Es una realidad absoluta que el grupo de Las materias primas están liderando el mercado de activos de renta variable en las ultimas semanas, sobre todo desde las caídas que sufrieron los índices bursátiles mundiales a principios de febrero.
Eso nos deja frente a nosotros la posibilidad de poder elegir las materias primas como una opción real de inversión frente al mercado de acciones , el mercado de bonos y el mercado de divisas.
La siguiente pregunta que deberíamos hacernos es , ¿nos vale cualquier materia primas o debemos elegir un grupo especifico dentro de los 4 subgrupos que componen el mercado global de materias primas?
Esa respuesta la podrán encontrar en nuestra sección de RANKING DE MERCADO dentro de la zona Premium de enbolsa. En esta sección podrán consultar las tablas de ranking de los índices mundiales, del mercado de materias primas y del mercado de divisas.
Esta sección de nuestra zona Premium nos separa el mercado de materias en los grupos de energéticas, agrícolas , metales industriales y los metales preciosos y a su vez incluye a cada materia prima específica en su grupo concreto. Eso nos ayuda a saber qué grupo es el más favorecido por los flujos de capital y a su vez cuál de materias primas que lo componen esta en un mejor momento operativo alcista.
La imagen de abajo nos muestra el grupo de metales industriales y dentro de este grupo podemos ver su distintos componentes con su información personaliza en cuanto a flujos, timming, movimiento semanal y nuevo máximo se refiere.
Esta imagen nos muestra el liderazgo del acero dentro de las materias primas industriales seguido del zinc y del niquel. Un poco más abajo nos centraremos en los metales industriales y las empresa de minería global , no ferrosa y especializada.
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Entrando aquí podrán consultar toda la lista completa de materias primas y ver toda la información disponible sobre sus caracteristicas tecnicas mas importantes como la tendencia , los flujos de dinero, la situacion del timming de cada activo cotizado, su fase tendencial semanal , el momento o fase de aceleracion del activo o su distancia a maximos de 52 semanas.
SECTOR MATERIAS PRIMAS: Divergencias entre metales…
Siempre es un ejercicio arbitrario decidir si poner todos los metales en la misma cesta o no. En promedio, el universo de “Metales y Minas’’ ofrece un potencial de subidas a 6 meses del +13.5%, por encima del promedio del mercado +10%. Sin embargo, si incluimos las acciones de “mineras diversificadas”, la reciente corrección del mercado nos confirma que el sector sigue teniendo un potencial negativo del -3%. Una brecha más que considerable.
Oportunidades en el acero
No hace falta ser un genio para ver el potencial del acero, con todas las compañías que dependen de él mostrando un fuerte potencial alcista, salvo la alemana Salzgitter (vender, objetivo 32,8 € ). El potencial ponderado es del +11% a 6 meses desde el comienzo de esta semana, después de una caída del -5% la semana pasada, cortesía de Donald Trump. Nuestros analistas ven potencial en ArcelorMittal (añadir, objetivo 29,9 € ), Outokumpu (añadir, objetivo 7,36 € ), Aperam (añadir, objetivo 47,1 € ) y Acerinox (añadir, objetivo 13,7 € ). Nuestra apuesta es que la postura de Trump respecto a los aranceles no va a cambiar a corto plazo.
Lo que se puede deducir de los fundamentales de valoración del sector siderúrgico es que las expectativas de crecimiento del BPA son bastante modestas para este año y el próximo. Sin embargo, la buena noticia es que cualquier crecimiento del PIB europeo, lo que estaría en la línea con lo esperado, equivaldría a una mejora sustancial de los beneficios de las siderúrgicas.
Respecto a los metales no ferrosos…
Los valores de compañías basadas en metales no ferrosos (por ejemplo, Antofagasta (añadir, objetivo 925 p ), Norsk Hydro (comprar, objetivo 65,1 NOK )) ofrecen un +18% de potencial alcista principalmente gracias al cobre y al aluminio, antes de la corrección inducida por Trump. Lamentablemente, desde nuestro punto de vista, este potencial sólo se corresponde en momentum con el caso de Boliden (añadir, objetivo 298 SEK ).
Los ratios de valoración combinados son atractivos, pero mezclan las acciones caras, como Antofagasta, con las más baratas, como Norsk Hydro. Pocas conclusiones podemos sacar por ahí.
Los diversified metals están caros.
Por poner dos ejemplos, las británicas Rio Tinto (reducir, objetivo 3.443 p ) y BHP Billiton (vender, objetivo 1.167 p ) están menos diversificadas que nunca. La razón es que han sido menos flexibles ante los vaivenes del mercado financiero y ante las perspectivas de crecimiento del sector.
Por otro lado, la reciente cruzada china contra la contaminación ha derivado en un curioso giro en la estrategia industrial dominante, de manera que actualmente se demanda menos mineral de hierro, pero de más calidad, es decir, con mayor porcentaje de hierro, con el objetivo de mejorar la eficiencia energética en el proceso de fabricación de acero y reducir la contaminación. Estamos a un contexto muy favorable para todos los jugadores del mercado de mineral de hierro, situación que desde AlphaValue valoramos cautelosamente, ya que creemos que no puede durar, exceptuando el caso de Glencore (reducir, objetivo 442 p ), que tiene un negocio más diversificado.
La conclusión está clara: fuera de “metales diversificados” y comprar “acero”.
Os recodamos nuestra cobertura europea del sector Metales y Minas:
Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.
