Las tensiones bélicas en Rusia y Ucrania y los problemas políticos generados por la EUROPA periférica incluyendo Francia, han dado lugar a unas correcciones muy profundas en casi todos los índices bursátiles europeos.
Estas bajadas, que se produjeron en EUROPA en el pasado mes de julio y principios de agosto, han traído consigo un giro importante en la distribución de los flujos de capital por parte de los grandes inversores institucionales.
Estos han preferido la seguridad y tranquilidad de la renta fija De alta calificación crediticia a la volatilidad e incertidumbre de la renta variable europea.
Esto lo podemos observar en el gráfico sobre distracción del dinero que vamos publicando Semanalmente en los informes de los lunes deEnBolsa.net, se le interesa puede descargar el ultimo informe aquí.
En este gráfico se puede observar como el indicador de abajo adjunto aparece en color amarillo mostrándonos que el flujo se capital a tornado a la renta fija de largo plazo abandonando la inversión en acciones europeas en moneda euro.
De esta forma y después de casi dos años invertidas mayoritariamente en renta variable, desde junio del 2012 a junio 2014, los grandes inversores han decidido buscar alternativas más seguras mientras la etapa de recuperación macroeconómica se va consolidando.
Una vez visto esto, la siguiente pregunta sería:
¿En que activos de renta fija están invirtiendo las manos fuertes del mercado?
¿Están invirtiendo en renta fija corporativa?
¿En renta fija soberana?
¿Esta posicionados en renta fija de alto riesgo o high yield?
¿Que espacio temporal han elegido? La renta fija de corto, medio o largo plazo?
Pues para contestar a estas preguntar les recomiendo que lean los artículos de los datos de interés de todos los lunes en nuestra web.
En estos artículos mostramos las tablas más interesantes sobre activos o subyacentes en los que se encuentran invierto los grandes inversores internacionales. Leer aquí.
Una de estas tablas que mostramos en algunos artículo es la distribuciones de la renta fija en Europa.
Observen la parte alta de la tabla que les adjunto. Verán como en lo más alto de este ranking de renta fija aparece la deuda pública alemana de muy largo plazo, es decir , los bonos gubernamentales alemanes de vencimiento mayor a los 10,5 años.
Estos bonos son los que dan una rentabilidad más alta con un nivel de riesgo más bajó, por lo tanto en los momentos de incertidumbre e inestabilidad como el que se ha vivido en EUROPA en este ultimo mes, el dinero ha buscado la seguridad y la rentabilidad del bono alemán a 10 años.
En color rojo y marcado en un círculo os he señalado los activos alemanas de largo plazo que conforman las tres primeras plazas del ranking de flujos de capital de la renta fija europea.
Luego observamos el interés de los inversores por la renta fija corporativa de alta calificación crediticia, o lo que es lo mismo, los bonos emitidos para financiarse por las empresas más importantes de europeas en moneda euro.
Estos bonos aportan un interesante rendimiento con un perfil de riesgo algo más alto que el de los bonos alemanas a 10 años, pero su rentabilidad también en mas alta rondando los niveles de 3%-4%.
Vemos como a medida que vamos bajando en la tabla los espacios temporales se van reduciendo y en dinero va huyendo de los plazos cortos de tiempo debido a su baja rentabilidad.
El ultimo detalle que me gustaría comentar es que en los plazo cortos de tiempo,que hemos mencionado antes, el dinero busca las economías periféricas europeas. España, Italia o Francia son las elegidas por encima del mercado de bonos alemana de corto plazo.
Esto lo vemos en el LYXOR ETF EUROMTS 1-3 que invierte en económicas de la EUROPA mediterránea y mantiene una mejor posición en el ranking de flujos que la deuda alemana de 1,5 2,5 y 5 años.
En resumen: de momento EnBolsa lleva más de dos meses sin buscar posiciones compradoras en la renta variable europea, sólo nos estamos posicionado en la renta variable EEUU.
La razón es la les hemos explicado, el dinero está en la renta fija alemana de largo plazo y no en la renta variable. ( recuerden el gráfico anteriormente mostrado)
Si buscamos fondos de renta fija, recuerden que nos debemos posicionar en la deuda pública de largo plazo alemana y en los fondos de deuda corporativa en moneda euro.
Muchas gracias por el artículo, muy interesante. Con respecto a EEUU, no sería recomendable esperar a que sus indices directores SP500 y Dow rompiesen claramente resistencias?
La ruptura de los 2000 puntos del SP500 se ha realizado tras una subida muy vertical.
De momento los indicadores de amplitud de mercado y de sentimiento no muestran señales de agotamiento o confianza extrema, así que es probable que veamos continuación de las subidas con muestras de debilidad y divergencias bajistas antes de que se produzcan correcciones de mas importancia.
Un saludo y gracias por participar en la web.