con el fin de mantener su industria floreciente.
Azúcar
Los orígenes del azúcar datan del siglo IV en la India. Con el desarrollo de ingenio y refinerías, el azúcar se convirtió en una mercancía de éxito en el mundo musulmán. Y una vez fue tan caro que se le conoció como “oro blanco”.
Hoy en día, el azúcar se puede encontrar en todo el mundo, con más de 120 países productores de éxito para su uso nacional e internacional.
El contrato de futuro de azúcar cotiza en dólares por libras y equivale a 112.000 libras.
La caña de azúcar domina como principal fuente mundial de azúcar, que cubre el 78% del mercado, con la remolacha azucarera siguiente en el segundo lugar. La producción de azúcar en el mundo en 2006 y 2007 alcanzó un récord de 161 millones de toneladas, con Brasil a la cabeza con 33 millones de toneladas, la India un cercano segundo lugar con 27 millones de toneladas y la Unión Europea (UE) que se ejecuta en un distante tercer lugar con 16 millones de toneladas de producción de azúcar.
La industria azucarera normalmente produce entre el 70-80% de todo su azúcar para consumir en su país de origen. Esto ha dado lugar a un mercado internacional plagado de subsidios y precios de mercado injusto.
El precio del azúcar está influenciado por los siguientes factores:
• Problemas de salud: las diabetes, la obesidad y la caries dental. Las naciones industrializadas han convertido en una prioridad para resolver estos problemas de salud, y pueden requerir la sustitución continua de azúcar o su eliminación por completo.
• Subvenciones: La Unión Europea es el segundo mayor exportador de azúcar del mundo. El azúcar está subvencionado en muchas regiones, cualquier cambio en la política podría perjudicar en sus precios.
• El tiempo: juega un factor clave tanto para la caña de azúcar y la remolacha azucarera. La caña de azúcar crece en climas tropicales cálidos, mientras que la remolacha azucarera prefiere climas más fríos, como Japón. Aunque la remolacha azucarera se utiliza constantemente como una fuente alternativa para la producción de azúcar, los daños por heladas y la falta de capacidad de procesamiento puede desempeñar un papel significativo en la determinación de su disponibilidad.
Conclusión
El cacao es consumido mundialmente y producido por unos pocos, originalmente se tomaba bebido por la realeza pero su uso se ha extendido hasta utilizarlo en lociones, bebidas, dulces y más. Sin embargo la producción de azúcar es subsidiada y aplica una tarifa por todo el mundo. El precio real del azúcar es en realidad desconocido y se estima que podría ser incluso menor, uno de sus problemas es un entorno muy competitivo que tira a la baja del precio.
Por todo esto confiamos en que el ratio que forman Cacao y Azucar: nuestra llamada cariñosamente “curva del chocolate” tenga en el futuro próximo perspectivas favorables.
Espero que os haya gustado el artículo, buen trading a todos!