Categoría: Noticias

Disminuye el riesgo de mercado. Datos de interés 30/07/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

El día de hoy les traemos la situación macroeconómica de los mercados financieros.

Para comenzar podemos mencionar que la semana pasada, a pesar de la incertidumbre, las bolsas de valores se impulsaron al alza.

Las bolsas descontarón la disminución de incertidumbre tras la reunión de Trump y Junker.

El principal temor existente a esta reunión es la amenaza de EEUU de imponer un arancel del 20% a los productos importados, situación que dañaría con un estimado de 50 mil millones de dólares con Estados Unidos, sobre todo a la industria del automovil y e indirectamente a los recambios.

En dicha reunión se llego una conclusión muy favorecedora para los inversores y es que la guerra comercial se va a limitar a China.

En cuanto a los datos macroeconómicos se puede apreciar en la siguiente imagen el incremento en el PIB publicado en Estados Unidos el cual ha sido del 4.1%.

Este crecimiento ha sido principalmente influenciado por el consumo interno y el sector exterior.

Además esto no fue lo único positivo ya que como se mencionó la semana pasada los resultados empresariales presentados generalmente fueron positivos.

En cuanto a europa la atención se centrará en la publicación de el IPC europeo.

El IPC actualmente está creciendo a un ritmo favorable en Europa.

En una semana intensa en reuniones de bancos centrales. :: Menor flujo de Resultados Empresariales, pero siguen siendo buenos.

– Aunque el flujo será menor, todavía muchas compañías tienen que presentar sus cuentas. En EE.UU. Apple, en España Red Eléctrica y en Europa Sanofi, BNP Paribas o Intesa San Paolo. Como referencia, en EE.UU. han publicado 265 compañías y el BPA medio ha ascendido a 23,2% vs 20,1% estimado, sorprendiendo positivamente el 85% de ellas. :: Intensidad de Bancos Centrales: (A) La Fed vuelve a reunirse, pero sin novedades esta vez. Reiterará su hoja de ruta de subidas de tipos prevista en la reunión del FOMC del 13/06: dos subidas más este año (septiembre y diciembre) hasta 2,25%/2,50% y tres en 2019 hasta 3%/3,25%. (B) India: podría subir tipos hasta 6,50%, sería la segunda subida este año. (C) BoE. El consenso de mercado le otorga una probabilidad del 90% a una subida del tipo de interés hasta 0,75% (vs. 0,50%).

Podría hacerlo por precios: inflación +2,4% y salarios aumentando +3,1%. ¿Le compensa? No está claro si consideramos que el crecimiento económico es reducido (1T´18 +1,2%), que no hay avances en cuanto al Brexit y que no tiene necesidad de soportar a la libra.

En cuanto a Asia, Japón aparentemente no va a subir los tipos de interés

Esta situación esta generando que el índice Nikkei 225 continue manteniendo la tendencia alcista previa representada por la tendencia primaria y secundaria.

No obstante cabe destacar que se esta incrementando la debilidad en el índice, todo ello fruto de las nuevas políticas monetarias que disminuyen el potencial alcista del mercado de renta variable japonés.

En Europa los indicadores (PIB, Confianza del Consumidor, o PMI´s) pueden perder algo de fuerza, aunque en zona de expansión.

En EE.UU. (B. Duraderos, ISM Manufacturero o Empleo) continuarán demostrando que el país se encuentra en una fase más avanzada del ciclo. Los precios (IPC Europa y Salarios en EE.UU.) también tendrán protagonismo, pero no estimamos cambios sustanciales. En definitiva, el tono de mercado es bueno (macro, resultados y mucha liquidez). Todo ello, unido a un menor riesgo proteccionista y a unos bancos centrales que van a seguir dando soporte, impulsarán las bolsas. Por otra parte, el menor volumen de contratación podría elevar la volatilidad, algo habitual en la temporada estival.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES

Reunión del Banco de Japón, el IPC europeo y el deflactor del consumo.

MIERCOLES
La FED mantendrá los tipos de interés intactos.

VIERNES
El viernes, se publicarán los salarios promedio a la hora en Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a España, Italia y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Phillips Morris con un rendimiento del 5.57%.

Mientras que en Europa destaca la española Enagas con un 5.83%. No obstante podemos destacar los dividendos de Acerinox, Papeles y cartones de Europa, Euskaltel, Gas natural, Zardoya Otis, Grupo catalana occidente e Iberdrola.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

¿Cómo afectan los tipos de interés a la Bolsa?

En el día de hoy, tras la reunión del directorio del Banco Central Europeo en la que se tratarán las tasas o tipos de interés a corto plazo para la Unión Europea, se publicará una declaración, la cual dará los tipos establecidos.

En primer lugar, el tipo de interés se podría definir como la cantidad en dinero que un deudor paga a un acreedor como contraparte por un capital a crédito, o lo que es lo mismo, el precio que se paga por pedir prestado dinero.

Entre los principales objetivos del Banco Central como institución reguladora es lograr estabilidad, en este caso, fijando unos tipos de interés más altos o bajos en función del periodo de devolución de los créditos.

 

Por tanto, ¿de qué forma afectan las decisiones sobre los tipos de interés en la Bolsa?

 

Los Bancos Centrales con mayor influencia en la economía son los encargados de fijar los tipos de interés.

En Europa el encargado de este cometido, como hemos dicho, es el Banco Central Europeo, y en Estados Unidos el organismo encargado de ello es la Reserva Federal (FED).

También tienen importancia y son de gran relevancia el Banco Central de Inglaterra, el BC de Japón o de Canadá entre otros.

 

En las decisiones que se tomen sobre la fijación de uno tipos de interés más bajos o más altos, influye principalmente la inflación. Un aumento de la inflación, lo más probable es que implique una subida en los tipos de interés a fin de mantener en equilibrio el dinero en los tipos de cambio.

Cuando la inflación es superior a una tasa anual en torno al 2%, la respuesta del Banco Central Europeo será sobre una subida en los tipos, con el objetivo de lograr una reducción de precios.

Los tipos de interés a corto plazo tienen un gran efecto en el valor de la moneda del país.

Asimismo, para defender el tipo de cambio, la subida de tipos puede influir en la economía provocando una mayor desconfianza en los mercados, generando que se retraiga la economía y se produzca un estancamiento.

 

Por ello, tanto la inflación, como las divisas y su comportamiento y el efecto en las propias economías que pueden tener los tipos de interés impuestos por otros países, podríamos identificarlos como principales influyentes en la evolución de los tipos de interés.

 

 

Ante esto, podemos analizar como afectan las subidas o bajadas de tipos.

 

 

Subida de tipos de interés:

Implica un menor atractivo de la Bolsa para los inversores, que pueden ver más interesantes otros mercados como el de renta fija, ya que verán mayores beneficios respecto al riesgo.

Por tanto, tanto los depósitos bancarios como el mercado de Bonos y Obligaciones se verán beneficiados respecto a la Bolsa.

Por otro lado, unas tasas de interés más elevadas atraen a inversores extranjeros que buscan minimizar el riesgo para su dinero.

 

Bajada de tipos de interés:

Afecta de manera positiva a la Bolsa, ya que los inversores y ahorradores perciben menor riesgo y buscarán maximizar las rentabilidades que obtendrían con los depósitos o la renta fija.

 

A pesar de esto, en ocasiones se producen subidas en la Bolsa cuando se esperan subidas de tipos.

¿Por qué ocurre esto?

En mercados maduros donde los tipos suben después de mucho tiempo en niveles bajos, los inversores tienden a percibir escenarios de recuperación de la actividad, por lo que se reflejará en una tendencia al alza de la Bolsa.

 

Por tanto, habrá que estar pendientes y prestar especial atención a las decisiones que tome el Banco Central Europeo en el día de hoy sobre los tipos de interés y las declaraciones de Mario Draghi, aunque todo apunta a que no habrá grandes cambios en la hoja de ruta marcada, al menos hasta el próximo verano en 2019.

 

 

Espero haya sido de vuestro interés.

¡Que paséis buena jornada de trading!

Saludos.

 

Borja López.      blopez@enbolsa.net

Actualidad económica de la semana

Muy buenas lectores de EnBolsa.net Hoy os traigo un artículo dedicado a las principales novedades y acontecimientos  de la semana a nivel tanto nacional como internacional, que con alta probabilidad afectarán a los mercados financieros.

En primer lugar, se estarán publicando durante la semana resultados de algunas compañías importantes, lo que puede afectar tanto a acciones como índices. Algunas de ellas son Boeing, Visa, Starbucks, McDonald’s, General Motors, Intel, Coca Cola o Facebook entre otros. En el caso de España se publicaron ayer martes los resultados de Endesa, que ha ganado un 15% más en este último trimestre.

En segundo lugar respecto a algunos acontecimientos macroeconómicos:

Debemos destacar que el gobierno chino está planteando algún movimiento de cara a solventar los efectos de la guerra comercial iniciada por Estados Unidos. Puede que las autoridades chinas estén dispuestas a tener un yuan más débil para poder aumentar las exportaciones y subsanar así el daño causado. Por lo tanto la depreciación del yuan es un tema que está en el aire y no se descarta. Como bien sabemos, aunque aumentarían las exportaciones, también es probable que por otro lado se produjeran ciertos problemas  como la salida de capitales o desconfianza por parte de los inversores. Además muchas empresas chinas poseen deuda en dólares por lo que esta situación tampoco les vendría nada bien.  Tendremos que estar pendientes a las decisiones que esta semana tomará el gobierno de Xi Jinping.

Si nos movemos al continente Europeo, quizás la cita más importante es la de este jueves, en la que se reunirá el consejo de gobierno del Banco Central Europeo. En principio se tratarán temas como los tipos de interés aplicables, compras mensuales de activos, emisión de bonos y otros aspectos relacionados con la financiación del Eurosistema. No se espera mucho de esta reunión, pero quizás lo más importante a tratar serán las decisiones relacionadas con el tipo de interés, por su notorio efecto en los mercados y la apreciación del dólar frente al euro que se está produciendo. Al final de esta reunión, como de costumbre Mario Draghi se dirigirá a los periodistas para comunicar las decisiones tomadas.

Otra cuestión de interés podría ser la reunión de los bancos centrales de los países BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) y también de Turquía, Chile, Nigeria, Hungría o Argentina. Los países BRICS son el conjunto de economías emergentes recientemente industrializadas más importantes del planeta. En esta reunión se tratarán temas como la fijación de tipos de interés y actuaciones a realizar para hacer frente a las caídas en acciones, bonos y monedas de estos países emergentes. Probablemente estos países estén entre dos teorías, el de reducir tipos para respaldar el crecimiento o el de elevar tipos y respaldar así a sus monedas.

Por último, algunos datos de relevancia que conoceremos durante la semana serán el PIB  de Francia, Reino Unido y EEUU, el PMI compuesto de la Eurozona (El índice compuesto de actividad empresarial de Markit es un resumen mensual sobre el estado del sector servicios y la manufactura en la zona euro, publicado por Markit Economics) o el índice de venta de Nuevas Casas en EEUU que mide el número anual de nuevos edificios de viviendas que se vendieron durante el mes anterior, informe que ayuda a analizar la economía de este país y que puede influir en la tendencia alcista o bajista del dólar. Más concretamente en la península, el banco de España publicará datos de morosidad de la banca correspondientes a mayo de 2018.

Muchas gracias por su atención. Que pasen un buen día.

Miguel Benítez

Semana importante para la industria del automóvil. Datos de interés 23/07/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

La bolsa española mostró a medida que avanzaba la semana un movimiento alcista que aparentemente cerraría la semana con subidas interesantes. No obstante, este movimiento fue perdiendo impulso hasta finalmente formar un movimiento plano.

Mientras tanto en Estados Unidos, la semana fue algo más alcista todo ello motivado por la influencia positiva que produjo la FED en los inversores sobre el comportamiento futuro de la economía estadounidense.

No obstante, el jueves y viernes se produjo una recogida de beneficios por el incremento de las tensiones comerciales debidas a la depreciación del yuan lo que provocó que los productos chinos sean más baratos con respecto a los estadounidenses.

El contraste entre unos fundamentales sólidos y un escenario geopolítico incierto por la amenaza proteccionista será la tónica dominante también durante esta semana.

El volumen de negociación para esta semana se prevé bajo a la espera del resultado del encuentro entre Juncker y Trump sobre los aranceles del sector automovil.

En el caso de Estados Unidos ante esta incertidumbre solo ha mostrado ligeros retrocesos dentro de su tramo impulsivo.

Por otra parte, en Europa, la situación es algo más tensa, ya que vemos que dentro del impulso se ha producido la perforación de la directriz alcista de corto plazo, lo cual conlleva a movimientos bajista en la tendencia, posiblemente extendiendose hasta los 550 euros donde se encuentra una importantisima zona de control operativa.

Argumentando el robo de propiedad intelectual y tecnologico además de practicas comerciales injustas se implementara un aranceles importantes donde se han declararo un total de 1102 productos importados desde China.

Macroeconómicamente esto podría producir desaceleraciones en los indicadores proximos a publicarse como el PMI y el IFO.

 

La aceleraciónd el crecimiento estadounidense es un claro signo de aceleración económica en el país, lo que ahora queda esperar es que esta mejora se traslade a los resultados de las compañías (situación que parece producirse).

No obstante, en España debido al incremento de la incertidumbre ante las nuevas políticas tomadas por el Gobierno hace pensar que el comprotamiento mostrado por la bolsa española sea débil, por lo menos, comparado con la media del mercado de renta variable.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MIERCOLES
Se destaca la conferencia de la reunión de Donald Trump y Junkers.

JUEVES
El jueves será el día más importante ya que se tendrá la reunión del BCE sobre los tipos de interes.

VIERNES

El viernes la atención será para Estados Unidos y la publicación de su PIB.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca CVS Health Corp con un rendimiento del 3.05%.

Mientras que en Europa destaca Werelldhave con un rendimiento del 7.68%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Actualidad: El efecto de la Reunión Trump-Pútin en los Mercados

Buenas a todos, hoy vamos a tratar el tema de política internacional más relevante esta semana; la reunión entre Trump y Putin en Helsinki. Ésta tuvo lugar el pasado lunes 16 de julio en la capital finlandesa.

Respecto a las declaraciones previas de ambos, cabe destacar que ninguno tenía grandes expectativas para esta reunión más allá de intercambiar palabras amables y pensamiento distintos. Existen diversos temas pendientes por tratar entre estos presidentes, quizás algunos de los más importantes: el control de las armas nucleares en siria, las sanciones impuestas por EEUU a Rusia debido a actuaciones en Ucrania , el precio del petróleo y el de abrir la puerta hacia nuevos acuerdos.

Sin embargo finalmente ambos mandatarios, que al principio se mostraron pesimistas, expresaron su satisfacción tras la reunión. Y abrieron la puerta hacia una nueva relación entre Rusia y EE.UU. mucho más cooperacional. Los dos coincidieron en que es su tarea la de solucionar los grandes conflictos internacionales. Aunque para muchos esto pueda ser un resultado positivo de dialogo tras muchos años de enemistad, algunos políticos estadounidenses (tanto republicanos como demócratas) han sido más críticos con Trump, ya que según ellos fue demasiado blando y no miró por los intereses americanos. Quizás la crítica más dura ha sido la del actual senador republicano por Arizona, John McCain, que publicó en su cuenta de twitter: ‘‘La reunión que se ha producido hoy fue una de las más trágicas actuaciones hechas por un presidente americano en la memoria’’.

Los activos que más se han visto afectado por este encuentro quizás han sido el petróleo y el rublo. A continuación lo analizamos:

Empecemos por el petróleo, donde ha habido mayor incidencia. Unas semanas atrás Trump estuvo publicando diversos tweets en los que mencionaba su deseo de que la producción de petróleo aumentara, alegando como causa las penalizaciones que este mismo país puso a Irán y las interrupciones de producción en Libia o Venezuela. (En el caso de Libia la producción descendió a la mitad, ya que las autoridades cerraron algunos pozos por seguridad, tras el secuestro armado de trabajadores en el depósito Sharara.) Sin embargo quizás otros intereses se escondan tras esta aspiración. Y es que en algunos diarios internacionales se habla de que uno de los planes de Trump es hacer disminuir el precio de la gasolina (que no ha parado de subir en los últimos años) por motivos electorales, ya que en noviembre se producen elecciones estadounidenses. Esto lo haría a corto plazo sacando al mercado parte de su reserva de emergencia de gasolina. Y aquí entra el papel de Putin. Es cierto que las exportaciones de petróleo de Rusia a EE.UU. son insignificantes, pero si es verdad que Putin es un jugador fundamental en el proceso de toma de decisiones de la OPEP, y aquí está el kit del cuestión. Además, Putin también expresó el mes pasado su intención de aumentar la demanda del petróleo, por lo que parece fácil llegar a ese acuerdo. Lo interesante será saber si se realiza como un acto de buena voluntad por parte de Rusia o como comienzo para otros acuerdos.

En segundo lugar y con respecto al rublo, se ha experimentado un aumento de su valor la semana previa a la reunión. Y es que la demanda de esta divisa ha aumentado en esta semana y también la de los bonos del tesoro de OFZ de Rusia. Un comerciante de un banco estatal en Moscú, desde el anonimato, aseguró que los extranjeros estaban comprando rublos y vendiendo dólares, apostando a que el rublo infravalorado se beneficiaría después de que los dos líderes se reúnan. Esto se produjo quizás por el pensamiento de algunos inversores de que ambos líderes podrían realizar algunos avances políticos y aliviar tensiones.

Iremos analizando estos activos, sobre todo el petróleo ya que parece casi inevitable que se produzcan cambios en la cotización de este relevante activo.

Otras noticias internacionales que marcarán el transcurso de los mercados esta semana, serán las declaraciones del presidente de la FED respecto a la política monetaria que se va a seguir llevando a cabo, la información de la balanza comercial europea de mayo, la subasta de deuda gubernamental francesa o la publicación del PIB chino.

Un saludo y gracias por su atención. Les dejo más abajo información sobre el curso de verano por si desean aprovechar durante las vacaciones y realizar este pack tan completo para empezar a operar.

Miguel Benítez

La guerra comercial de EEUU

Bienvenidos a un nuevo artículo de EnBolsa.net.

Hoy venimos a hablar de un tema de actualidad bastante sonado en estas últimas semanas; la guerra comercial entre Estados Unidos (acero y aluminio) y China (incluso podríamos decir, que contra el resto del mundo).

Y es que finalmente este pasado viernes 6 de julio, se produjo el primer disparo en esta guerra. EEUU implementó aranceles de un 25% sobre las importaciones de bienes de China (esto se traduce en un valor de aproximadamente 34 mil millones de dólares). Aunque cabe decir que meses antes ya había comenzado esta disputa contra Europa, aunque en menor medida, ya que el gobierno de Trump  aumentó previamente el impuesto al acero o aluminio europeo para más tarde lanzar este y otros aranceles contra China.

Como era de esperar uno de los primeros efectos de esta subida de aranceles ha sido la respuesta directa por parte de los países afectados. Tanto Europa como China, han creado impuestos de manera que estos graven en la misma cantidad a productos estadounidenses. En China por ejemplo los productos a los que más se les han subido el impuesto, han sido básicamente los agrícolas, con mayor incidencia en la soja. El gigante asiático siempre ha mantenido su postura defensiva, nunca ofensiva a diferencia de EE.UU.

Como bien sabemos, vivimos en un mundo globalizado en el que todo está interconectado, incluyendo las economías. Por ello, este tipo de actuaciones pueden no afectar a economías concretas sino a la economía mundial en su totalidad, de ahí su peligrosidad. Aunque aún es pronto, uno de los primeros efectos se ha podido ver en las bolsas de los diferentes países. Empresas dedicadas al acero, aluminio o automovilísticas (cuya relación con las anteriores es directa) ya han experimentado caídas en la cotización de sus acciones estos días. Un ejemplo claro son las alemanas BMW o Mercedes Benz.

Sin embargo Trump se reafirma con estas declaraciones: ‘’La industria del acero y del aluminio en Estados Unidos ha sido devastada por prácticas comerciales extranjeras agresivas’’.

El efecto contrario se produjo en empresas de acero estadounidenses, que aplaudieron que finalmente se aplicaran estos aranceles. Más concretamente la compañía AK Steel, líder en el mercado estadounidense de este tipo de materiales, experimentó una subida del 9% en su cotización tras conocerse la noticia. Aunque no todo son buenas noticias en el país yankee, la conocida marca Harley Davison, mítico fabricante de motocicletas estadounidenses y seña de identidad en el país ya anunció que trasladará la producción destinada a Europa a países como Brasil, India y Tailandia para así evitar los aranceles de la Unión Europea, hecho que a Trump no le gustó mucho.

Pero lo peor de todo es que al parecer esto no acaba aquí. Canadá, Brasil, México, Rusia y Corea del sur también se han visto afectados por estas medidas proteccionistas de manera indirecta y ya están planteando llevar a cabo algún tipo de medida. ¿Estamos pues, ante una guerra comercial a nivel mundial? ¿Hasta dónde puede llegar esto?

Una cosa si está clara, en el medio plazo los efectos serán trasladados probablemente al consumidor final mediante la inflación. La adquisición de estos bienes será más costosa por lo tanto también los productos relacionados se encarecerán, y acabarán repercutiendo en el precio final, el que paga el consumidor, lo que así mismo reducirá la demanda y esto desde luego no le hace gracia a ninguna economía.

La reflexión nos lleva a pensar que en el actual orden económico mundial no son efectivas este tipo de medidas, ya que aunque puede parecer una medida de defensa nacional o de carácter patriota, también por otro lado predispone el aislamiento de una economía y la hace ineficiente respecto al avance tecnológico.

Hoy, 11de julio, hemos amanecido con la noticia de que Trump en respuesta a la defensiva China, ha impuesto nuevos aranceles del 10 por ciento sobre un valor añadido de 200 mil millones de dólares en las importaciones Chinas.

No adelantaremos acontecimientos, tendremos que esperar a las diferentes reacciones de los países afectados, y a la continuidad o no de este tipo de políticas por parte de Trump. Pero todo apunta a que si esta medida se mantiene o incrementa en el tiempo, los mercados financieros se verán afectados, con mayor incidencia en acciones, materias primas e índices. Y sin perder de vista las divisas, que aunque juegan un papel secundario en esta guerra, también pueden producir cambios de tendencia relevantes.

Me despido con esta famosa cita que está siendo tan usada estos días por diversos economistas:

“In a trade war, everybody loses and nobody wins.”

Un saludo a todos los lectores,

Miguel Benítez

Datos de interes 02/07/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Esta semana tiene tres referencias clave:

NY cerrado el miércoles, conferencia de bancos centrales jueves/viernes y Empleo y Salarios americanos el viernes.-

Lo demás resulta accesorio: ISM Manufacturero americano hoy 16h (58,0 vs 58,7),

Ventas Por Menor europeas mañana (+1,6% vs +1,7%) y actas de la última reunión de la Fed el miércoles.

Ninguna de estas 2 referencias dinamizará o perjudicará a las bolsas. La festividad americana del miércoles permitirá que la inercia que tomen las bolsas – sea la que sea – se mantenga más fácilmente durante toda la semana.

En segundo lugar, hay una convención de bancos centrales en Austria que puede servir de altavoz a las ideas más “hawkish” o duras porque Weidmann (Buba) interviene el jueves desde un estado miembro que también es “hawkish”. En principio, eso sería malo para los bonos y bueno para las bolsas.

Y en tercer y último lugar tenemos Empleo y Salarios americanos el viernes.

Lo importante no es tanto el Empleo porque ya sabemos que evoluciona magníficamente (Paro 3,8%), sino los Salarios (+2,8% esperado desde +2,7%) porque cualquier repunte que se acerque a +3% se uniría a un petróleo más bien caro que empieza a ser inflacionista (EE.UU. +2,8%; UEM +2,1%; Alemania +2,1%…).

La ausencia de más malas noticias puede ser una buena noticia.- LO determinante para las bolsas es que los obstáculos que las bloquean se aparten un poco. Con que no recibamos más malas noticias, basta. Por eso el viernes pasado bastó un inconcreto acuerdo europeo sobre inmigración para que la presión percibida sobre el Gobierno Alemán se aliviase y las bolsas rebotaran.

Con los frentes abiertos (petróleo, política europea y proteccionismo) la ausencia de más malas noticias es por sí misma una buena noticia. :: Los bonos empezarán a aflojar y entonces las bolsas reaccionarán mejor.- Con Weidmann y algún otro banquero central “hawkish” diciendo más o menos lo que piensan este jueves lo más probable es que los bonos europeos corrijan, porque están sobrevalorados (TIR: Bund 0,31%; B10A España 1,34%; B10A Portugal 1,795%…). Los bonos caros son una anomalía en un contexto macro benigno, buenos resultados empresariales y mucha liquidez. Como también lo son unas bolsas bajistas y baratas. Por eso, sin más noticias malas los bonos aflojarán y las bolsas reaccionarán. No será inmediato, ni brusco, pero sí un cambio de tendencia tal vez lento. :: ¿Novedades sobre Alemania?.- La estabilidad del Gobierno depende de la nueva (otra más) reunión de hoy (CDU/CSU). Creemos que al final se antepondrán los intereses de estado a los partidistas, pero tratar de adivinar sobre política es muy arriesgado, casi absurdo.

Sin embargo, si esto sigue evolucionando así las bolsas podrían liberarse de esta carga a lo largo de esta semana.

Enseguida se publicarán los resultados empresariales 2T 2018 y serán buenos.- Los americanos arrancarán el martes de la semana próxima (10.07), esperándose un avance de +20,1% (BPA S&P500) al que seguiría otro de +22,5% en el 3T. Aunque parte de la mejora se deba a la bajada de impuestos, transmitirán una sensación de seguridad que ayudará a que el dinero regrese progresivamente a bolsas. No sucederá esta misma semana, pero sí apenas unos días después. :: Estrategia P 3 : Posicionamiento, Perseverancia y Paciencia.- Por eso recomendamos esta estrategia, que exige sangre fría. Pero si el fondo del mercado sigue siendo bueno (macro, resultados y liquidez) los obstáculos de corto plazo (petróleo, Alemania y proteccionismo) sólo pueden arañar la superficie y proporcionar mejores niveles de entrada. En nuestra Estrategia de Inversión 3T 2018 publicada el martes 26 insistimos en sobreponderar bolsa americana frente a europea y japonesa, así como posicionarnos en Consumo Cíclico o Duradero (especialmente lujo), Tecnología y Bancos.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

JUEVES
Se destaca la conferencia de los bancos centrales que tendrá lugar en Viena y las Actas de la FED.

VIERNES
El viernes, tendrá lugar la publicación de las ganancias promedio a la hora y la tasa de paro estadounidense.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Francia y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Phillips Morris con un rendimiento del 5.57%.

Mientras que en Europa destaca la española Enagas con un 5.83%. No obstante podemos destacar los dividendos de Acerinox, Papeles y cartones de Europa, Euskaltel, Gas natural, Zardoya Otis, Grupo catalana occidente e Iberdrola.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Datos de interes 18/06/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Normalizar no es malo, sino bueno.- Y eso fue lo que nos transmitieron la semana pasada la Fed y el BCE: que piensan avanzar de manera más firme (sobre todo la Fed, claro) en este lento proceso de normalización de tipos de interés.

A finales de 2019 el tipo director americano se situará por encima del 3% (3,00%/3,25%) y el europeo ligeramente en positivo (estimamos en algún punto entre 0,05% y 0,25%).

Eso significa “normalizar”, sobre todo en la UEM, sencillamente porque los tipos cero o negativos son una anomalía necesaria para reactivar la economía en situaciones extremas, pero no deben extenderse en el tiempo más allá de lo imprescindible o tendría consecuencias sobre la industria financiera y la inflación.

El hecho de que la Fed y el BCE se muestren más firmes transmite la idea de que el ciclo económico puede soportar las subidas de tipos cómodamente.

De lo contrario no se arriesgarían. Y estos gestos de confianza llegan en un momento oportuno porque neutralizan las dudas generadas por los síntomas de fatiga de algunos indicadores – como la Producción Industrial americana del viernes (-0,1% vs +0,9% anterior) – y transmiten la idea de que los bancos centrales no están preocupados por el reciente repunte de la inflación, que consideran pasajero por el petróleo. :: Si el BCE termina su QE (APP) en Dic.’18 el euro debería apreciarse y el Bund depreciarse.- Esas serán las tendencias que terminarán imponiéndose, aunque la primera reacción del mercado haya sido la contraria debido a los nuevos obstáculos que complicarán la semana: política alemana, terremoto en Osaka, alcance de las represalias comerciales adoptadas el viernes entre EE.UU./China y desacuerdos en la OPEP.

El Bund empezará a repuntar hacia 0,70% y las bolsas se recuperarán lentamente durante el verano. Seguramente se cumplirá nuestra expectativa de que el segundo semestre será menos complicado, durante el cual las bolsa terminarán ofreciendo rentabilidades “decentes” (+3%/+6%?). :: 2 referencias esta semana: la OPEP del viernes y el foro de bancos centrales de lunes a miércoles.-

En Sintra se celebra de lunes a miércoles el ECB Forum on Central Banking, que podría proporcionar aún más claridad sobre el ritmo de salida de los bancos centrales.

Cuando coinciden muchas declaraciones de banqueros centrales suele haber confusión por las distintas interpretaciones, pero con las reuniones del BCE y la Fed tan recientes este riesgo disminuye.

La OPEP debería formalizar un aumento de producción, pero han surgido desacuerdos internos que lo ponen en riesgo. Sin embargo, al final el petróleo se abaratará y eso reducirá la tensión global con respecto a la inflación, dando soporte a los bonos y más confianza a las bolsas, pero muy poco a poco, no necesariamente desde hoy lunes.

El petróleo debería abaratarse, las primas de riesgo periféricas estrecharse (sobre todo Italia), los bonos aguantar (de momento) y las bolsas rebotar suavemente a lo largo del verano. Las variables a monitorizar estos días serán la prima de riesgo italiana y el petróleo.

Como contrapartida, la inestabilidad política resurge al aflorar tensiones en el Gobierno de coalición amplia (CDU/CSU/SPD) en Alemania cuando aún no se ha cerrado la incertidumbre en Italia, el establecimiento de sanciones arancelarias entre Estados Unidos y China el viernes (50.000M$) pesa en Asia (Nikkei -1%), algunos miembros de la OPEP se oponen a recortar producción y, además, se ha producido un terremoto en Osaka, que es una de las ciudades más industrializadas de Japón.

Todo esto forzará las bolsas a la baja en el arranque semanal y la que debería ser una semana relativamente predecible y de “rebote fácil” pasa a ser una prueba de resistencia. Ahora lo importante es la capacidad del mercado de sobreponerse o no a todos estos obstáculos nuevos. Salvo que la herida política en Alemania se cierre enseguida y la OPEP recorte producción el viernes las bolsas sólo podrán ofrecer una semana lateral en el mejor de los casos. Una pena porque el aspecto el viernes era mejor.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:
LUNES:
Tendra lugar la reunión de los bancos centrales en el Foro del BCE.

JUEVES
Se destaca la publicación de indicadores adelantados en Estados Unidos.

VIERNES
El viernes, tendrá lugar la cumbre de la OPEP.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Phillips Morris con un rendimiento del 5.57%.

Mientras que en Europa destaca Posteitaliane con un 5.9%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

¿Se incrementará el proteccionismo?. Datos de interes 11/06/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Arrancamos con la herencia de un G7 tan inútil como decepcionante, lo que aviva el temor al proteccionismo. Y parece difícil que las referencias de esta semana ayuden, por lo que debemos estar preparados para sufrir un poco. Tenemos 3 reuniones de bancos centrales (Fed, BCE y BoJ), 2 referencias de precios (Inflación americana y europea), una emisión de bonos italianos que puede ser delicada, la reunión EE.UU./Corea del Norte (CN) y un ZEW alemán probablemente flojo. Además, Inditex y H&M publicarán cifras flojas. Racionalmente deberíamos prepararnos para sufrir un poco esta semana. Solo podría cambiar eso la coincidencia de una colocación de bonos italianos cómoda el miércoles, un BCE admitiendo que extenderá su programa de liquidez (APP) y unos registros de inflación inferiores a expectativas. Y esa coincidencia es improbable. :: Mañana, EE.UU./CN, IPC americano y ZEW alemán.- Seguimos pensando que CN no se desnuclearizará y eso irá poniéndose de manifiesto a partir de esta reunión. Aceptará renunciar a desarrollar ICBM (misiles balísticos intercontinentales), limitándose a ser una potencia nuclear regional. Solo esperamnos tensión de esta reunión. La inflación americana repuntará 2 décimas, hasta +2,7%, y el ZEW alemán profundizará en negativo (-14,0 esperado vs -8,2 actual). :: El miércoles, emisión de bonos italianos y reunión de la Fed.- La prima de riesgo italiana se amplió el viernes hasta 265 p.b. (aunque el lunes estrecha hasta 240 p.b.; TIR del B10A en 2,9%), por las intenciones del nuevo gobierno de reducir impuestos y aumentar los gastos, amenazando el objetivo de déficit fiscal. Los bonos italianos están “vendidos”, sin atractivo, y el BCE probablemente no saldrá en su auxilio para así presionar al Gobierno a reconducir su actitud. Si la prima de riesgo italiana se aproximase a la frontera de 300 p.b. el mercado lo encajaría abiertamente mal. La Fed subirá +25 p.b., hasta 1,75%/2,00% y actualizará sus estimaciones macro, pero lo único que influiría sobre el mercado sería que aclarase si subirá 1 ó 2 veces más este año. Descontamos solo una, pero Powell puede atreverse con dos si la inflación sigue repuntando y el mercado de trabajo yendo tan bien. Las bolsas no recibirían bien eso. :: El jueves, BCE.- Lo importante es si extenderá o no sobre su programa de liquidez (APP; 30.000M€/mes) más allá de sept., como nosotros pensamos (diciembre). Con la delicada situación en Italia lo razonable sería guardar silencio hasta la reunión del 26.07. :: El viernes, BoJ e IPC europeo final.- La reunión del BoJ pasará desapercibida, incluso si admite que la economía japonesa desacelera, lo que afectaría negativamente a bolsas. Y seguramente se confirmará el repunte de la inflación europea en mayo hasta +1,9% (dato final) desde +1,2%, lo que podría recordarnos que la inflación puede convertirse en otro foco de inquietud. :: Siendo realistas la probabilidad de que todo este flujo de referencias sorprenda positivamente parece reducida.- Probablemente eso explique la toma de beneficios el viernes, algo dura. Era mejor marcharse de fin de semana habiendo descargando exposición. Esta semana toca sufrir y esperar pero, elevando la perspectiva, al final Italia reconducirá su propia situación, aunque algo a destiempo, la tensión con CN disminuirá poco a poco, los bancos centrales respaldarán – más si fuera preciso – los bonos, la inflación se moderará al abaratarse el petróleo (reunión OPEP el 22.06, en la que subirá producción) y el tono macro global se estabilizará en niveles saludables tras haber desacelerado desde un ritmo insosteniblemente dinámico. El desenlace final será constructivo, pero no antes del verano, después de haberse retrasado la recuperación de las bolsas y de haber sufrido un poco. La semana próxima podría ser más “amigable” que esta.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:
LUNES:
Pedidos de fábrica estadounidense.

MARTES
Mañana, ventas minoristas en Europa y el ISM no manufacturero en EE.UU.

MIÉRCOLES
La producción industrial en España y la balanza comercial en Estados Unidos.

JUEVES
El PIB de la Unión Europea.

VIERNES
El viernes, se presentará el PIB japones, la producción industrial en Alemania y el G7 en Canadá.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania, España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Macerith con un rendimiento del 5.07%.

Mientras que en Europa destaca BME con un 5.9%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

¿Caro o barato?

Estimados lectores de enbolsa.net.

Hoy les traigo un interesante artículo sobre quizás uno de los temas que más confronta a inversores de todo tipo, y planteo la siguiente pregunta antes de empezar: ¿Son los precios bajos una oportunidad de compra, o por el contrario, una muestra de debilidad del activo?

Bien, como todos sabéis actualmente el Ibex35, índice de las 35 empresas con mayor capitalización de España, lleva sufriendo una serie de jornadas bajistas, impulsada en gran parte por el sector bancario. Tal y como podéis observar en la gráfica a continuación:

De aquí podemos destacar lo “rápido” que el selectivo español ha perdido cerca de 700 puntos, situándose en un máximo de 10.291 y llegando a bajar hasta los 9.589, sólo en este mes de mayo de 2018.

Ahora surgen muchas preguntas y se escuchan muchos comentarios pronunciando aquella frase de: “Es momento de comprar acciones, están baratas, tienen que subir”

Pero lo cierto, para los que llevamos tiempo invirtiendo en mercados financieros, es que este término (barato) no existe, ya que las acciones, como el resto de activos que cotizan día a día, en muchas ocasiones tienden a entrar en largas etapas bajistas y se quedan bastante tiempo en interminables zonas laterales. Este aspecto para el inversor a medio plazo es muy negativo, ya que te obliga a mantener el capital inmovilizado sin obtener ninguna rentabilidad o asumir una gran pérdida. En definitiva genera miedo, inseguridad y decepción en el inversor.

Pero, y aquí lo más importante, ¿Cómo sabemos cuando un activo va a entrar en una de estas peligrosas situaciones o simplemente es una corrección que podemos aprovechar?

Bien, si hubiera una respuesta clara, segura y 100% efectiva no existiría ni la pregunta ya que todo el mundo aprovecharía estas supuestas claras correcciones para comprar. Pero realmente es muy difícil predecirlo, aunque existen técnicas, estudios y metodologías que nos ayudan a aumentar nuestro porcentaje de acierto, haciendo que nuestras probabilidades de acertar aumenten y podamos ser capaces de identificar estas situaciones y aprovechar para incrementar nuestra cartera.

Toda esta información, nosotros la estudiamos día a día, y reflejamos nuestros resultados en la Zona Premium, con lo cual aprovecho para invitaros a todos a que le echéis un vistazo y la probéis de manera gratuita haciendo clic en la siguiente imagen:

Adrián Serna | @adriansernaenb | adrianserna@enbolsa.net

 

 

 

 

 

Mercado al alza a pesar de la incertidumbre. Datos de interes 21/05/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Los 2 factores más destacados de la semana pasada fueron la subida del precio del petróleo y el acuerdo para la formación de gobierno en Italia.

El precio del crudo llegó a superar el umbral de 80$ por barril por primera vez desde 2014, lo que elevó la TIR del T-Note hasta 3,10% ante unas mayores expectativas de inflación.

Por su parte, el acuerdo para formar gobierno en Italia entre la Liga Norte y el Movimiento 5 Estrellas provocó un aumento del diferencial de deuda con respecto a Alemania hasta 155 p.b. y una depreciación del euro a niveles inferiores a 1,18$.

A pesar de estos factores de incertidumbre, el mercado mantuvo el clima de complacencia al que hacíamos referencia la semana pasada, y las bolsas europeas, con la excepción de España e Italia, registraron nuevos repuntes. De cara a las próximas jornadas, consideramos que estas nuevas variables en la ecuación (petróleo más caro y nuevo gobierno en Italia) no serán un obstáculo para el mercado. En primer lugar, la formación de gobierno en Italia es un escenario menos negativo de lo descontado, ya que el acuerdo no contempla las medidas más rupturistas (salida del euro, quitas de deuda) que se habían propuesto inicialmente.

El nuevo gobierno será más laxo en sus presupuestos y medidas como la renta básica implicarán un aumento del déficit público. Sin embargo, creemos que el previsible incremento de la deuda parece incluso digerible para un país ya acostumbrado a niveles de deuda en torno al 130% del PIB. Por otra parte, el petróleo puede seguir repuntando hasta niveles cercanos a 90$ por la tensión geopolítica en Oriente Próximo, lo que implicará un aumento de las expectativas de inflación y que el IPC en la Eurozona repunte (¡por fin!) a niveles superiores a +1,5%.

Sin embargo, no creemos que un aumento de la inflación sin un repunte considerable del IPC subyacente vaya a cambiar la estrategia de los bancos centrales.

En nuestra opinión, la política monetaria seguirá teniendo un enfoque expansivo, mientras que el mercado está aprendiendo a convivir con una TIR del T-Note en niveles superiores al 3%. Además, un petróleo algo más caro es un contratiempo tolerable en un ciclo claramente expansivo. Esta semana se publicarán los PMI preliminares del mes de mayo en la UEM y el índice de confianza IFO en Alemania. Ambos indicadores se estabilizarán y mostrarán que la desaceleración de los últimos meses en Europa es una lógica ralentización desde máximos, que da pie a una etapa expansiva menos exuberante, pero más duradera y reforzada por un euro más débil.

Esta perspectiva de un ciclo expansivo se ve reforzada por la decisión de EE.UU. de suspender la aplicación de aranceles a las exportaciones que realiza China a EE.UU., después de que China se haya comprometido a aumentar sus importaciones de productos agrícolas y energéticos para reducir el déficit, lo que supone un menor riesgo de proteccionismo.

En resumen, los factores de incertidumbre generan ruido, pero no son un motivo de preocupación. El ciclo expansivo global, el incremento de los resultados empresariales y la resiliencia del mercado ante los eventos geopolíticos crean un entorno propicio para que las bolsas avancen en los próximos días y afronten un segundo semestre del año con perspectivas favorables y potenciales de revalorización moderados.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:
LUNES:
No hay publicaciones importantes.

MIERCOLES
Mañana, se presentarán las Actas de la FED.

JUEVES       
Las miradas se centrarán hacia la publicación del PIB aleman y las ventas de vivienda de segunda mano.

VIERNES
El viernes, se presentará el PIB inglés y los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana son las de Estados Unidos y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Eversource Energy con un rendimiento del 3.52%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Datos de interes 14/05/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

El final de la semana vendrá respaldado por una macro americana buena: Producción Industrial (+0,6% vs +0,5%), Grado de Utilización de Capacidad Productiva (78,4% vs 78,0%) e Indicador Adelantado (+0,4% vs +0,3%).

Eso animará a unas bolsas que tampoco deberían evolucionar mal desde el principio a la vista de la formaciónde gobierno en Italia. Con macro dando respaldo e incertidumbre política a la baja las bolsas deberían rebotar un poco más.

El riesgo de atonía para el segundo semestre sigue vivo, pero el corto plazo continúa mejorando: Corea del Norte parece avenirse a razones, Argentina no contagia al resto de emergentes, los bancos centrales reactivan su enfoque “dovish” o proestímulos (incluso el BoE), las bolsas parecen haberse adaptado a un T-Note por encima del 3% (aunque aún siga por debajo) y el encarecimiento del petróleo ni genera inflación (por ahora…) ni deteriora el consenso de perspectivas sobre el crecimiento económico global. Incluso el dólar regresa al sano entorno de 1,19/1,20.

Las bolsas demuestran una elevada resiliencia ante incertidumbres y riesgos, lo cual sólo se explica por una inquebrantable confianza en la continuidad del actual ciclo expansivo… y en la disposición de los bancos centrales a actuar de manera procíclica ante cualquier atisbo de deterioro.

Por eso las bolsas seguirán rebotando a la menor oportunidad, aunque con cierta falta de seguridad en sí mismas. :: Complacencia y reducción de los riesgos.- A poco que los riesgos se reduzcan las bolsas recuperan su autocomplacencia. Eso no es malo, pero genera algo de inseguridad. Y los riesgos más inminentes están reduciendo su nivel de amenaza: la política italiana (la europea en general), la asistencia financiera a Argentina, el conflicto en Siria, Corea del Norte, el alcance de las decisiones más polémicas de Trump e incluso el encarecimiento del petróleo. Probablemente sea este último riesgo el que más se está infravalorando: las consecuencias que puede tener sobre la inflación un petróleo más caro. Y una inflación más alta podría ser el detonante para que el T-Note atravesara definitivamente la frontera del 3% (TIR) y el Bund se situara en el rango 0,70%/0,80%.

Pero, como eso sólo saldrá a la luz – si sucede – con los registros de inflación del verano, por ahora las bolsas actúan como si nada sucediera. Puede parecer frívolo, pero está funcionando. :: Objetivamente, los últimos cambios han sido a mejor.- Analizado de manera fría, así es: los beneficios empresariales siguen saliendo buenos o muy buenos, no se repetirán las elecciones en Italia, la apreciación del dólar se ha revertido, las operaciones corporativas son frecuentes (típico de un ciclo expansivo en su fase de maduración), los bancos centrales recuperan su enfoque “dovish” o procíclico y las bolsas parecen aceptar – no sin el coste de ciertos altibajos – que el T-Note superará el 3% en cualquier momento, así que cuando eso ocurra nada grave sucederá. ::

¿Con qué estímulos cuentan las bolsas para el segundo semestre?.- Es inevitable quedarse algo frío cuando uno intenta responder a esta pregunta porque resulta difícil identificarlos. Ya están descontados los buenos resultados empresariales, unos bancos centrales de nuevo procíclicos, la mejora de los frentes político y geoestratégico… pero la Fed subirá tipos otras 2 veces (hasta 2,0%/2,25%) y el petróleo puede hacer que la inflación repunte un poco, así que no sería extraño que las bolsas avanzaran muy lentamente en el segundo semestre.

No sucederá esta semana, pero conviene no perderlo de vista para plantearse qué debe hacer uno de cara a 2020, por ejemplo, en lugar de preocuparse por el muy corto plazo. Y la respuesta es: mantener una exposición a bolsas más bien elevada porque es improbable que el ciclo cambie en los próximos 2 años, pero con unas expectativas de revalorización moderadas (¿+5%/+8% en 2018 desde los niveles actuales?).

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:
LUNES:
No hay publicaciones importantes.

MARTES
Mañana, se presentará el PIB aleman, europeo y las expectativas alemanas.

MIÉRCOLES     
El PIB japonés y el IPC de Alemania y la Unión Europea.

JUEVES       
Las miradas se centrarán hacia la publicación del indicador adelantado de Estados Unidos.

VIERNES
El viernes, se presentará el IPC japonés y la balanza comercial de la Unión Europea.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania, España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Macerith con un rendimiento del 5.07%.

Mientras que en Europa destaca BME con un 5.9%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

El apetito de riesgo domina los mercados una semana más. Los inversores, pendientes de la inflación de EEUU.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA

El apetito de riesgo dominó los mercados en la última semana gracias al aumento de la confianza en torno a la inflación, a pesar de que la Oficina de estadísticas laborales de EEUU publicó un informe de empleo bastante decepcionante el viernes pasado.Con Europa preocupada por el ritmo del aumento del crecimiento, el euro se mantiene bajo presión, en una semana en la que los británicos deciden sobre los tipos de interés. Después de las decepcionantes cifras salariales de EEUU, no hay duda de que el evento más importante de la semana serán las cifras de inflación.
Las operaciones con margen implican un nivel de riesgo elevado
ÍNDICE DÓLAR: GRÁFICO DIARIO
Lunes:
La semana empieza tranquila por ser festivo en el Reino Unido, pero más tarde habrá un par de comunicados de parte de autoridades de EEUU que podrían imprimir algo de impulso a los mercados. Hoy, los mercados esperan una sesión tranquila, pues no hay eventos económicos importantes y los bancos británicos están cerrados hoy. Dentro de unas horas escucharemos a un par de miembros del FOMC, que podrían mover algunos pips. Será una jornada dominada por los factores técnicos.
MARTES
Mañana, el presidente de la Reserva Federal americana, Jerome Powell, hablará sobre política monetaria. Se esperan movimientos en el mercado. A primera hora de la sesión, traders e inversores pueden aprovechar eventos en Australia y Nueva Zelanda, aunque lo más destacado del día será el discurso de Powell sobre “Influencias de las políticas monetarias en las condiciones financieras mundiales y los flujos de capital internacionales”, que pronunciará en Suiza. Los traders buscarán pistas sobre un posible aumento de tipos en junio.

MIÉRCOLES     
El IPP de EEUU aportará información sobre inflación y Nueva Zelanda publicará su tasa de efectivo, un dato importante.La Oficina de estadísticas laborales de EEUU aportará información sobre el índice de precios al productor del país el miércoles, un día antes de la fundamental lectura del IPC. Las perspectivas indican un ritmo más lento, con lo que los traders se mantendrán atentos. En otras latitudes, se espera que el Banco de Reserva de Nueva Zelanda congele tipos de interés, con lo que el mercado podría mostrar poca volatilidad. Sin embargo, la rueda de prensa y el comunicado que seguirán a la decisión podrían incrementar la actividad del mercado y aportar nuevas y claras oportunidades a los traders.
JUEVES       
Los eventos de este próximo “súper jueves” dirigirán el mercado, con indicadores de EEUU y el Reino Unido. Por parte británica, el Banco de Inglaterra anunciará, por un lado, decisión sobre tipos de interés y, por otro, un fundamental informe de inflación trimestral con proyecciones de inflación y crecimiento económico para los próximos dos años. Puesto que EEUU ha estado publicando cifras de inflación que se han mantenido muy iguales en las últimas lecturas, podríamos ver renovadas las perspectivas en lo relativo a los tipos de interés.
VIERNES
Mario Draghi, presidente del BCE; hablará ante una universidad europea. En el otro lado del Atlántico, Canadá publica su propio informe de empleo. En el último día de la semana, traders e inversores se centrarán en el loonie y en el euro. En Canadá, el banco central del país publica el informe de empleo de abril, del que se esperan cifras en la media de los últimos meses. En Europa, Draghi participará en un evento en Florencia. Los traders buscarán pistas sobre si sigue la desaceleración que se apuntaba en el primer trimestre o si ésta se interrumpe, y actuarán en consecuencia.

¿Qué es la Zona Premium?

Datos de interes 09/04/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Si algo se puso especialmente de manifiesto la semana pasada fue la inseguridad del mercado. El viernes con fuertes retrocesos en Wall Street, pero aún más significativamente el miércoles, cuando Larry Kudlow, el nuevo Asesor Económico del Gobierno Americano, quitó importancia a la guerra comercial abierta, particularmente con China, dando a entender que todo es negociable. Bastó ese reenfoque más suave para que Wall Street pasara de caer -1,6% a subir + 1,2% y cerrara rebotando ese día. Al final y a pesar de los retrocesos del viernes, las bolsas consiguieron arrojar un modesto saldo positivo semanal, aunque en absoluto fiable debido a la volatilidad. Lo mejor de todo esto – o, tal vez, lo menos malo – es que las divisas refugio, especialmente el yen, no se aprecian de manera significativa (131,4/€). Eso es síntoma de que el contexto de fondo no ha cambiado sustancialmente. Solo atravesamos una fase más inestable debido a un proteccionismo que podía haberse quedado en una mera amenaza pero que ahora se materializa y a la vulnerabilidad de las tecnológicas, presionadas en los frentes fiscal y regulatorio. Nada más, pero tampoco nada menos. Ya comentamos el 26.03 cuando redujimos exposición que estos 2 factores cambian el tono del mercado a corto plazo. Los bonos aguantan mucho mejor de lo que deberían, a pesar de que la inflación americana repunta. El miércoles se publicará la inflación americana de Marzo, cuyo repunte bloqueará bolsas y bonos . Esta semana tenemos 2 referencias clave: La primera, la inflación americana del miércoles: desde +2,2% hasta +2,4% y la tasa subyacente desde +1,8% hasta +2,1%. Superar la frontera de +2,0% en la subyacente, que es la tendencial, exigiría una reflexión y reavivaría el temor a una Fed más dinámica con Powell al frente. Y la segunda, el temor a que Moody’s se decida el viernes a bajar la perspectiva sobre la deuda americana desde “Estable” hasta “Negativa” o, al menos, hasta “Credit Watch” o “En Vigilancia”. Moody’s otorga actualmente la máxima calificación a Estados Unidos (Aaa, equivalente a la AAA de S&P) y reducir su perspectiva sin mover su rating sería una forma avisar sobre el deterioro de las perspectivas de Déficit Fiscal y Deuda Pública tras la Reforma Fiscal. TTambién el viernes Moody’s revisa su calificación sobre España, pero en este caso podría mejorarla (Baa2). El riesgo de rating está en Estados Unidos y no creemos que esté descontado. Por eso, entre la incertidumbre sobre la inflación americana y el temor a Moody’s parece improbable en las bolsas pueden reaccionar al alza… por mucho que quieran rebotar cuando las circunstancias se lo permiten. En segundo plano quedan la publicación, también el viernes, de los resultados de las primeras compañías americanas de cierta dimensión: City, JP Morgan y Wells Fargo. La estimación de resultados (BPA esperado para el S&P500) para el 1T 2018 sigue siendo muy buena (+ 17,1%), pero mucho nos tememos que esto ya está descontado en las cotizaciones. Así que, aunque las cifras salgan buenas y batan expectativas, no alcanzarían a contrarrestar las dos incertidumbres clave anteriores. El mercado es ahora más sensible a las amenazas y menos receptivo a las noticias constructivas, lo que nos sitúa en un plano de riesgo superior en el corto plazo. Es cierto que cuando se alivia la presión sobre el proteccionismo y/o las tecnológicas las bolsas suben con ganas, pero también con menos seguridad y continuidad que antes. En estas circunstancias uno no se anima a comprar, pero tampoco se atrever a vender… ¡Ojalá la inflación americana y Moody´s sorprendan positivamente y tengamos una semana mejor de lo que parece a primera vista! De momento, sigue pareciendo razonable bajar algo la exposición a riesgo.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

En el caso de Estados Unidos destaca
LUNES 
Destaca la estimación del ISM manufacturero de Estados Unidos.

.
MIÉRCOLES     
El miércoles se presentará los datos relativos al IPC europeo.

VIERNES
Se publicará los salarios promedios en Estados Unidos y la variación del desempleo en Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania, España y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Seagate con un rendimiento del 4.19%.

Mientras que en Europa destaca Orion con un 5.19%.

 

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Sigue el riesgo geopolítico de los aranceles de EEUU. El mercado, pendiente del NFP.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA

La semana pasada marcó el final del primer trimestre de 2018, en el que el dólar de EEUU registró subidas semanales pero, si observamos el gráfico mensual, veremos que, al mismo tiempo, el índice dólar se mantuvo un tanto bajo presión. Los mercados de EEUU han estado bajo presión como consecuencia de las diversas tensiones de índole geopolítica entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y China, Corea del Norte, Irán y Venezuela, que se han hecho notar a pesar del crecimiento del PIB y de los buenos datos de consumo.  Iniciada ya una cuenta atrás en varios frentes geopolíticos, los inversores se centrarán esta semana en las cifras de empleo no agrícola, que podrían arrojar pistas sobre tipos de interés y, por lo tanto, sobre la dirección que podría tomar el USD.
ÍNDICE DÓLAR: GRÁFICO SEMANAL

LUNES
 Empieza la semana de Pascua. El PMI ISM manufacturero podría añadir volatilidad en una sesión tranquila.  El lunes tendremos una sesión tranquila en el frente económico, en lo que es el primer día de la semana de Pascua.  Los inversores pueden esperar fluctuaciones debidas a los retos geopolíticos durante la semana pero, de momento, la atención se centra en el PMI ISM del sector manufacturero de EEUU.
MARTES
Mañana martes, lo más importante del día será la decisión de tipos de interés del Banco de Reserva de Australia y los PMI europeos.Mañana, los inversores estarán pendientes de la decisión sobre tipos de interés del banco central australiano, de la que no se esperan cambios porque los salarios siguen sin subir. También habrá que vigilar la publicación de los diversos PMI de la zona euro y del Reino Unido, que podrían crear oportunidades para los traders.

MIÉRCOLES     
Los inversores vigilarán algunos datos macro, el más importante de los cuales será el IPC europeo. 
El miércoles tendremos datos de ventas minoristas de Australia y PMI de China y Reino Unido, pero los traders de euro estarán más pendientes de las cifras de inflación preliminares correspondientes a la zona euro, que sabremos a las 09:00h GMT.   Después, el sesgo del USD quedará definido por el NFP de ADP y por el PMI ISM no manufacturero de EEUU y, en menor medida, por el informe de reservas de crudo de la EIA, con intervención de los traders de materias primas.
JUEVES      
La jornada del jueves se caracterizará por la lectura de diversos indicadores económicos, con influencia sobre el Aussie, el Cable y el Loonie. 
El jueves, los inversores tendrán diversas oportunidades, pues Canadá y Australia publican datos de balanza comercial. En Europa se esperan datos del continente y de Reino Unido, entre ellos diversos PMI. En EEUU, los participantes del mercado seguramente tendrán pistas sobre la acción de los precios durante la lectura de las solicitudes de subsidio de desempleo.

VIERNES
El viernes se esperan las declaraciones de Carney y Powell, pero la atención de los mercados se centrará, sin duda, en un NFP clave. El último día de la semana, los inversores operarán el informe de empleo no agrícola correspondiente al mes de marzo. Con el foco de atención centrado en el crecimiento salarial, podríamos tener también pistas sobre futuros tipos de interés, pues los inversores todavía no han definido claramente como enfocará Powell, el nuevo gobernador de la Fed, las políticas de la entidad.

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Continúa la incertidumbre. Datos de interes 02/04/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Las bolsas continúan inseguras, titubeantes. Los bonos vuelven a disfrutar de una clara sobrevaloración: Bund 0,494% (TIR), T-Note 2,81%, B10A español 1,26%… El oro tiende a apreciarse (1.326$), pero el yen se mantiene en niveles que podríamos considerar de bajo riesgo (aprox. 129/€ y 106/$). Confusión porque algunos activos ofrecen síntomas de alerta, pero otros no. La volatilidad de las bolsas sube (VIX casi 25%). La semana pasada las bolsas evolucionaron en zig-zag para, al final, ofrecer un saldo neto de rebote. Ese resultado es objetivamente mejor que la impresión subjetiva que transmite el mercado con tantas idas y venidas. El despiste es la tónica generalizada porque nadie sabe exactamente qué sucede. En realidad tenemos 2 “invitados” inesperados e indeseados: un proteccionismo americano que se materializa, pero que también parece diluirse poco a poco, y un sector tecnológico más vulnerable debido a las presiones regulatorias tras el fallo de Facebook y las presiones fiscales en la UEM. Si a eso unimos unos BPAs algo menos sólidos (pero siguen siendo buenos desde una perspectiva histórica), obtenemos como resultado unas bolsas inseguras de las que podemos fiarnos menos que hace un par de meses, por ejemplo. Y confiar menos exige exponerse algo menos. Esta semana tendremos algo más de volumen después de la Semana Santa, de manera que la dirección que tomen las bolsas puede orientarnos un poco más con respecto a lo que podemos esperar para las siguientes semanas. Se publicarán un par de referencias de precios europeos y americanos de las que dependerá el tono de los próximos días: el IPC de la UEM el miércoles y las Ganancias/hora americanas el viernes. El primero podría repuntar desde +1,2% hasta +1,4%, mientras que las segundas desde +2,6% hasta +2,7%. Si ambos repuntes se materializaran el mercado volvería a temer que los bancos centrales aceleren en sus estrategias de salida, lo que sería bajista tanto para bonos como para bolsas. No de forma rotunda, porque esta es una “inquietud vieja”, pero sí bajista en alguna medida. Si, por el contrario, salen por debajo de lo esperado es improbable que eso sea suficiente para hacer que reboten aún más unos bonos absolutamente sobrevalorados y/o unas bolsas inseguras decido a otros factores. Se da por descontado que en Estados Unidos el ISM de hoy lunes y el empleo del viernes serán buenos y por eso no proporcionarán ningún impulso, ni siquiera batiendo expectativas. Parece que la macro de esta semana será incapaz de ayudar a un mercado desorientado que necesita unas semanas de ausencia de sobresaltos, de proteccionismo diluyéndose y de tecnológicas estabilizándose para volver a centrarse. Pero, aunque eso sucediera, las bolsas tomarán un ritmo más lento y evolucionarán de forma más volátil. En este contexto, de repente más incierto, es mejor reducir algo la exposición a riesgo, como ya propusimos la semana pasada. Lo que vaya sucediendo hasta el verano nos dirá si este movimiento es táctico o estratégico. Nosotros creemos que es sólo táctico e insistimos para no dejar ningún atisbo de duda: No es un cambio de escenario. No es un fin de ciclo, ni de economía, ni de bolsas. Sólo conviene estar más atentos y ser algo más menos agresivos. Se trata de gestionar las expectativas de manera algo más conservadora. Nada más. Hoy aún es festivo en muchos países y las bolsas estarán cerradas, España inclusive. Los rebotes del jueves pasado deberían pasar factura a partir de mañana, así que probablemente la sesión (de mañana) será floja. Hoy prácticamente careceremos de referencias por las que guiarnos. A partir de mañana el volumen debería ir aumentando poco a poco, pero nos tememos que el tono del conjunto de la semana será más bien plano. No ocurre nada grave, pero tampoco nada especialmente bueno.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos.
LUNES 
Destaca la estimación del ISM manufacturero de Estados Unidos.

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MIÉRCOLES     
El miércoles se presentará los datos relativos al IPC europeo.

VIERNES
Se publicará los salarios promedios en Estados Unidos y la variación del desempleo en Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania, España y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Seagate con un rendimiento del 4.19%.

Mientras que en Europa destaca Orion con un 5.19%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Escala la guerra comercial entre EEUU y China. El USD seguiría hoy bajo presión.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA
La semana pasada, la Fed incrementó los tipos de interés en un 1,75%, una medida muy esperada que, considerando el sentido que está tomando el dólar, ya debía haber sido valorada.  Los mercados estadounidenses notaron la medida de Trump de imponer aranceles de hasta 60.000 millones en bienes de importación de China. También notaron al anuncio de reemplazar a su consejero de seguridad nacional, John Bolton, en lo que es otro problema político justo antes de que se cumpla el plazo para un cierre del gobierno de EEUU.  Con las subidas de tipos de la Fed en marcha, es probable que el foco de los próximos días semana se sitúe en la lenta guerra comercial y en aspectos macro y de mercado, en una semana con poca actividad económica a causa de los próximos días festivos.
USDJPY: GRÁFICO DIARIO
LUNES 
Hoy, un lunes de mercado tranquilo, tenemos declaraciones del presidente del Bundesbank alemán y del algunos miembros importantes del FOMC norteamericano. 
Poca actividad en el campo económico, pero en el frente político, los mercados esperan el discurso del presidente del Buba, Jens Weidmann, titulado “Nuevo impulso para Europa”. Es probable que los miembros del FOMC Dudley, Mester y Quarles definan el tono de la sesión de hoy, ya que también pronunciarán discurso que es probable que proporcionen pistas para los traders intradía.
MARTES 
El martes conoceremos el índice de confianza del consumidor, un dato muy esperado, con la mejora de las condiciones empresariales, el mercado laboral y los salarios.
Este día, a pesar de que en Europa esperamos algunos indicadores económicos de moderado impacto, lo más probable es que traders e inversores se centren en el informe de confianza del consumidor de la Conference Board, ya que las previsiones han mejorado considerando la buena salud del mercado laboral.
MIÉRCOLES     
Los economistas esperan una revisión al alza y un máximo de 17 años en el PIB de EEUU correspondiente al 4º trimestre de 2017. 
En el frente de los indicadores económicos que afectan a la divisa norteamericana, esta semana estaremos pendientes del índice de confianza del consumidor de la Conference Board. Los participantes del mercado esperan algo de impulso alcista en los pares con USD, pues los economistas esperan una pequeña revisión al alza con la llegada de la primavera. El foco del mercado pasará al frente del petróleo, pues el informe de la EIA influye sobre el precio de los productos derivados, lo cual influye sobre la inflación.
JUEVES      
El PCE y el PIB de Canadá podrían inspirar al dólar en un día con una agenda llena de eventos económicos. 
Los inversores tendrán oportunidades durante las primeras horas de la sesión de Londres el jueves, día en que Alemania publica datos preliminares del IPC y Londres cifras de cuenta corriente y PIB. De Canadá tendremos una idea de cómo va el PIB del país después de un crecimiento más lento de lo esperado en el 4º trimestre del año pasado.   En EEUU, los datos de gasto en consumo personal, solicitudes de paro, PMI de Chicago y sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan podrían añadir más presión sobre el USD.
VIERNES
La producción industrial japonesa decreció en febrero; los mercados esperaban cifras elevadas en viernes. El cierre de la semana aportará pocas oportunidades, pues el mercado estará bastante tranquilo en el frente económico. Un evento que podría proporcionar cierta actividad que ayude a definir la dirección del mercado es la producción industrial japonesa, un dato mensual que ha sido muy impredecible, pues la inversión empresarial se apreció en seis de los últimos siete últimos trimestres.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Subida de tipos de interés en EE.UU. Datos de interes 26/03/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

La Fed se reunirá el miércoles y subirá desde 1,25%/1,50% hasta 1,50%/1,75%. Esta es la referencia de la semana. Hay más, pero son secundarias. El mercado tiene descontada la subida, pero esta es la primera reunión con Powell al frente de la Fed y eso genera incertidumbre y nerviosismo porque aún no está claro su enfoque… o reenfoque. Powell es republicano (aunque moderado) y Yellen era demócrata, por lo que se le presupone un enfoque más “hawkish” o duro.

Así se expresó el 27 Feb. en el Congreso, aunque se mostró más suave un par de días después en el Senado. Es consejero de la Fed desde 2012 y eso proporciona una sólida experiencia, pero no es economista sino abogado y es inevitable que eso genere algo de inseguridad hasta comprobar cómo se desenvuelve, el resultado de las primeras medidas que adopte y, sobre todo, qué tal maneja la transmisión del mensaje al mercado. En definitiva, lo que se pone a prueba a partir de esta semana es su capacidad de liderazgo, convicción… y seducción (al mercado). Eso debería traducirse en que las bolsas intentarán rebotar algo, pero es dudoso que lo consigan. Los 3 desenlaces más probables son los siguientes, todos ellos aplicando la subida

El resto de asuntos semanales tampoco ayudarán especialmente a las bolsas: la reunión del BoE el jueves no tiene entidad como para mover el mercado, el ZEW (martes) y el IFO (jueves) alemanes parece que retrocederán algo (aunque desde unos niveles estupendos) y la macro americana (Indicador Adelantado el jueves y los Pedidos de Bienes Duraderos el viernes) parece que viene más bien continuista. El viernes tras cerrar el mercado S&P anunciará el resultado de la revisión de su rating sobre España.

No es imposible que suba desde BBB+ hasta A-, donde ya se encuentra Fitch desde enero, pero tampoco altamente esperable. Y, en todo caso, ya no afectaría al Ibex esta semana. En definitiva, si nos ceñimos a los desenlaces que objetivamente podemos esperar de la Fed el miércoles y a cuál podría ser la influencia del resto de indicadores y eventos, esta semana debería ser plana para bolsas en el mejor de los casos. Una especie de corto periodo de transición hasta que tomen el relevo otras referencias que dirijan el mercado, como podrían ser la pérdida de importancia de las medidas arancelarias que aplique Estados Unidos (bueno para bolsas) y la reducción de la tensión proveniente de los bancos centrales (también bueno para bolsas), al menos a juzgar por el reciente enfoque de Draghi desde el BCE y si efectivamente este miércoles Powell no hace ningún “extraño” en su primera reunión como gobernador de la Fed. Por eso esta semana podría ser de tensa espera con bolsas indecisas.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos.
LUNES 
Hoy, un lunes de mercado tranquilo, tenemos declaraciones del presidente del Bundesbank alemán y del algunos miembros importantes del FOMC norteamericano. 
Poca actividad en el campo económico, pero en el frente político, los mercados esperan el discurso del presidente del Buba, Jens Weidmann, titulado “Nuevo impulso para Europa”. Es probable que los miembros del FOMC Dudley, Mester y Quarles definan el tono de la sesión de hoy, ya que también pronunciarán discurso que es probable que proporcionen pistas para los traders intradía.
MARTES 
El martes conoceremos el índice de confianza del consumidor, un dato muy esperado, con la mejora de las condiciones empresariales, el mercado laboral y los salarios.
Este día, a pesar de que en Europa esperamos algunos indicadores económicos de moderado impacto, lo más probable es que traders e inversores se centren en el informe de confianza del consumidor de la Conference Board, ya que las previsiones han mejorado considerando la buena salud del mercado laboral.
MIÉRCOLES     
Los economistas esperan una revisión al alza y un máximo de 17 años en el PIB de EEUU correspondiente al 4º trimestre de 2017. 
En el frente de los indicadores económicos que afectan a la divisa norteamericana, esta semana estaremos pendientes del índice de confianza del consumidor de la Conference Board. Los participantes del mercado esperan algo de impulso alcista en los pares con USD, pues los economistas esperan una pequeña revisión al alza con la llegada de la primavera. El foco del mercado pasará al frente del petróleo, pues el informe de la EIA influye sobre el precio de los productos derivados, lo cual influye sobre la inflación.
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JUEVES      
El PCE y el PIB de Canadá podrían inspirar al dólar en un día con una agenda llena de eventos económicos. 
Los inversores tendrán oportunidades durante las primeras horas de la sesión de Londres el jueves, día en que Alemania publica datos preliminares del IPC y Londres cifras de cuenta corriente y PIB. De Canadá tendremos una idea de cómo va el PIB del país después de un crecimiento más lento de lo esperado en el 4º trimestre del año pasado.   En EEUU, los datos de gasto en consumo personal, solicitudes de paro, PMI de Chicago y sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan podrían añadir más presión sobre el USD.
VIERNES
La producción industrial japonesa decreció en febrero; los mercados esperaban cifras elevadas en viernes. El cierre de la semana aportará pocas oportunidades, pues el mercado estará bastante tranquilo en el frente económico. Un evento que podría proporcionar cierta actividad que ayude a definir la dirección del mercado es la producción industrial japonesa, un dato mensual que ha sido muy impredecible, pues la inversión empresarial se apreció en seis de los últimos siete últimos trimestres.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania, España y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Seagate con un rendimiento del 4.19%.

Mientras que en Europa destaca Orion con un 5.19%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

¿Subida de tipos de interés en EE.UU.? Datos de interes 19/03/2018

La Fed se reunirá el miércoles y subirá desde 1,25%/1,50% hasta 1,50%/1,75%. Esta es la referencia de la semana. Hay más, pero son secundarias. El mercado tiene descontada la subida, pero esta es la primera reunión con Powell al frente de la Fed y eso genera incertidumbre y nerviosismo porque aún no está claro su enfoque… o reenfoque. Powell es republicano (aunque moderado) y Yellen era demócrata, por lo que se le presupone un enfoque más “hawkish” o duro.

Así se expresó el 27 Feb. en el Congreso, aunque se mostró más suave un par de días después en el Senado. Es consejero de la Fed desde 2012 y eso proporciona una sólida experiencia, pero no es economista sino abogado y es inevitable que eso genere algo de inseguridad hasta comprobar cómo se desenvuelve, el resultado de las primeras medidas que adopte y, sobre todo, qué tal maneja la transmisión del mensaje al mercado. En definitiva, lo que se pone a prueba a partir de esta semana es su capacidad de liderazgo, convicción… y seducción (al mercado). Eso debería traducirse en que las bolsas intentarán rebotar algo, pero es dudoso que lo consigan. Los 3 desenlaces más probables son los siguientes, todos ellos aplicando la subida de tipos esperada: (i) Powell no comete ningún desliz, ni muestra su lado “hawkish”. Este sería un buen desenlace que permitiría que las bolsas preservaran su tendencia a rebotar. En este caso tendríamos una semana de saldo neto positivo, aunque más floja al principio (por precaución a la Fed/Powell) que al final. (ii) Powell no comete ningún desliz, pero entrega al mercado su lado “hawkish” (como ante el Congreso) y regresa al mercado el temor a 4 subidas de tipos en 2018 en lugar de 3.

En este caso las bolsas retrocederán entre jueves/viernes después de haber permanecido laterales de lunes a miércoles. (iii) Powell efectivamente comete algún desliz en la rueda de prensa y eso transmite inseguridad al mercado. Las bolsas desconfiarían de su solidez o de cualquier otro aspecto y eso daría como resultado retrocesos al final de la semana. Este desenlacepuede producirse porque históricamente no han sido infrecuentes los deslices en las primeras intervenciones tras un relevo al frente de la Fed. No sería grave, pero sí tendría su importancia en el corto plazo. Por tanto y como resumen de los 3 posibles desenlaces descritos podemos decir que sólo en 1 de los 3 casos las bolsas rebotarían. Por eso esta semana hay que armarse de paciencia, mantener la sangre fría (muchas cosas tendría que cambiar la Fed como para que tuviéramos que modificar nuestra estrategia) y concentrarse en interpretar correctamente lo que suceda el miércoles.

El resto de asuntos semanales tampoco ayudarán especialmente a las bolsas: la reunión del BoE el jueves no tiene entidad como para mover el mercado, el ZEW (martes) y el IFO (jueves) alemanes parece que retrocederán algo (aunque desde unos niveles estupendos) y la macro americana (Indicador Adelantado el jueves y los Pedidos de Bienes Duraderos el viernes) parece que viene más bien continuista. El viernes tras cerrar el mercado S&P anunciará el resultado de la revisión de su rating sobre España.

No es imposible que suba desde BBB+ hasta A-, donde ya se encuentra Fitch desde enero, pero tampoco altamente esperable. Y, en todo caso, ya no afectaría al Ibex esta semana. En definitiva, si nos ceñimos a los desenlaces que objetivamente podemos esperar de la Fed el miércoles y a cuál podría ser la influencia del resto de indicadores y eventos, esta semana debería ser plana para bolsas en el mejor de los casos. Una especie de corto periodo de transición hasta que tomen el relevo otras referencias que dirijan el mercado, como podrían ser la pérdida de importancia de las medidas arancelarias que aplique Estados Unidos (bueno para bolsas) y la reducción de la tensión proveniente de los bancos centrales (también bueno para bolsas), al menos a juzgar por el reciente enfoque de Draghi desde el BCE y si efectivamente este miércoles Powell no hace ningún “extraño” en su primera reunión como gobernador de la Fed. Por eso esta semana podría ser de tensa espera con bolsas indecisas.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos.
LUNES 
Hoy empiezan las reuniones del G20. Es probable que los mercados noten el impacto del discurso formal. 
Hoy hay poco que destacar de la agenda económica, aunque en el campo político empiezan las reuniones del G20. Los participantes del mercado se centrarán hoy en las noticias sobre este evento, en el que las autoridades revelarán posiciones políticas importantes, con hincapié en el comercio internacional y en las criptomonedas.
MARTES   
Gran Bretaña publica cifras de inflación, a la espera de la decisión sobre tipos de interés del banco central del país. Los mercados también aguardan la cumbre de la UE.
 El martes, los traders de libra esterlina pueden centrarse en la evolución del precio de los bienes y servicios adquiridos por los consumidores, una cifra que será publicada solo dos días antes de que el Banco de Inglaterra vote sobre los tipos de interés, un día antes de las cifras de empleo del país y a la misma hora en la que arranca la cumbre de la UE sobre el Brexit. Una importante semana para el Reino Unido, sin perder de vista las actas de G20, que se irán publicando durante la semana.
MIÉRCOLES     
El foco del mercado se desplaza a la decisión sobre tipos de la Fed y el Banco de Reserva de Nueva Zelanda. También tendrá muy en cuenta los datos de empleo británicos.
 La muy esperada subida del 1,5% al 1,75% de la Fed será el primer dictamen en este sentido del nuevo presidente de la entidad, Jerome Powell. Se espera que la volatilidad se mantenga durante toda la sesión, sobre todo después del informe de empleo británico, que se publicará por la mañana temprano.  Cerca del final de la sesión, el banco central neozelandés también anunciará la tasa de efectivo oficial.
JUEVES      
Los inversores hallarán oportunidades ya a primera hora de la jornada, sobre todo por las cifras de inflación y por la decisión sobre tipos de interés, ambos eventos procedentes del Reino Unido. 
Pero las opciones empezarán ya en la sesión asiática, pues la Oficina de Estadística Australiana dará a conocer el informe de empleo mensual. La sesión hará una pausa antes de la batería de datos macro europeos, en especial las ventas minoristas británicas. Mientras el tono de los mercados va cambiando, el Banco de Inglaterra anunciará la votación del Comité de Política Monetaria en materia de tipos de interés oficiales y la decisión del banco, evento que añadirá aún más volatilidad a una sesión ya muy movida.
VIERNES
Los datos más importantes del día son la inflación de Canadá y los bienes duraderos de EEUU. Aún hay posibilidades de que el mercado nos brinde alguna sorpresa. El último día de la semana dará oportunidades a los inversores, en una jornada movida para una semana igualmente movida. Los datos del día son las cifras de inflación de Canadá y los pedidos de bienes duraderos procedentes de EEUU. Es muy probable que el viernes juegue un papel importante en la definición del sentimiento del mercado, en una semana emocionante que empieza hoy mismo.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania y Estados Unidos.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca Seagate con un rendimiento del 4.19%.

Mientras que en Europa destaca Orion con un 5.19%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Datos de interes 12/01/2018

Puede que estemos regresando hacia otra especie de fase dulce para el mercado, con bonos estabilizados en niveles de TIR algo más elevados (lo cual resulta más sensato), yen de nuevo depreciándose (lo que indica una reducción de la tensión), euro más bien apreciado pero no demasiado y bolsas laterales o tendentes a rebotar modestamente si las circunstancias se lo permiten.

¿Qué circunstancias? Esta semana básicamente 2: el nivel de miedo al proteccionismo y, a muy corto plazo (mañana), la inflación americana. Hay otras 2 referencias macro americanas relevantes, pero influirán menos en el muy corto plazo: las Ventas Por Menor (miércoles; +0,3% esperado vs -0,3% anterior) y la Producción Industrial (viernes; +0,3% esperado vs -0,1% anterior).

Lo mejor para el mercado y especialmente para las bolsas sería una inflación americana que repitiera en +2,1% en lugar de repuntar la décima que se espera y que, además, los otros 2 indicadores salieran más bien flojos. Esto contendría el temor a que la inflación repunte, lo cual a su vez tranquilizaría a unas bolsas extremadamente pendientes del ritmo que marque la Fed.

Un repunte de la inflación, como se espera, llevaría a pensar que más probablemente la Fed aplicará 4 subidas este año en lugar de las 3 generalmente descontadas y eso podría las cosas algo más difíciles para las bolsas. Por eso, si se cumple la expectativa de que la inflación americana de mañana repunte 1 décima, hasta +2,2%, entonces las bolsas se bloquearán y sólo podemos esperar que lateralicen esta semana.

Este desenlace se ve reforzado por la tensión y caída de la actividad que generalmente genera la Cuádruple Hora Bruja (vencimientos de futuros y opciones de índices y bolsas) y que tiene lugar el viernes. En este contexto lo mejor para las bolsas sería que la macro americana fuera débil, pero se espera más bien decente o algo buena.

Por eso el desenlace más probable esta semana son unas bolsas laterales, estabilizándose tras los desenlaces políticos constructivos en Europa y reducirse la amenaza proteccionista, que muy probablemente solo es una estrategia de Trump para renegociar mejor el NAFTA con Canadá y México y cumplir – estética y ruidosamente – con su electorado. El fondo del mercado está mucho más tranquilo. No debemos infravalorar el hecho de que (nosotros) nos habíamos dado la semana pasada de margen para decidir si nos movíamos hacia una estrategia de inversión algo más defensiva debido a los riesgos abiertos y que eso no ha sido necesario.

Los desenlaces políticos en la Eurozona, la dilución de las amenazas de Trump, la reducción de los riesgos geoestratégicos (Corea del Norte), el enfoque confiado transmitido por el BCE el jueves pasado e incluso unas razonables Ganancias/hora americanas el viernes (+2,6% vs +2,8% estimado y anterior, que reducen el temor a la inflación) permiten que nuestra estrategia de inversión no cambie. Ya es bastante bueno que la evolución reciente de los acontecimientos haga posible que no modifiquemos nuestra estrategia pro-bolsas (con particular enfoque sobre bancos, tecnología y consumo cíclico) y pro-inmobiliario.

Y si esta semana las bolsas solo lateralizasen para estabilizarse, no estaría mal. Ahora las bolsas se sitúan en unos niveles de precios claramente más atractivos y nuestras valoraciones, en términos generales, no han cambiado sustancialmente, de manera que siguen ofreciendo recorrido y damos la situación por normalizada… por ahora.

Sin embargo, este susto deja secuelas en el ánimo del mercado, de manera que avanzarán muy lentamente durante un tiempo, con etapas de idas y venidas que no deben hacernos dudar sobre la estrategia. Al menos, no mientras los datos y su interpretación no cambien. Elevemos un poco la perspectiva: continuamos en un ciclo expansivo y las bolsas siguen ofreciendo recorrido por valoración.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos.
LUNES 
El lunes no habrá indicadores importantes y los mercados del mundo estarán relativamente tranquilos en una semana de reuniones del G10. 
Hoy tendremos una sesión bastante tranquila. Lo más destacado es la conferencia del gobernador del Banco de Reserva de Nueva Zelanda, Grant Spenser, titulada “Cómo sacar el máximo partido de las políticas macroprudenciales”, y las reuniones del Eurogrupo en Bruselas.
MARTES   
El mercado, pendiente del presupuesto anual británico y de las cifras de inflación de EEUU, que marcarán el panorama de la Fed sobre la inflación. 
Westminster publicará el presupuesto para el año fiscal a las 11:30 GTM, y es probable que se cree una fuerte volatilidad. A las 12:30 GMT, EEUU publica las últimas cifras del PIB, un dato muy importante si tenemos en cuenta las presiones inflacionarias en EEUU. A las 14:15, el gobernador del banco central canadiense, Stephen Poloz, pronunciará la conferencia “El mercado laboral hoy y el futuro del trabajo”, en la Queen’s University.
MIÉRCOLES     
Draghi y el índice de gasto del consumidor, en el foco de atención.
 Las acciones del WTI y el PIB neozelandés añadirán volatilidad. La volatilidad empezará temprano, ya en la sesión asiática, con el dato de producción industrial de china La intervención de Draghi en la conferencia del BCE, a las 08:00 GMT, añadirá volatilidad, y la situación probablemente se mantendrá hasta que se anuncien las cifras de ventas minoristas, a las 12:30 GMT, hora en la que saldrán una batería de datos procedentes de la UE.  A las 14:30, la EIA actualizará el dato mensual de reservas de petróleo.  Ya casi en el cierre de la sesión, Nueva Zelanda publica cifras de PIB trimestral.
JUEVES   
El Banco Nacional Suizo actualiza tipos de interés. 
El mercado, pendiente de los informes de EEUU. Los inversores tendrán múltiples opciones con los cruces con franco suizo en la sesión del jueves, pues el banco nacional del país anunciará su última decisión sobre tipos de interés a las 08:30 GMT. A las 12:30 conoceremos varios informes de impacto moderado de EEUU, que darán oportunidades a los inversores.
VIERNES
Énfasis en las cifras de inflación europeas y de permisos de construcción de EEUU. El último día de la semana proporcionará a los inversores diversas oportunidades, empezando con el IPC europeo, a las 10:00 GMT, y los permisos de construcción de EEUU, a las 12:30 GMT. Más tarde, a as 14:00, la Universidad de Michigan publicará el índice mensual de sentimiento del consumidor.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de España, Alemania e Italia con la emisión de bonos de media y larga duración hasta el vencimiento.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca AT&T con un rendimiento del 5.25%.

Mientras que en Europa destaca Técnicas Reunidas con un 5.01%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Posibles consolidaciones para esta semana. Datos de interés 19/02/2018

Arrancamos con Wall Street cerrado por el Día del Presidente. Sin referencias americanas las bolsas deberían conservar su inercia al rebote… aunque tendiendo a perder impulso. Lo más importante será comprobar si esta semana se consolida normalización de las bolsas de la pasada, como pensamos que sucederá.

Las bolsas asiáticas disfrutan su propio rally (Nikkei +2% anoche, p.ej.) gracias a que el yen vuelve a debilitarse y a pesar de que China estará cerrada hasta el jueves, de manera que Asia está revelándose como uno de los principales factores de normalización para las bolsas.

Hay cierto flujo macro, pero lo más relevante de verdad no llegará hasta el viernes por la tarde: el Informe Semestral de la Fed al Congreso y Senado en el que informa a las cámaras, pero al llegar tan “tarde” ya no influirá sobre esta semana. Pero será especialmente relevante al ser el primer documento formal que incorpore la impronta de Powell al frente de la Fed.

El mercado quiere conocer el enfoque de su mandato, particularmente con respecto a los tipos. Powell se juega bastante con este informe y con las comparecencias asociadas al mismo ante ambas cámaras, preguntas incluidas, que deberá hacer unos días después (28 Feb.). Después de esto hay otra referencia particularmente importante: coinciden el domingo 4 Marzo las elecciones italianas y la votación de las bases del SPD alemán para aprobar o no el acuerdo de gobierno.

Hasta que no se supere ese día no podremos estar realmente tranquilos, a pesar de que el desenlace final al mini-terremoto que sacudió el mercado durante los primeros 10 días de febrero ha sido como estimábamos: un ajuste, pero no un cambio de situación. Y el mercado ha salido fortalecido de esto. Al menos en términos de solidez y sensatez. En solidez porque se ha adaptado a un ajuste en los bonos que debía tener lugar, pero no se sabía cuándo. No ha terminado, pero ahora las bolsas están mejor preparadas que antes para sobrevivir a él sin daños mayores. En sensatez porque las bolsas no podían seguir subiendo tan rápidamente. Ahora están, de nuevo, en niveles atractivos siempre que los desenlaces del 4 Marzo no sean destructivos. Por eso la siguiente referencia es ese día. ¿Cuáles son los desenlaces más probables?

En nuestra opinión, que en Italia tendrá un gobierno probablemente de centroderecha e inestable… como lo han sido casi todos desde la II Guerra Mundial. Nada nuevo. El mercado no teme especialmente a una Italia políticamente ininteligible. Otra cosa distinta es la votación de las bases del SPD: Schulz ha dimitido de la Presidencia del SPD tras cerrar un acuerdo de gobierno con Merkel (CDU), así que parece apostar porque las bases no aprueben el acuerdo y regresar como vencedor moral. Racionalmente esta apuesta debería ser perdedora, pero la política es imprevisible… Por eso consideramos que este es el siguiente riesgo más relevante para el mercado. Si se forma gobierno en Alemania las bolsas seguirán subiendo, pero a un ritmo mucho más progresivo que antes, lo cual es bueno. En caso contrario la situación podría complicarse. Por eso recomendamos continuar tomando posiciones en bolsas (y continuar reduciendo la exposición a bonos), pero acompañando al mercado y sin movimientos bruscos hasta superado el día 4 de Feb. La macro de esta semana probablemente será algo floja, lo cual es una ventaja porque a partir de ahora la macro débil es buena para el mercado. Vivimos un momento de reinterpretación de lo malo en positivo. Si la macro no es buena los bancos centrales deberán ir más despacio y esa es la música que el mercado necesita escuchar. Bien, pues el único dato macro bueno de esta semana podría ser el Indicador Adelantado americano del jueves (+0,7% vs +0,6%) porque los demás (ZEW, PMIs europeos, IFO…) probablemente retrocederán. El temor a la inflación ha remitido. Por eso las bolsas deberían consolidar mientras esperamos el enfoque de Powell y los desenlaces políticos del 4 Feb.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Europa.

De hecho se debe de vigilar el viernes la publicación del IPC final de la zona europea, siendo este el principal indicador para esta semana. El PMI Compuesto para el Miercoles.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca AT&T con un rendimiento del 5.25%.

Mientras que en Europa destaca Técnicas Reunidas con un 5.01%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Se acerca el final de la corrección. Datos de interés 13/02/2018

Una desafortunada coincidencia de factores es responsable de las caídas de las bolsas y del regreso repentino del miedo al mercado: (i) Repunte de la volatilidad (VIX) desde niveles muy reducidos (8%/11%) que forzó el cierre de posiciones cortas convulsionando al resto de activos. (ii) Más preocupación por la inflación tras publicarse los días 1 y 2 unos salarios americanos algo elevados. (iii) El retraso en el acuerdo para elevar el techo de gasto en EE.UU. Un mayor gasto que equivaldrá a más déficit, el cual deberá financiarse emitiendo más deuda en los próximos años… lo que al final presionará las TIRes de los bonos americanos al alza, tal vez contagiando a los europeos. Eso es lo que el mercado descontó bruscamente. (iv) El silencio de la Fed. Y no podría haber sido de otra forma porque todo esto sucede justo en el momento del relevo de Yellen por Powell, quien aún no tiene de suficiente capacidad de influencia como para reconducir el mercado con declaraciones. Si a los 3 factores anteriores añadimos unas bolsas excesivamente alegres y rápidas desde Dic.2017 en combinación con unos bonos que no querían corregir aunque era inevitable que lo hicieran, ya tenemos la explicación para este ajuste.

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LA SITUACIÓN AHORA.- En términos generales las bolsas han caído aprox. -10% desde sus máximos anteriores y los bonos han encajado un ajuste que merecían. Sin embargo, los activos refugio no solo no se han apreciado de manera alarmante, sino que en algunos casos han retrocedido (el oro se ha abaratado). Esto es un buen síntoma. Pero lo más importante es que nada en el fondo ha cambiado: la macro sigue siendo igual de buena o mejor (la CE acaba de revisar al alza estimaciones y la Producción Industrial en España +6,1%, a pesar de la política interna, por ejemplo), los resultados empresariales continúan mejorando a doble dígito simple (BPA 4T’17 del S&P500 +14,2% vs +11% esperado) y la liquidez sigue siendo inmensa, presionando al alza los precios de los activos.

EL DESENLACE MÁS PROBABLE.- Este golpe se ha producido en un momento especialmente vulnerable para el mercado al coincidir con la transición al frente de la Fed. Analizándolo fríamente, los bancos centrales deben estar encantados con este retroceso de las bolsas después de haber contemplado cómo subían de forma casi imparable sin ser capaces de hacer nada para moderarlo. Pero estarán encantados sólo mientras la situación no se les vaya de las manos porque en ese caso no podrán retirar estímulos al ritmo previsto.

Por eso lo más lógico es que actúen para reconducir la situación antes de que eso suceda. Las declaraciones parecen la herramienta más probable. No hará falta nada más que eso y un poco de paciencia y sangre fría. Para empezar, lo sucedido estos días hace menos probable que el BCE vaya más rápido con su estrategia de salida. Y puede que la Fed también. Si nada importante de fondo ha cambiado, entonces esto es una oportunidad para posicionarse. ¿Cuándo hacerlo exactamente? Ya dijimos la semana pasada que no inmediatamente porque el mercado debe terminar de “limpiarse” y estabilizarse.

Eso ocurrirá esta semana, así que probablemente en algún momento de las próximas 48 horas llegue la oportunidad, pero conviene esperar a conocer la inflación americana del miércoles porque la fiabilidad de la estabilización dependerá de ella: si retrocede hasta +1,9% desde +2,1% como se espera, no habrá problema; pero si continuase por encima de +2% la situación podría complicarse. Por último, ni siquiera en el mejor desenlace debemos esperar unas bolsas tan alegres como antes, sino más prudentes y progresivas después de este aviso. Y debemos acostumbrarnos a una volatilidad superior, porque ha regresado. Tendremos un 2018 difícil, de idas y venidas, por esta causa.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana los datos relativamente relevantes recaen en EE.UU.

LUNES
Hoy hablarán autoridades británicas y australianas en un día con una agenda económica poco cargada.
En Asia es festivo. La semana empieza con una agenda poco cargada, con discursos de dos miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, Vlieghe y McCafferty, y de la vicepresidenta del Banco de Reserva de Nueva Zelanda, Luci Ellis. Los factores técnicos podrían tener hoy un peso importante.
MARTES
Se espera un incremento de la volatilidad del mercado en reacción a las cifras de inflación británicas.
El martes será un día caracterizado por una baja inflación, ya que habrá pocos datos macro en comparación con la semana pasada. Sin embargo, uno de ellos es de vital importancia y creará volatilidad: el IPC británico, que conoceremos a las 09:30 GMT. Al otro lado del Atlántico, Loretta Mester, del FOMC, hablará sobre política monetaria y sobre el panorama económico de EEUU a las 13:00.

MIÉRCOLES
Las miradas se centrarán ese día en las cifras de inflación de Nueva Zelanda y EEUU, y en el PIB de la UE. 
La volatilidad empezará ya en la sesión asiática, pues el Banco de Reserva de Nueva Zelanda publica previsiones trimestrales de inflación a las 02:00 AM.   En Europa, los inversores se centrarán en las cifras del PIB alemán, italiano y de toda la UE. Ya en la sesión americana, a las 13:30 GMT, conoceremos el IPC y las cifras de ventas minoristas de EEUU. Será una sesión cargada de datos macroeconómicos y se espera que la volatilidad sea elevada.  A las 15:30 GMT también conoceremos datos que afectarán al crudo de EEUU.

JUEVES
Los mercados chinos están cerrados, pero a nivel global habrá oportunidades de sobras.  
Ese día, a las 00:30 GMT, el RBA publica su informe laboral mensual. El mercado chino está cerrado a causa del Festival de primavera (Año nuevo chino). A las 13:30 GMT se publican diversos informes, el más importante de los cuales es el IPP de EEUU. Ya cerrada la sesión de Nueva York, Nueva Zelanda da a conocer su índice manufacturero empresarial y, a las 22:30 GMT, el gobernador del banco central del país, Philip Low, se dirigirá al Comité de Economía del parlamento.

Viernes
Siguen las fiestas en China, pero el último día de la semana de mercado ofrecerá oportunidades en torno a los datos de EEUU y Gran Bretaña. El viernes tendremos periodos de volatilidad elevada con la lectura de las ventas minoristas británicas y de los permisos de construcción de EEUU, a las 09:30 y a las 13:30 GMT, respectivamente.   Alrededor de la 13:30 saldrán más indicadores que podrían elevar la volatilidad, aunque probablemente veamos un poco de todo en los distintos pares de divisas si los informes resultan en conflicto entre sí.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca AT&T con un rendimiento del 5.25%.

Mientras que en Europa destaca Técnicas Reunidas con un 5.01%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

La renta fija hace su aparición. Datos de interes 05/02/2018

Hola a todos los lectores de Enbolsa.net.

Hasta la semana pasada los mercados de renta variable habían vivido de espaldas a la reciente evolución de la renta fija. Las revalorizaciones de algunos índices llegaron a ser del +5%. Sin embargo, en las últimas cinco sesiones los recortes han predominaron y, en particular, el viernes. En Estados Unidos las caídas fueron las mayores de los últimos 24 meses. El Dow Jones se dejó -2,55% el viernes (-4,12% en la semana); el S&P 500 recortó -2,13% el viernes (-3,86% en la semana) y, el Nasdaq se dejó -1,96% el viernes (-3,53% en la semana). En Europa los recortes del viernes fueron algo inferiores ya que la aceleración de las caídas en Estados Unidos coincidió ya con las plazas Europa cerradas. Pese a esto, el EuroStoxx 50 recortó -1,51%, el Dax -1,68% y el Ibex -1,81%. Por sectores, destacar al sector financiero que ha pasado de liderar las subidas durante enero a liderar las pérdidas: Deutsche Bank (-6,21%) coincidiendo con la publicación de resultados; Sabadell (-3,24%); Caixabank (-2,98%). Esta semana, en Europa amaneceremos con recortes en renta variable. Se descontarán las caídas en el último tramo de la sesión del viernes de Estados Unidos junto a la evolución de las plazas asiáticas esta madrugada: Nikkei -2,14% y Hang Seng -1,28%. No podemos perder de vista el comportamiento de la renta fija que, en la medida que continúe el incremento de Tirs, la renta variable se seguirá viendo presionada parcialmente a la baja de forma puntual. La Tir del T-Note estadounidense cerró en 2,852% (vs 2,726% el jueves y 2,427% en dic. 2017). La Tir del Bund cerró en 0,76% (vs 0,701% el jueves y 0,424% en diciembre). En el lado opuesto estaría la evolución de los periféricos. La Tir del 10 años español cerró en 1,456% (vs 1,427% el jueves y 1,520% en diciembre). Sin embargo, lo que sorprende realmente es la virulencia de estos movimientos. De cara a futuro nuestra estrategia a medio/largo plazo para 2018 se mantiene intacta y continúa siendo válida al 100% dentro de los parámetros publicado en nuestro Informe de Estrategia de diciembre: positivo para la renta variable (en particular Europa) con especial atención en las financieras, y debilidad para la renta fija (en particular los activos core). En consecuencia, las actuales caídas abren oportunidades de inversión de cara al ejercicio actual. Sin embargo, hay que matizar que esta oportunidad no es inmediata y que en el muy corto plazo seguiremos viendo toma de beneficios. En el frente de resultados nos “moveremos” de Estados Unidos a Europa. En Estados Unidos publican un total de 92 compañías pero ya de segunda línea, destacando S&P Global; General Motors; Walt Disney; Twenty-First Century Fox; CVS Health; Philip Morris; Viacom; Kellogg; NVIDIA; PG&E y Moody’s. El saldo está siendo muy favorable: de 251 compañías que ya han publicado BPA se incrementa +13,66% frente al +11,0% esperado al inicio de campaña. Lo relevante vendrá ahora en Europa donde del EuroStoxx50 se conocerán Intesa Sanpaolo. Munich Re; BNP Paribas; Sanofi; Vinci; Societe Generale; TOTAL y L’Oreal. En España: Abertis; Gas Natural y Mapfre. La solidez y la fortaleza de los resultados dará soporte a la renta variable.En la parte de indicadores macroeconómicos las referencias son escasas. La más relevante será el Inflation Report del BoE el jueves y la consiguiente volatilidad en la libra. En especial con la comparecencia de M. Carney (BoE).Con todo esto iniciamos la semana a niveles de 0,882 depreciándose la libra frente al euro. En conclusión, iniciamos una semana a la baja muy influenciados por las Tirs de la renta fija. Estas caídas supondrán oportunidades de inversión a medio plazo.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana los datos relativamente relevantes recaen en Europa.

Podemos destacar la publicación de las balanzas comerciales de China (jueves) y de Estados Unidos (martes).

En cuanto a Europa se destaca la publicación de las ventas minoristas, el PMI compuesto y sobre todo las perspectivas económicas de la Comisión Europea.

Para finalizar la semana se destacan los datos de Inglaterra, con la publicación de los tipos de interes dle BOE y su programa de compra de activos que tienen como objetivo reactivar la economía del país.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca AT&T con un rendimiento del 5.25%.

Mientras que en Europa destaca Técnicas Reunidas con un 5.01%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

El dólar se mantiene débil tras las declaraciones de Davos. El mercado, pendiente hoy de la Fed y de los informes de empleo.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA

Tanto el euro como la libra subieron por sexta semana consecutiva frente al dólar, pues los comentarios de la administración Trump en Davos la semana pasada añadieron presión bajista a una divisa ya débil. Las bolsas americanas subieron una semana más, alcanzando máximos históricos en medio de una debilidad generalizada del dólar y de una semana que cerró con cierta debilidad después de la decepcionante lectura del PIB de EEUU. También continúan los rallies del oro y del petróleo, los más largos de los últimos años y que eclipsan a las divisas principales, mientras el dólar sigue hacia abajo. La semana empieza sin demasiado movimiento en la agenda económica, pero el mercado estará pendiente del FOMC, del informe de empleo no agrícola mensual de EEUU y de las cifras de inflación de la zona euro.

USDJPY: GRÁFICO DIARIO

LUNES
Los datos de gasto del consumidor de EEUU aportarán una visión general de la actividad económica.
Hoy no hay ningún evento con un gran impacto en los mercados.  El primer día de la semana se caracterizará por algunos datos macro de EEUU de impacto medio. A las 13: GMT conoceremos el PCE subyacente y datos de gasto personal.
MARTES   
El mercado, pendiente mañana del PIB y de los datos de consumo personal de la zona euro, así como de las declaraciones del presidente del Banco de Inglaterra Mark Carney. 
El Eurostat publica las cifras preliminares del PIB en las sesión del martes, después de la tasa de crecimiento interanual más rápida desde el primer trimestre de 2011. A las 15:00, la Conference Board publicará las cifras de confianza del consumidor de Estados Unidos correspondientes al mes de febrero y, media hora después, el gobernador del banco de Inglaterra Mark Carney hablará ante el Comité de Asuntos Económicos de la Cámara de los Lores.

MIÉRCOLES
La sesión del miércoles estará dominada por un dólar en apuros, con intervención del FOMC, Trump y con datos de empleo ADP. 
La sesión de mercado empezará con las cifras del IPC australiano, a las 00:30 GMT, seguidas del PMI de China. A partir de las 7:00 de la mañana se publicarán datos procedentes de Europa que añadirán volatilidad a la sesión. El más importante será a las 10 00 GMT, con el IPC de la UE. A las 15:30, el ADP publicará sus datos mensuales de empleo no agrícola. A las 13:30 conoceremos el PIB mensual canadiense y, a las 15:30 GMT, la EIA publica inventarios mensuales de petróleo.  El día estará marcado por la declaración del FOMC y por la tasa de fondos federales, a las 19:00.
JUEVES      
Los PMI de la UE, Reino Unido y EEUU proporcionarán pistas sobre la salud de las economías de estos países. 
Algunas de las economías más grandes del mundo publicarán índices PMI manufactureros mensuales en la sesión del jueves, a las 01:45, 09:30 y 15:00 GMT, respectivamente.  En Europa, dará cuenta a las 08:15 y a las 09:00, con los PMI español. suizo, italiano, francés, alemán, y el general de toda la UE.

VIERNES
El mercado estará pendiente el último día de la semana del informe de empleo de EEUU. Se necesita un buen informe para apoyar a un dólar en horas bajas. Es posible que el cierre de la semana tenga poca liquidez hasta la publicación del NFP de EEUU, a las 13:30 GMT. Aparte de este evento, ya antes la sesión llevará algunas oportunidades a los traders, pues se espera que la volatilidad aumente a las 09:30 GMT, con la publicación del PMI del sector construcción británico.

Inquietud ante el “shutdown” del gobierno de EEUU. Inversores pendientes hoy del BCE y del BoJ.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA

El euro y la libra cerraron la semana pasada con ganancias frente al dólar, y ya es la quinta consecutiva, con la divisa norteamericana bajo presión por causa del “cierre” del gobierno. Las bolsas americanas también cerraron con ganancias una semana más, y alcanzaron máximos históricos, pues las previsiones sobre el panorama económico del país sugieren que  podría quedar superado por el crecimiento a nivel global. Los rallies más largos de los últimos precios del oro y el petróleo se detienen de momento, con los inversores tomando beneficios. La semana empieza con poco movimiento en la agenda económica, pero todas las miradas están pendientes de las decisiones sobre tipos de interés de los bancos centrales europeo y japonés, así como de las cifras del PIB británico y norteamericano.

ÍNDICE DÓLAR: GRÁFICO DIARIO

LUNES
Los mercados, pendientes hoy de las cifras de comercio al por mayor canadiense, un indicador clave del gasto del consumidor. 
Hoy no hay ningún evento con un gran impacto en los mercados.  Es probable que los traders se muevan hoy según los factores técnicos. Se espera que la volatilidad suba cuando se hagan públicas las cifras de ventas mayoristas, a las 13:30 GMT-¡.MARTES   
No se esperan cambios en la política monetaria del Banco de Japón. 
La reunión termina el martes por la mañana. El martes por la mañana, el Banco de Japón publica las primera de las dos decisiones que nos llegarán esta semana de parte de bancos centrales (la segunda es la del BCE del jueves), un anuncio que hará crecer la volatilidad. Los inversores esperan la rueda de prensa que seguirá a la decisión, pues podrían extraerse pistas sobre la política de estímulos de la entidad. El martes empieza la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos.
MIÉRCOLES
El mercado estará pendiente del informe de empleo mensual británico y de otros datos de la zona euro y de EEUU. 
Un día con movimiento en Europa, con datos de los sectores manufacturero y de servicios en el foco de atención a partir de las 08:00 GMT. A las 09:30, Londres publica las cifras de empleo de diciembre y, a las 15:00, Washington publica datos de venta de viviendas de diciembre. A las 15:30 y a las 21:45 conoceremos datos de la bolsa del crudo y el IPC de Nueva Zelanda.
JUEVES      
El anuncio del BCE añadirá volatilidad al mercado. 
No se espera ningún cambio. Ese día, a partir de las 08:00 GMT, esperamos algunos datos europeos que podrían marcar el tono de la jornada. A las 12:45 GMT el BCE anunciará decisión sobre tipos de interés y el futuro inmediato de su programa de compra de activos, 45 minutos después. Al mismo tiempo, la oficina estadística de Canadá hará públicos datos de ventas minoristas de noviembre. De EEUU nos llegará el informe de solicitudes de paro y, un poco más tarde, las ventas de viviendas de diciembre.

VIERNES
Los datos de crecimiento británicos y estadounidenses serán lo más importante de la jornada. También hay que destacar la inflación en Canadá y diversas intervenciones de autoridades.  La semana cerrará con datos importantes, empezando con el PIB británico a las 09:30 GMT. A las 13:30, Canadá publica cifras de IPC y EEUU, del PIB y de bienes duraderos.  La sesión de trading contará con las intervenciones de Carney y Kuroda, a las 14:00, en un debate titulado “Panorama económico mundial”, que tendrá lugar en el Foro Económico Mundial de Davos.

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Una semana con poco movimiento. El mercado espera hoy datos de consumo de EEUU.

INDICADORES PARA ESTA SEMANA

Los mercados cerraron la semana pasada ligeramente el alza después de un informe de nóminas no agrícolas peor de lo esperado y de las respectivas de un posible endurecimiento monetario en este país. La libra esterlina cerró al alza, con los inversores anticipando nuevos términos sobre la salida del Reino Unido de la UE. El euro, por su parte, cerró sin cambios tras ser rechazado en el nivel de los 1,2088$. Esta semana empieza con poca acción en la agenda económica y con poco ruido, ya que los mercados japoneses están cerrados hoy por ser día festivo.
ÍNDICE DÓLAR: GRÁFICO DIARIO

LUNES
Índice de precios de viviendas del Banco de Escocia y encuesta de perspectivas empresariales del Banco de Canadá. Hay un par de indicadores económicos de los que vale la pena estar pendientes, hoy que los mercados japoneses están cerrados por la festividad del seijin no hi, el día de la mayoría de edad. El Banco de Escocia publica el índice mensual de precios de vivienda a las 08:30, mientras que esta tarde, a las 15:30, el Banco de Canadá dará a conocer su encuesta trimestral sobre panorama empresarial.

MARTES
Mañana tendremos una sesión más movida en el frente de los datos, aunque no se espera que provoquen mucha volatilidad porque son de poco impacto. Los datos más destacados de la agenda económica son la aprobación de permisos de construcción de Australia, la producción industrial de Alemania y la balanza comercial y la tasa de paro de la zona euro, que conoceremos a las 00:30, 07:00 y 10:00, respectivamente.
MIÉRCOLES
El mercado, pendiente de las cifras de inflación de China y de producción industrial de Reino Unido. Después del dato de diciembre, peor de lo esperado, los economistas anticipan que la inflación en el gigante asiático se situará mejor este mes de enero.  En Europa, la oficina nacional de estadísticas publicará su informe mensual sobre producción industrial a las 09:30, mientras que, al otro lado del charco, la oficina canadiense de estadística y la BLS (oficina de estadísticas laborales de EEUU) publicarán datos mensuales de permisos de construcción y de precios de importación, a las 13:30 GMT. Seguirá la EIA, con el informe de inventarios de crudo, a las 15:30.
JUEVES
El jueves salen datos de gasto del consumidor de Australia y de inflación de EEUU, ambos importantes para los mercados.Australia empieza la sesión con el informe de ventas minoristas, a las 00:30; seguirán otros informes de menor calado. El siguiente dato importante será el IPP de EEUU, a las 13:30 GMT. Al mismo tiempo, EEUU publicará sus datos semanales de solicitudes de paro. Más tarde, a las 20:30, el presidente de la Fed Bill Dudley hablará sobre el panorama económico de EEUU en la Securities Industry and Financial Markets Association (Asociación de la industria de valores y mercados financieros).

VIERNES
Gasto del consumidor e inflación de EEUU.  La semana cerrará con más datos de EEUU: el IPC y las ventas minoristas. Al mismo tiempo saldrán algunos datos subyacentes, con los que los pares con USD podrían ofrecer amplias oportunidades este último día de la semana.

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Atención a la cotización del Dollar. Datos de interes 08/01/2018

Hola a todos los lectores de Enbolsa.net.

Esta semana tenemos macro escasa y un recuerdo de indicadores americanos publicados el viernes no muy bueno, de manera que lo racional sería pensar que el arranque será algo flojo. Pero no será así. En el peor caso podríamos tener una semana de consolidación de niveles. Todo depende de lo que haga el USD. Si se atreve a atravesar la barrera psicológica de 1,21 (improbable), entonces las bolsas europeas se bloquearían de momento. Pero si no es así, entonces tendremos otra semana alcista para bolsas… y, como el BCE volverá a comprar (programa APP) una vez pasadas las vacaciones de Navidad, los bonos soberanos periféricos europeos seguirán reduciendo poco a poco sus TIR de mercado, como ya sucedió en la segunda mitad de la semana pasada. Un dólar débil implica que el oro se aprecia (1.320$) sin que eso deba llevarnos a pensar que el dinero busca refugio. En absoluto; se trata de una correlación inversa que funciona casi siempre.

El único activo que no sube es el dólar; el resto evolucionan francamente bien. Incluso cuando los datos publicados no son buenos, como sucedió con la macro americana del viernes. El empleo creado fue inexplicablemente flojo (148.000 vs 190.000 esperados y cualquier cifra inferior a 200.000 es poca cosa en este contexto), el Déficit Comercial fue el más elevado en casi 6 años (-50.500M$) y el ISM No Manufacturero retrocedió inesperadamente (55,9 vs 57,6 esperado vs 57,4 anterior). Sólo los Pedidos a Fábrica batieron expectativas (+1,3% vs +1,1% esperado), pero las bolsas ignoraron las malas noticias y continuaron subiendo. Estamos en “modo rally”. Incluso el dólar reaccionó con escepticismo: aunque al principio retrocedió hasta 1,208, enseguida giró al alza para estabilizarse en aprox. 1,203… como si nada hubiera ocurrido. Y más o menos ahí ha permanecido durante el fin de semana. Con estos antecedentes, ¿cómo atreverse a estimar una semana floja por muy pocas referencias que haya? El “modo rally” se impone. Entre hoy lunes y mañana martes se publican un par de cifras que probablemente reforzarán aún más perspectiva sobre el ciclo europeo, lo cual es peligroso para el euro. Las Ventas Minoristas de hoy a las 11h se espera avancen nada menos que +2,4% vs +0,4% anterior y la Tasa de Paro de mañana a la misma hora podría retroceder una décima, hasta 8,7%. Eso debería reforzar al euro, siendo este el riesgo de esta semana. Pero si aguanta por debajo de 1,21 no sucederá nada. A juzgar por su fría reacción el viernes ante una macro americana débil parece probable que vuelva a tantear el nivel 1,208, pero que no vaya más allá.

Si así sucediera, lo racional sería que las bolsas se dejaran arrastrar por su actual inercia alcista y que los bonos periféricos europeos siguieran estrechando diferenciales con Alemania ante la expectativa (o la realidad) del regreso de las compras del BCE. Pero, aunque el euro acapare el protagonismo en el corto plazo y se haya convertido en el factor de riesgo para las bolsas, en realidad no deberíamos tenerle miedo con una perspectiva de medio plazo. El rango 1,20/1,25 es más probable que 1,15/1,20, al menos mientras la economía europea ofrezca una notable ganancia de tracción. Cuando el euro profundice en la banda 1,20/1,25 es probable que las bolsas europeas se detengan, pero eso será sólo transitorio. La economía europea se expande por encima de +2,5% y la inflación ha retrocedido desde +1,5% hasta +1,4% la semana pasada, así que las variables expansivas de un ciclo sólido con precios bajos terminarán imponiéndose. ¿Demasiado bonito para ser cierto? Correcto, pero ya hemos repetido muchas veces que ahora el riesgo es quedarse fuera del mercado y que perderse el arranque de 2018 supondría un coste de oportunidad difícil de recuperar después. Y parece que va a cumplirse.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana destaca para el mercado europeo y Estadounidense.

E

LUNES
Índice de precios de viviendas del Banco de Escocia y encuesta de perspectivas empresariales del Banco de Canadá. Hay un par de indicadores económicos de los que vale la pena estar pendientes, hoy que los mercados japoneses están cerrados por la festividad del seijin no hi, el día de la mayoría de edad. El Banco de Escocia publica el índice mensual de precios de vivienda a las 08:30, mientras que esta tarde, a las 15:30, el Banco de Canadá dará a conocer su encuesta trimestral sobre panorama empresarial.

MARTES
Mañana tendremos una sesión más movida en el frente de los datos, aunque no se espera que provoquen mucha volatilidad porque son de poco impacto. Los datos más destacados de la agenda económica son la aprobación de permisos de construcción de Australia, la producción industrial de Alemania y la balanza comercial y la tasa de paro de la zona euro, que conoceremos a las 00:30, 07:00 y 10:00, respectivamente.
MIÉRCOLES
El mercado, pendiente de las cifras de inflación de China y de producción industrial de Reino Unido. Después del dato de diciembre, peor de lo esperado, los economistas anticipan que la inflación en el gigante asiático se situará mejor este mes de enero.  En Europa, la oficina nacional de estadísticas publicará su informe mensual sobre producción industrial a las 09:30, mientras que, al otro lado del charco, la oficina canadiense de estadística y la BLS (oficina de estadísticas laborales de EEUU) publicarán datos mensuales de permisos de construcción y de precios de importación, a las 13:30 GMT. Seguirá la EIA, con el informe de inventarios de crudo, a las 15:30.
JUEVES
El jueves salen datos de gasto del consumidor de Australia y de inflación de EEUU, ambos importantes para los mercados.Australia empieza la sesión con el informe de ventas minoristas, a las 00:30; seguirán otros informes de menor calado. El siguiente dato importante será el IPP de EEUU, a las 13:30 GMT. Al mismo tiempo, EEUU publicará sus datos semanales de solicitudes de paro. Más tarde, a las 20:30, el presidente de la Fed Bill Dudley hablará sobre el panorama económico de EEUU en la Securities Industry and Financial Markets Association (Asociación de la industria de valores y mercados financieros).

VIERNES
Gasto del consumidor e inflación de EEUU.  La semana cerrará con más datos de EEUU: el IPC y las ventas minoristas. Al mismo tiempo saldrán algunos datos subyacentes, con los que los pares con USD podrían ofrecer amplias oportunidades este último día de la semana.

Con todas estas publicaciones se podra estimar el crecimiento económico de las economías europeas y norteamericanas.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de Italia y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destaca AT&T con un rendimiento del 5.25%.

Mientras que en Europa destaca Técnicas Reunidas con un 5.01%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Un nuevo comienzo, el 2018. Datos de interés 02/01/2018

Hola a todos los lectores de Enbolsa.net.

El viernes cerramos semana, trimestre y año. Como era de esperar se han vuelto a cumplir los patrones tradicionales de estas fechas: bajo volumen, jornadas de transición/aburridas y una última sesión de “maquillaje” con mayor actividad en los últimos minutos. Con todo esto 2017 ha sido satisfactorio desde el punto de vista de rentabilidades (Ibex +7,4%; EuroStoxx50 +6,5%; S&P500 +19,4%; Nikkei +19,1%) no exento de dudas o incertidumbres (Corea del Norte, Brexit, reforma fiscal americana, múltiples elecciones en Europa, etc.), algunas de las cuales nos acompañarán a lo largo de 2018. Hoy martes volvemos a poner el “contador a cero” con un tono de moderado/contenido optimismo por lo que respecta al ejercicio 2018 y, en particular, las bolsas. Sobre el ciclo no tenemos dudas: continuidad expansiva, salvo que algo inesperado y desconocido lo estropee.

En el muy corto plazo (esta semana), lo normal es que el volumen retorne poco a poco a su nivel habitual, para alcanzarlo el próximo lunes 8. Tendremos bastante macro, aunque más bien concentrada a finales de semana y muy americana: ISM Manufacturero, Actas de la Fed, Encuesta Empleo Challenger, Encuesta de Empleo ADP, Creación de Empleo No Agrícola, Tasa de Paro y Pedidos Bienes Duraderos. No esperamos ninguna novedad de las Actas de la reunión de la Fed del 13 de diciembre, en la que aplicó su tercera y última subida de tipos de 2017. Estamos en medio del proceso de transición desde Yellen hacia J. Powell, así que, en todo caso, el interés de estas actas podría estar en su visión sobre la reforma fiscal en 2018. Mantenemos nuestra estrategia de inversión enfocada hacia bolsas, siendo este el activo que se presenta más atractivo por valoración. 2018 estará marcado por 3 factores de respaldo para las bolsas: (i) Un ciclo expansivo consolidado. (ii) Unos resultados empresariales que continúan expandiéndose. (iii) Una abundante liquidez que sigue presionando al alza los precios de los activos. Tengamos en cuenta que la retirada de esta liquidez generada por los bancos centrales, allá donde ha comenzado a retirarse (Estados Unidos), exigirá mucho tiempo. Estimamos que no menos de 5,5 años incluso en el hipotético y poco probable caso de que la Fed comenzase a drenar al ritmo más rápido que se ha autoimpuesto como objetivo (algo que en absoluto está haciendo, por ahora). No podemos olvidar que la reforma fiscal americana reforzará la valoración de la bolsa americana y, por extensión, al resto.

El crecimiento estimado del BPA’18 (excluyendo reforma fiscal) del S&P500 es +10,6% y a eso habría que añadir +5%/+8% adicional por la reforma fiscal. Todo esto sugiere el timing en el corto plazo es un factor clave a tener en cuenta, de manera que el principal riesgo a considerar en el arranque de 2018 es quedarse fuera del mercado y perderse esta coincidencia de circunstancias favorables. En la historia reciente la rentabilidad del 1T ha sido positiva, salvo en 2016 (dudas sobre el ciclo, ralentización de China y desplome de las materias primas). Tomando como referencia el EuroStoxx-50, la rentabilidades durante ese periodo fueron: 2017 +6,4%; 2016 -8,1%; 2015 +17,5%; 2014 +1,7%. Por lo tanto, esta semana debería emplearse en ajustar las carteras y posicionarse de cara al 2018 completo: incrementar exposición a bancos, incorporar small caps (especialmente americanas), favorecer bonos soberanos periféricos europeos frente al resto y adoptar una cierta exposición a emergentes, dependiendo del perfil de riesgo de cada uno. Y todo ello sin apartarse de las compañías de dividendo que tan buenos resultados nos dieron en 2017.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana destaca para el mercado europeo y Estadounidense.

La atención en Estados Unidos se producirá el miercoles y el viernes. El miercoles se publica el ISM manufacturero y las actas de la FED. Mientras que el viernes se presenta la tasa de desempleo y la variaación del empleo no agricola.

Por parte de EEUU prestaremos atención a la variación del precio de la vivienda, a la confianza del consumidor estadounidense y los inventarios empresariales. Mientras que por parte de Europa, la atención se centrará en la confianza del consumidor y el IPC alemán y español.

En Europa, tendra lugar la presentación de los datos respectivos al IPC.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

 

Las principales emisiones de esta semana son las de las deEspaña.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Destacan los dividendos de Brands.

Esta semana destaca Atlanta en Europa.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Finaliza el 2017. Datos de interés 26/12/2017

Hola a todos los lectores de Enbolsa.net.

Las bolsas cerraron la semana pasada con saldo prácticamente neutral en Europa, en una semana de menor volumen y datos macroeconómicos más que aceptables: el IFO alemán permanece cerca de sus máximos históricos a pesar de no haber cumplido expectativas y la confianza del consumidor siguió mejorando. Wall Street mostró un balance más positivo, favorecido por la aprobación en el Congreso de la reforma fiscal de Trump.

En el mercado de deuda, lo más destacable fue el retroceso de los Treasuries y el aumento en la TIR del Bund hasta niveles superiores a 0,40%, condicionado por los menores volúmenes de compra del BCE, que interrumpe en Navidad el APP.

La tendencia de lateralidad en bolsas se mantendrá en las jornadas finales del año, por las siguientes razones: (i) Afrontamos una semana muy corta (las bolsas europeas permanecerán cerradas hoy martes) y con volúmenes de negociación muy reducidos. (ii) Los inversores no tienen incentivos para realizar grandes movimientos en las sesiones finales de 2017, ya que los objetivos parecen cumplidos tras haber obtenido rentabilidades cercanas a +10% en Eurostoxx-50 e Ibex-35 y revalorizaciones de +20% en EE.UU. y Japón. (iii) Los datos macro que se publican esta semana no cambiarán el buen tono del mercado: en EE.UU., los precios de la vivienda seguirán poniendo de relieve el buen momento del mercado inmobiliario y la confianza del consumidor permanecerá en niveles muy cercanos a los máximos de los últimos 17 años.

En Europa, la ralentización del IPC tanto en Alemania como en España contribuirán a frenar el aumento de la TIR de los bonos. En este clima de atonía, el Ibex-35 puede quedarse algo rezagado con respecto al resto de índices europeos, ya que el desenlace de las elecciones autonómicas del 21-D prolonga un escenario de incertidumbre doméstica.

El retroceso del pasado viernes y esta mayor incertidumbre confirma que nuestra decisión de situar España por detrás del resto de la Eurozona y de EE.UU. entre nuestras preferencias de inversión es un enfoque acertado. Esta semana de consolidación nos da la oportunidad para fijar nuestra atención en 2018, en el que mantendremos una estrategia de inversión centrada en renta variable.

El próximo año viene marcado por una conjunción de 3 factores que contribuyen a respaldar las bolsas: un ciclo expansivo consolidado, unos resultados empresariales que continúan mejorando y una abundante liquidez que sigue presionando al alza los precios de los activos.

Además, la reforma fiscal en EE.UU. respaldará las valoraciones en Wall Street, que seguirá siendo un buen termómetro de las bolsas. Estos catalizadores sugieren que el timing en el corto plazo es importante y el principal riesgo a comienzos de 2018 podría ser estar fuera del mercado y no aprovechar esta coincidencia de circunstancias favorables. Por lo tanto, esta semana debe servir para realizar leves ajustes en cartera para optimizar el posicionamiento de cara a 2018: incrementar exposición a bancos, introducir small caps americanas, favorecer bonos periféricos europeos frente al resto de la renta fija y una leve exposición a emergentes sin despreciar las compañías de dividendo.¡Feliz 2018!

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana destaca para el mercado europeo y Estadounidense.

Por parte de EEUU prestaremos atención a la variación del precio de la vivienda, a la confianza del consumidor estadounidense y los inventarios empresariales. Mientras que por parte de Europa, la atención se centrará en la confianza del consumidor y el IPC alemán y español.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

Las principales emisiones de esta semana son las de las de Reino Unido y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Destacan los dividendos de Brands.

Esta semana destaca Atlanta en Europa.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

¿Estás listo para el NFPs del viernes?

Las Nóminas no agrícolas de los Estados Unidos y la tasa de desempleo se emitirán el próximo viernes 8 de diciembre de 2017 a las 13:30 h. (Hora del Reino Unido) y se espera que causen una volatilidad significativa en los mercados.
Un indicador económico que tiende a desencadenar movimientos bruscos del mercado en los minutos previos a su lanzamiento y luego, el NFP generalmente es publicado por el Departamento de Trabajo de los EE. UU. El primer viernes de cada mes, destacando los cambios en el número de empleados, excluyendo la granja trabajadores y empleados del gobierno, organizaciones sin fines de lucro y hogares privados.

Qué esperar este mes:

Nóminas No Agrícolas:
Consenso: 198k;
Previo: 261k

Tasa de Desempleo de los Estados Unidos:

Consenso: 4.1%;
Previo: 4.1%

Se espera que el lanzamiento de NFP de esta semana, por consenso de mercado, muestre que la economía de EE. UU. Sumó 198K empleos en noviembre después de agregar 261 mil en octubre, lo que subraya un mercado laboral fuerte y resistente. Los mercados estarán observando de cerca la cifra de ganancias por hora promedio anualizadas, que fue del 2,4% en octubre, y muchas previsiones sugieren un saludable aumento del 2,6%, o superior, en noviembre.

Si vemos un lanzamiento de NFP significativamente malo de <100K, junto con una tasa de desempleo >4.1%, los mercados probablemente verán que el USD caerá bajo presión. Un fuerte lanzamiento de NFP de> 250K, con una tasa de desempleo por debajo del 4.0%, probablemente dará como resultado un fortalecimiento del USD.

Como siempre, será importante tener en cuenta cualquier revisión del mes anterior (261K), ya que esto afectará el sentimiento del mercado independientemente de la versión actual.

Tenga Presente:

Durante el anuncio de los NFP, espere una alta volatilidad, especialmente en los pares USD.

El sentimiento de Mercado puede afectar realmente los movimientos de divisas. El consenso de los traders en relación al informe tiene tanto impacto como la actual publicación de los datos, si no mayor.

Una figura superior a la registrada durante los previos meses significa una mejora en los datos de empleo. Esto, al igual que la publicación de un dato superior al esperado, representa un aumento en el número de empleos creados y es positivo tanto para la economía USA y el dólar.Una cifra por debajo de lo registrado el mes anterior, al igual que por debajo de lo estimado, normalmente tiene un impacto negativo en el dólar ya que muestra un descendo en los datos de empleo.Recuerde que tras las spikes pronunciadas, presentes a lo largo de los gráficos en diversos pares de divisas en el momento de la publicación de los datos NFPs, normalmente se contempla un período en el cual el mercado tiende a recuperarse y volver a niveles de precios iniciales.

 

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