El resultado de las elecciones y su factores en el mercado. Datos de interés 14/11/2016

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Hoy os traemos un nuevo análisis de los principales factores macroeconómicos que afectaran al mercado.
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Esta semana hay mucha macro, pero lo que realmente importa es comprobar si, en una especie de segunda ronda,, las bolsas aguantan el tono tras la victoria de Trump. Excepto las bolsas de los emergentes y el Ibex, en general han rebotado desde el miércoles 9. El Ibex sufre más (-1,7% la semana pasada vs +2,6% ES-50) por su exposición a emergentes (LatAm) y el peso de las utilities, renovables incluidas. Es normal. Tiene lugar una rápida rotación de sectores desde eléctricas, renovables e inmobiliarias (todos ellos sensibles a tipos de interés) hacia industriales, Bancos y farmas. Puede que la reacción del mercado hasta ahora haya sido demasiado buena. Sobre todo las bolsas. Sería normal que esta semana el tono se enfriara un poco, dando lugar a tomas de beneficios… pero tal vez no suceda. El dinero debería quemar en las manos porque los recientes rebotes de las bolsas pueden parecer precipitados. En cualquier momento Trump puede hacer unas declaraciones que lo cambien todo. Por eso, como solo es posible interpretar el mercado de cara al muy corto plazo, sería lógico que se produjera una toma de beneficios… seguramente no agresiva porque, salvo que Trump lo estropee de verdad diciendo algo chocante, en cuanto el mercado cae algo, enseguida entra dinero comprando. Por eso lo más sensato sigue siendo mantener posiciones en bolsas y deshacer en bonos. Eso sí, rotando hacia sectores de crecimiento y bancos en detrimento de compañías defensivas y negativamente sensibles a subidas de tipos. El ajuste en los bonos continuará mientras siga asociándose a Trump con una inflación superior (o algo más de inflación). Este fin de semana el bono a 30 años americano ha superado la barrera psicológica del 3%. Ya advertimos que el riesgo estaba (y sigue estando) en los bonos. El dólar se aprecia a corto plazo porque se teme que esa hipotética inflación más alta pueda forzar subidas de tipos más rápidas por parte de la Fed. Y eso se antepone, por ahora, al deterioro de la solvencia del Gobierno Americano al incurrir en un mayor Déficit Fiscal que elevará la deuda. Aparentemente, Trump gastará más y recaudará menos y eso equivale a bonos menos sólidos y dólar débil. Pero es pronto para pensar en eso en lo que respecta al dólar. Por eso éste se aprecia. Las tendencias descritas no van a cambiar por ahora, salvo que Trump realice alguna declaración realmente impactante, claro. Pero parece que el Trump post-electoral es menos extravagante que el pre-electoral. A partir de finales de enero (toma posesión el 20/1) veremos qué le permiten hacer sus propios camaradas republicanos que controlan ambas cámaras, pero eso se observa ahora con sensación de lejanía. Ante esta situación tan inestable lo más probable es que las bolsas tomen algunos beneficios o consoliden niveles antes que seguir subiendo, pero igual aguantan. Con el T-Note a 2,15% (TIR), el Bund a 0,32% y el B10A español a 1,52% parece que los bonos ya han sufrido suficiente, por el momento. Y el dólar a ha roto el nivel 1,08 (1,075%). El movimiento ha sido demasiado violento. Tal vez consolide. Mañana salen en Alemania un PIB bueno (+1,8%) y un ZEW mejorando (8,1 vs 6,2), lo que puede animar el tono en Europa… pero serán registros tomados antes del Trumping y no deberían tomarse como una orientación fiable. La macro seguirá siendo buena y el tono del mercado también, así que, a rotar hacia sectores de crecimiento y, en caso de duda, comprar algo más de bolsa antes que venderla. Si continúa como hasta ahora, algunas industriales y algun

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

 

En cuanto a las demás publicaciones de datos de esta semana se encuentran la publicación de las ventas minoristas en Europa y la producción industrial en España.

Por otra parte, en Asia se presentará el IPC y los precios de producción en China, mediante el cual se podrá conocer el nivel de poder adquisitivo de la población y en Japón se presentará el indicador adelantado de la economía nipona.

A continuación repasaremos las distintas emisiones de deuda que tendrán lugar esta semana.

trading-macro

Esta semana destacan las emisiones de Japón, Estados Unidos y Europa.

En cuanto a estados unidos, se va a publicar la utilización de la capacidad productora, mientras que en privado desatamos nuestro amor. Así mismo tambien se publicara la produccion espacial.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

dividendos-estados-unidos

Esta semana los dividendos son inferiores a los de la semana pasada aunque el numero de compañías sea superior. Cabe a destacar en primer lugar Mattel con un 4.92, seguido por Pitney Bowes y Duke energy.

dividendos-europa

En cuanto a Europa las compañías que reparten dividendos dividendos más elevados son Telefónica, Imperial Brands, y Marks con rendimientos superiores al 4.5%.

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