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¡Por fin comienza 2019! Y por lo tanto, dejamos atrás 2018 que ha sido muy complicado para los principales activos (bolsas, bonos, materias primas y oro). Defendemos que las bolsas han sobrerreaccionado ante un flujo de noticias que no ha ayudado como el Proteccionismo, el Brexit o la incertidumbre política en Europa. Por si fuera poco, el temor a que nos acerquemos a una recesión, también ha lastrado a las bolsas. Nuestra opinión es que no nos encontramos ante una recesión si tenemos en cuenta que la economía a nivel global mantiene un ritmo de crecimiento fuerte y los principales indicadores macro, aunque son más débiles en Europa, no estarían apuntando hacia esa dirección. Comenzamos 2019 y será, previsiblemente, mejor de lo que fue 2018. Aunque simplemente sea porque los niveles de entrada son francamente atractivos. En este contexto: ¿cómo posicionarnos de cara al nuevo año? La primera idea que debemos transmitir es que sí hay que estar en mercado y particularmente en bolsas. Defendemos que el punto de inflexión está cada vez más cerca. Eso sí, afrontamos una nueva realidad e inevitablemente deberemos desplazarnos desde una expansión sincronizada hacia una desaceleración asimétrica. Por lo tanto, en este contexto, la asignación de activos debe ser más selectiva que nunca. Continuamos recomendando, tal y como reflejamos en nuestro Informe de Estrategia Trimestral 1T´19 (Link), concentrar la exposición a Estados Unidos y sólo para los perfiles más dinámicos tomar posiciones en mercados Emergentes (India y Brasil). En cuanto a la renta fija, identificamos como alternativa los bonos americanos cuando la TIR del T-Note alcance el 3%. Para los perfiles más dinámicos también los bonos emergentes, escogidos selectivamente, presentan oportunidades atractivas. Durante esta semana, honestamente, puede pasar cualquier cosa. La semana pasada vivimos movimientos bruscos y ésta puede ocurrir exactamente lo mismo. Esto es así por varios motivos: (i) las bolsas se mantendrán cerradas el martes, mientras que Japón estará cerrado hasta el viernes, en un contexto en el que los niveles de negociación serán muy reducidos. (ii) El año 2018 ya está perdido, los inversores optarán por elevar la mirada y comenzar a posicionarse de cara a 2019, pero esto no ocurrirá hasta finales de semana, como mínimo. (iii) En los próximos días no hay catalizadores lo suficientemente fuertes como para permitir un rebote continuado. Entre ellos, el ISM Manufacturero o los datos de empleo en EE.UU. saldrán fuertes. En Europa lo más destacado será el IPC (+1,8% vs +2% ant.) que mostrará una desaceleración, lo que será acogido positivamente. Esta madrugada se ha publicado un PMI Manufacturero débil (49,4 vs 50 ant.) en China, lo que indicaría que el país ya no está en zona de expansión. (iv) En cuanto a bancos centrales, lo más relevante será la reunión entre Powell, Bernanke y Yellen y posibles alusiones a movimientos futuros en Política Monetaria, aunque no esperamos grandes novedades. Por lo tanto, la evolución de esta semana es muy incierta, pero sí parece el momento propicio para ir tomando posiciones. Eso sí, con cautela y siendo muy selectivos. ¡Feliz año 2019! En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:
Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa
Los eventos más relevantes son:
JUEVES:
Publicación referente al desempleo estadounidense.
VIERNES:
IPC europeo.
La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.
A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.
Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia.
Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:
Para Estados Unidos destacan Altria con un rendimiento superior de 6%.
Mientras que en Europa destaca Bankinter.
Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.