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INFORME BURSATIL

Datos de interés 08/04/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Las bolsas conservan su inercia alcista, el Bund retrocede hasta volver a ofrecer una TIR positiva (0,001%) y el yen se deprecia (125,5/€) porque los riesgos principales han venido moviéndose a la baja: expectativas constructivas en las negociaciones comerciales chino-americanas, un Brexit con aspecto de retraso indefinido y una macro cuyo deterioro parece haber tocado fondo y ya empieza a ofrecer signos más bien mixtos. La volatilidad baja (V2X 14,0% vs 15,3%) y el yen se deprecia… pero lo lógico sería tener una ligera toma de beneficios técnica después de todo esto. :: Lo importante empieza mañana con el WEO del FMI.- El World Economic Outlook de primavera del FMI se publicará mañana. Como se teme que vuelva a revisar a la baja las perspectivas de crecimiento, supone un riesgo casi en positivo: si efectivamente así lo hiciera, ya estaría descontado y no haría daño; pero si, como pensamos, la revisión a la baja fuera sólo muy modesta el impacto sobre el mercado sería ligeramente positivo por inesperado. Tenemos la impresión de que tal vez sólo revisaría a la baja Europa, pero casi nada el resto del mundo. Sus estimaciones actuales son (PIBs 2019/20): Mundo +3,5%/+3,6%; Desarrollados +2,0%/+1,7%; Emergentes +4,5%/+4,9%; EE.UU. +2,5%/+1,8%; UEM +1,6%/+1,7%… :: El miércoles se reúne el BCE.- Lo importante no será lo que diga espontáneamente, sino lo que Draghi responda a las preguntas que casi seguro recibirá sobre esa especie de magia que adelantó unos días atrás con respecto a suavizar el coste del tipo de depósito (-0,40%) que aplica a los bancos sin mover tipos formalmente. Seguramente consistirá en estructurar en tramos la liquidez depositada en el BCE en función de algún criterio, de manera que el coste promedio sea inferior al -0,40% formal. Tiene todo el sentido hacerlo. Si las preguntas reciben las respuestas adecuadas, los bancos europeos deberían rebotar. Y no sólo por esto, sino también porque la posibilidad de que Unicredit oferte por Commerzbank avivará las expectativas de movimientos corporativos intraeuropeos. :: Los resultados americanos empiezan en serio el viernes y representan un riesgo, pero puede salir bien.- Esta semana arranca la temporada de resultados trimestrales (1T 2019) en EE.UU. con la publicación el jueves de Fastenal (poco importancia) y JP Morgan y Wells Fargo (2 bancos que tenemos recomendados) el viernes. El consenso de expectativas tomado en frío estima un BPA -3,4%, pero puede que no impacte negativamente porque el mercado ya sabe que esa contracción se debe a que las cifras del mismo trimestre del año pasado se vieron singularmente beneficiadas por la bajada de impuestos. Pero es importante tener en cuenta que las compañías publicarán también cifras homogéneas o “like-for-like”, eliminando el impacto fiscal para que la comparación sea “efectivamente comparable” y en esas condiciones los números seguirán siendo más bien buenos. En resumen, los factores que esta semana teóricamente introducirán algo de tensión (WEO, BCE y resultados americanos) puede que finalmente lo hagan en sentido positivo, dando soporte un “mercado anestesiado en positivo”. El rebote del petróleo por los combates en Libia y las fuertes subidas de las bolsas la semana pasada probablemente darán lugar a un lunes en toma de beneficios por cansancio. Es razonable estar algo más inquieto o incluso tener algo de miedo por los niveles alcanzados y por la deportividad con que se encajan las subidas, pero seguramente nos equivocaríamos si buscáramos protegernos haciendo algo de liquidez. Lo más razonable es continuar surfeando esta ola hasta que llegue a la playa… la cual resulta estar algo más lejos de lo que parecía, ¡afortunadamente!

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Los eventos más relevantes para esta semana son:

Durante la semana tendrá lugar la reunión de Donald Trump y Liu He.

JUEVES

Se publicarán las actas del BCE.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Nelsen Holding con una rentabilidad del 5.28%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

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El dinero quiere que el mercado suba. INFORME BURSÁTIL

La semana pasada os mostramos los indicadores secretos que se escondían detrás de un gran techo de mercado, y como se pudo observar, a priori no lo estamos aún.

Para esta semana os quiero mostrar las estructuras, o mejor dicho, los patrones que nos podemos encontrar en los flujos de capitales, y es que, según esté distribuido el dinero, podremos estar en un posible techo, fase bajista, posible acumulación o fase alcista…

El estudio de los flujos de capitales, es fundamental para conocer y saber en qué fase del mercado nos encontramos y hoy lo vamos a ver.

Para entender las distintas configuraciones que pueden tomar los flujos de capitales, tenemos que entender que el dinero dentro del mercado financiero, se reparte entre el mercado de acciones, el mercado de bonos y el mercado de materias primas y por tanto, en función del orden por fortalezas que se pueda establecer entre estos tres mercados estaremos en una fase y otra.

Esta semana además para complementar el estudio de los grandes cambios del mercado tenemos el webinar especial de trading, sobre los cambios de tendencias y sus figuras, así que si no te lo quieres perder, reserva ahora tu plaza. RESERVAR PLAZA PARA EL WEBINAR

INFORME BURSATIL

A la espera de la reunión entre China y EEUU. Datos de interés 01/04/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

El mercado sigue dirigido por 3 factores principales:

Negociaciones chino-americanas, Brexit y tono de la macro europea (aunque también hay otros asuntos menores).

Ninguno de los desenlaces más probables a estos 3 factores hará ya un daño relevante al mercado. Eso significa que las bolsas deberían continuar bien soportadas. En el peor de los casos perderían algo de solidez.

Enseguida se incorporará un factor nuevo: la temporada de publicación de resultados americanos del 1T 2019 empezará en unos 10 días y se espera que el BPA medio del S&P500 se contraiga -3,4%. Será el único trimestre con signo negativo de todo 2019 pero hará algo de daño, aunque no esta semana.

Seguimos pensando que cualquier retroceso relevante de las bolsas debería ser interpretado como una oportunidad. Independientemente de que aplanen en algún momento entre abril y mayo, estar fuera tiene más riesgo que estar dentro porque los principales factores estructurales seguirán dando soporte a las bolsas.

Negociaciones chino-americanas en lo más interesante.- De hecho, China acaba de retrasar la subida de aranceles al sector autos americano. Seguimos defendiendo que no se firmará ningún acuerdo formal que cierre definitivamente este riesgo. Mejora progresiva, sí; eliminación del riesgo, no.

Enfrentamos una semana de intensas negociaciones en Washington cuyo probable desenlace será tan constructivo como poco definitivo. Trump necesita mantener vivo este riesgo para favorecer su probabilidad de reelección en noviembre 2020.

¿A quién le importa realmente el Brexit a estas alturas?.- Al mercado, poco. Los 2 desenlaces más probables son:

Dimisión del actual gobierno a cambio de la aprobación de ejecutar el Brexit como está firmado con la UE como tarde el 22 de mayo. Eso significaría aplicación de la cláusula “backstop” y, por tanto, ningún cambio por ahora en el comercio de mercancías físicas, que es lo que realmente le importa al mercado. El siguiente gobierno se ocuparía de los detalles, de los plazos concretos y, sobre todo, de una nueva relación comercial con la UE que podría tardar años.

Bloqueo de la parte británica, dimisión del actual gobierno, participación de los británicos en las elecciones europeas de mayo y extensión indeterminada del plazo para negociar. Puesto que no hay un procedimiento de expulsión de la UE, ni antecedente de una salida unilateral sin acuerdo, el único desenlace razonable sería elegir nuevo gobierno y extender plazos. La salida unilateral de la UE implicaría el empleo del ejército para establecer una frontera física en Irlanda del Norte y controlar las vías de comunicación (aeropuertos y puertos), puesto que no hay funcionarios contratados para estas funciones. Esta alternativa se presenta como altamente improbable en la práctica. Por eso el primer desenlace parece el más probable.

La macro, particularmente la europea.- Los últimos indicadores clave alemanes (ZEW e IFO) han sido mejores y eso permite pensar que estén adelantando un comportamiento similar de los de la UEM en su conjunto.

Esta semana hay mucha macro, pero lo importante será el resultado de 2 indicadores europeos: las Ventas Por Menor de la UEM el miércoles (+2,2% anterior; lo mejor sería que mantuviera ese tono) y Producción Industrial alemana el viernes (+2,4% anterior; ídem). No tienen mala pinta. Veremos. Si sale como parece estos datos transmitirán la sensación de que la economía europea ha tocado fondo, que incluso rebota un poco y eso daría soporte a las bolsas.

En resumen, las bolsas hacen gala de una gran resiliencia y sus 3 factores directores principales (comercio, Brexit y macro europea) seguirán dándoles soporte bajo los desenlaces más razonables. Sólo la debilidad transitoria de los resultados 1T americanos podría forzar su aplanamiento. Pero eso no sucederá esta semana.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Los eventos más relevantes para esta semana son:

Durante la semana tendrá lugar la reunión de Donald Trump y Liu He.

JUEVES

Se publicarán las actas del BCE.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Nelsen Holding con una rentabilidad del 5.28%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME

Los datos macro y los mercados financieros

Dada la inversión de la curva de rendimiento, que se ha escrito en los últimos días, el dólar ha recuperado fuerza. Pero tenga cuidado, el dólar ahora se considera un recurso de refugio seguro, por lo que considerar las compras de apetito de riesgo puede ser engañoso. El PIB final del cuarto trimestre de los Estados Unidos se revisó a + 2.2%, más bajo de lo esperado, y con el aumento de la demanda de desempleo,los rendimientos de los bonos se recuperaron después de las recientes desaceleraciones. Las señales también provienen de las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China, señales positivas que han respaldado a las acciones estadounidenses.

Dada la fortaleza del dólar y el rebote en las acciones estadounidenses, la presión en torno al oro está creciendo , con el metal amarillo que definitivamente ha perdido su brillo. Al venir a Europa, el tema del Brexit siempre está ahí para mantener un debate con el Primer Ministro británico, dispuesto a votar por el acuerdo por tercera vez en el Parlamento a las 3:30 pm . Hay quienes esperan la tercera derrota, pero podrían ser menos fuertes que los dos votos anteriores. Sin el apoyo del DUP y algunos de sus propios backbenchers, el gobierno dependerá de unos 20-30 diputados de la oposición. La forma en que se vendió ayer la libra obviamente revela toda la incertidumbre del momento.

Wall Street cerró la sesión de ayer con el S&P 500 + 0.3% a 2815 puntos, los futuros después de un comienzo fallido anotaron un aumento importante en la última hora, así como los índices europeos. Los mercados asiáticos parecían muy fuertes con el Nikkei + 0.8% y el Shanghai Composite + 3.1%.

En lo que respecta al calendario macroeconómico, en lo que respecta al Reino Unido, se han publicado los datos sobre el crecimiento que han respetado sustancialmente las expectativas, mientras que con respecto a los Estados Unidos, la atención se centra ahora en los datos preferidos por la Reserva Federal para medir la inflación o el índice. del gasto del consumidor que debería aumentar un + 0.2% en enero, manteniendo la proyección anual en + 1.9% (+ 1.9% en diciembre). La lectura final del Michigan Sentiment a las 15 horas debe confirmar 97.8 (preliminar 97.8, 93.8 en febrero). Finalmente, se espera que las ventas de casas nuevas aumenten a 625,000 en febrero (desde 607,000 en enero).

INFORME

Datos de interés 25/03/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

El Parlamento Británico vota esta semana (aún no se sabe qué día) el acuerdo de salida firmado con la UE, si el portavoz de la cámara lo autoriza (ya lo ha vetado una vez).

Sería la tercera vez que se votase. Si se aprobase, se ejecutaría un Brexit pactado probablemente el 22 de mayo, víspera de las elecciones al Parlamento Europeo.

Si el portavoz de los Comunes lo prohibiera de nuevo o si se rechazara otra vez, entonces debería ejecutarse un Brexit sin acuerdo antes del 12 de abril porque ese es el último día en que los estados miembros deben solicitar su participación en las elecciones al Parlamento Europeo. Esa es la teoría, pero la práctica puede ser distinta porque ni hay un procedimiento de expulsión, ni se sabe cómo sería una salida unilateral de la UE en el improbable caso de que G.B. la adoptase (el Parlamento ya ha votado en contra de esta opción).

Así que lo más probable, creemos, sería la dimisión del actual Gobierno, la convocatoria de elecciones anticipadas y la solicitud de más tiempo para que el nuevo gobierno pueda presentar algún planteamiento alternativo.

Es probable que bajo esa rocambolesca hipótesis los ciudadanos británicos participasen en las elecciones europeas. ¿Quién sabe?. Pero lo que sí sabemos es que esta grave incertidumbre – aún más grave ahora – no puede ayudar a unas bolsas que ya están hastiadas del asunto.

El tono de la macro europea vuelve a ser la clave.

La semana pasada los decepcionantes PMIs europeos lo estropearon todo el viernes. Esta semana podría repararse algo del impacto recibido si el IFO alemán de hoy rebotase milimétricamente como se esperaba hasta el viernes (98,6 vs 98,5) pero ya no esta mañana (98,5) y si los Indicadores de Confianza europeos del jueves se estabilizasen o mejorasen algo.

El IFO puede cumplir con las expectativas e incluso batirlas, pero somos escépticos con respecto a la mejora de la confianza en la Eurozona porque tanto una creación de empleo más lenta como la desorientación que transmite este incomprensible Brexit habrán continuado erosionando el sentimiento de consumidores y empresas.

En el frente americano la Confianza del Consumidor podría mejorar algo mañana (132,0 vs 131,4), pero seguramente el jueves se revisará a la baja el PIB 4T en su registro final (+2,3% vs +2,6% preliminar) y el saldo conjunto podría ser neutral.

Nada que ayude demasiado, nos tememos. :: Semana “binomial”: o rebota o muy floja… pero pinta mal.- Al final enfrentamos una semana en que el tono del mercado se reconduciría hacia positivo – incluso bruscamente – sólo si se atisba un Brexit no destructivo y, además, la macro europea ayuda un poco. ¿Sucederá así? Imposible adivinarlo, pero parece improbable.

Sobre la macro europea, que es la parte más racional sobre la que sí podemos atrevernos a opinar, somos algo escépticos. Pero sobre el Brexit, a estas alturas nadie sabe nada. Y la TIR del Bund se ha situado en negativo (-0,015% el viernes), como en 2016 (junio/oct.), reflejo de la mala sensación que se ha extendido sobre el ciclo económico europeo a raíz de los últimos datos, que han sido francamente débiles (excepto en Alemania).

Además, el reenfoque “super-dovish” o super-suave de la Fed de la semana pasada que inicialmente fue interpretado positivamente (al entenderse que lo malo hubiera sido lo contrario) pasa ahora a interpretarse negativamente porque se teme que sea consecuencia de su adaptación a una economía americana inesperadamente débil.

Por eso esta semana será binomial: o de repente bien de nuevo, (poco probable) o las preocupaciones vuelven (muy probable). Sufriremos una semana de tomas de beneficios preventivas, reflejo de que los riesgos han vuelto a elevarse y de que las últimas semanas de optimismo ya recogen todo o casi todo lo bueno conocido. La noche asiática ha sido mala (Nikkei -3,0%; CSI-300 -2,3%…) y no tiene pinta de que vayan a coincidir las circunstancias necesarias (Brexit y macro europea) para que mejore el tono en los próximos días.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

LUNES

IFO alemán.

MARTES

Confianza del consumidor europeo.

MIÉRCOLES:

Comparecencia de Mario Draghi.

JUEVES

PIB estadounidense

VIERNES

Ventas de viviendas y deflactor del PIB.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Nelsen Holding con una rentabilidad del 5.28%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

informe enbolsa1

Datos de interés 11/03/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Hay un antes y después del BCE del pasado jueves y de la Balanza Comercial china y del empleo americano del viernes.- El BCE estuvo algo tibio el pasado jueves 7 y el mercado sobrerreacionó negativamente con retrocesos de las bolsas, depreciación del euro por debajo de 1,12/$ y violenta apreciación del Bund (TIR < 0,70%) y de los bonos europeos en general. A continuación el viernes se publicó un Superávit Comercial chino francamente malo y una Creación de Empleo No Agrícola en EE.UU. inusualmente baja. Por eso las bolsas cambiaron no sólo de signo, sino de humor. :: Dijimos que el mercado se complicaría a partir Marzo/Abril.- El cambio de humor de las bolsas no debería extrañarnos porque hemos advetio que 2019 podría ser un año “corto” en lo que a bolsas se refiere. Los síntomas de agotamiento podrían surgir entre mediados de Marzo y a lo largo de Abril. Es entonces cuando el Brexit debe aclararse, las negociaciones comerciales chinoamericanas avanzar y concretarse y la macro europea tocar fondo y, tal vez, empezar a mejorar algo. Y así está sucediendo. :: Europa se “japoniza” y el BCE intenta suavizar el proceso.- El reenfoque del BCE no es más que un intento por contrarrestar la falta de proactividad de los gobiernos europeos: regreso a la política monetaria ultralaxa porque el ciclo pierde vigor ante unos gobiernos que se aprovechan del impulso de esa política monetaria para no esforzarse en completar la recuperación aplicando políticas económicas (reformas, liberalización…) y fiscales (expansiva, generalmente mediante menos gastos acompañados de menos impuestos que impulsen el Consumo Privado y la Inversión Empresarial). En ese contexto el PIB europeo sólo puede desacelerar hacia +1% y la inflación quedarse claramente por debajo del objetivo (+1,6% vs +2,0% de objetivo del BCE). En cuanto la inflación sea algo más débil la amenaza de japonización de Europa se convertirá en un hecho. Por eso las bolsas se paran. A estas alturas ya deberíamos estar acostumbrados a estos cambios rápidos de sentimiento. Sólo podemos esperar sin tocar nada. Esta semana será decisiva para saber si las bolsas se vuelven “bearish” (bajistas) o recuperan hacia “bullish” (alcistas). :: No debemos esperar nada del Brexit, ni de la macro americana.- El Parlamento Británico vota el martes si aprueba un Brexit en las condiciones ya pactadas con la UE (puesto que May no ha podido cambiar nada). En caso de rechazarlo de nuevo, votará el miércoles si aplica un Brexit sin acuerdo. Y en caso de rechazar también esto, votará el jueves si lo retrasa y cuánto. Pero mucho no puede retrasarlo porque entonces los británicos deberán (no sólo podrán, sino que deberán) votar en las elecciones al Parlamento Europeo del 26 de Mayo y entonces se daría una situación surrealista: quien se marcha sigue decidiendo y designando representantes. Por eso seguimos pensando que se ampliará el plazo de negociación imponiendo un límite inamovible (esta vez sí) y que, llegado el momento de la salida, se aplicará la cláusula backstop, que significa que nada cambiará en el comercio de mercancías (aunque sí en la movilidad de personas y capitales) mientras no se firmen acuerdos comerciales alternativos. El Brexit será un lío y meterá mucho ruido esta semana, frenando cualquier rebote de las bolsas. Y los indicadores americanos no ayudarán porque saldrán neutrales o flojos: Ventas Por Menor hoy (+0,6%), IPC mañana (repetir en +1,6%) y Duraderos pasado (-0,8%). Por eso esta semana sólo podemos tener paciencia y esperar, a la expectativa de noticias que animen las bolsas… aunque ya estamos a mediados de Marzo y esto empieza a ser más difícil. Solo cierta concreción en las negociaciones chinoamericanas serviría realmente de estímulo… pero las últimas noticias que se filtran indican que podrían ralentizarse.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

LUNES

Ventas minoristas de Estados Unidos.

 

MIÉRCOLES:

Pedidos de bienes duraderos.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania, Inglaterra, España y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Nelsen Holding con una rentabilidad del 5.28%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME

Datos de interés 04/03/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

El día de hoy vamos a realizar un repaso a las principales noticias macroeconómicas de la semana.

La semana pasada las bolsas aguantaron extraordinariamente bien, a pesar de las serias tensiones India/Pakistán, del flojo PIB de India (+6,6% desde +7,1%), de otro retroceso de la Confianza en la UEM (106,1 desde 106,3), de la desaceleración de los precios inmobiliarios americanos (+4,18%vs +4,58%), de la ruptura de negociaciones EE.UU./Corea del Norte y de un ISM Manufacturero americano inesperadamente débil (54,2, mínimo desde 2016).

Salieron un par de datos americanos muy buenos (Confianza Consumidor 131,4 vs 121,7; PIB 4T +2,6% vs +2,2% esperado), pero curiosamente la semana pasada rebotaron las bolsas europeas y no Wall Street, lo es incoherente.

El volumen de negociación en España es muy bajo (aprox. 30% de lo habitual) y eso hace muy vulnerables los rebotes del Ibex, que retrocedió el viernes (-0,1%) contra mercado (ES-50 +0,4%). Pero desde una perspectiva europea amplia la realidad es que el mercado empieza a descontar positivamente que la macro europea ya ha tocado fondo, que los resultados empresariales europeos no son tan débiles como se temía y que el BCE refinanciará una parte de los TLTROs… cuestión que será la clave de bóveda esta semana que comienza. :: La clave de bóveda de esta semana es el BCE del jueves.- No porque vaya a mover tipos, sino porque ya este mes empieza a vencer el primer TLTRO (liquidez a plazo a los bancos condicionada a la entrega y el crecimiento del crédito) y debería ser ya más específico con respecto a cuándo y cuánto refinanciar.

Son unos 720.000M€, de los cuales se espera refinancie más de 200.000M€. Consejeros del BCE se han pronunciado a favor de refinanciar, pero del jueves es la última antes del primer vencimiento (97.000M€) y el mercado demanda un mensaje más concreto.

Si lo recibe el jueves los bancos europeos rebotarán (sobre todo italianos) y el mercado se quedarán tranquilo, preservando su actual fondo casi demasiado alcista. Este es el desenlace más probable. Pero en caso contrario bancos y bolsas europeas sufrirán sustancialmente, por decepción y desorientación. Diríamos que la probabilidad de que el BCE traslade un mensaje lo suficientemente específico es del 70%, así que este es el escenario central. Pero el 30% de riesgo de decepción existe…

Volvemos al Brexit y al comercio chinoamericano.- Porque la semana próxima el Parlamento Británico vota encadenadamente entre martes 12 y jueves 14 el acuerdo con la UE de nuevo (M12), sí o no a una salida sin acuerdo (X13) y extensión de plazos (J14). Pero, insistimos, el desenlace consistirá en extender plazos y/o aplicar la cláusula “backstop”. Por se descuenta un riesgo bajo para el Brexit. En paralelo se desarrollan negociaciones para cerrar una reunión entre los presidentes americano y chino hacia el 27 de Marzo que, según el WJS, ofrece expectativas de firmar algún acuerdo comercial concreto. Por eso la “noche asiática” ha sido buena (Nikkei y CSI-300 aprox. +1%), lo cual influirá positivamente en la apertura europea.

Pero cuidado porque a Trump le interesa mantener vivas las incertidumbres comercial y norcoreana para aumentar la probabilidad de salir reelegido en Nov. 2020, así que los avances en ambos asuntos serán lentos.

Evitará desenlaces claramente destructivos porque una caída de las bolsas le perjudicaría, pero también soluciones rápidas que le hagan “prescindible”. Ese equilibrio es peligroso. Por eso es tan importante que el BCE defina qué piensa hacer con los TLTROs esta semana, retirando esa incertidumbre de la mesa. Tensión hasta el jueves…

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

LUNES

Destaca la publicación de los precios de producción en Europa.

MARTES:

Comparecencia de Carney en Inglaterra, el ISM no manufacturero de Estados Unidos y el PMI de servicios en China.

MIÉRCOLES:

Informe de perspectivas económicas de la OCDE.

JUEVES y Viernes:

Perspectivas sobre las políticas monetarias de Europa y Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania, Inglaterra, España y Francia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Nelsen Holding con una rentabilidad del 5.28%.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

éxito

La tensión aparentemente disminuye en los mercados. Datos de interés 18/02/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Con Wall Street cerrado (Día del Presidente) nos falta la referencia clave. Además, no se publican datos capaces de dirigir al mercado.

Eso significa que Europa arranca la semana sola, algo despistada, pero con el estupendo antecedente de una noche asiática excelente (Nikkei +1,8%; CSI-300 +3%…) gracias a las buenas perspectivas sobre el acuerdo chino-americano (la tregua podría ampliarse al 1 Mayo) y la motivación de que los bancos centrales actuarían si la situación se complicase. Europa rebotará de nuevo a pesar del cierre de NY.

La convocatoria de elecciones anticipadas en España influirá poco en estas circunstancias, ni siquiera en el B10A (1,23%).

Ahora los obstáculos parecen más llevaderos: las negociaciones chino-americanas, el Gobierno Americano sigue abierto, el Brexit no lo entiende nadie pero la probable extensión de plazos y el recurso a la cláusula “backstop” dejan al mercado más o menos tranquilo y los resultados empresariales resultan aceptables u ocasionalmente más bien buenos (BPA 4T’18 del S&P500 +14,8% hasta ahora vs +14,1% esperado). Las bolsas consolidarían en el peor de los desenlaces. :: La macro y los resultados será neutrales o ligeramente positivos.- Sensación de que la macro europea no empeora más y que la americana mejora algo. Alemania publica mañana un ZEW y el viernes un IFO flojos o neutrales. El miércoles los PMIs de la UEM no deberían ser buenos.

Lo único importante es que se mantengan por encima de 50 puntos. Pero los datos americanos podrían ayudar algo: las actas de la última reunión de la Fed (miércoles) confirmarán el reenfoque “dovish” o suave de cada vez más consejeros, los Pedidos de Bienes Duraderos (jueves) rebotarán (+1,7%) y el Indicador Adelantado será decente (+0,2%).

Las bolsas consolidarán en el peor de los casos, pero lo más probable es que sigan rebotando.- Cada vez se extiende más nuestra sensación de que 2019 puede ser un “año corto” en lo que al mercado se refiere. Las bolsas se recuperan tan rápidamente que podrían detenerse y lateralizar a partir de Mayo, como referencia aproximada.

El patrón podría ser: Enero/Febrero sólidos y rápidos (más de lo inicialmente esperado), Marzo incierto y tenso (negociaciones comerciales, Brexit el 29 Marzo), Abril más cómodo gracias a sendos desenlaces mejores de lo esperado o extensión de plazos… y pérdida de tracción y actividad de Mayo en adelante. Cualquier variación sobre este patrón hipotético sería para mejorarlo (en cuanto al tono del mercado) porque el conflicto comercial chino-americano irá suavizándose poco a poco gracias a un diálogo cada vez más constructivo (ambas partes necesitan imperativamente un desenlace razonable), incluyendo probables prórrogas encadenadas para continuar negociando, y porque el Brexit efectivo o bien se pospone, o bien se aplica la cláusula “backstop” para que nada cambie de momento en el comercio de mercancías, que es el aspecto que realmente teme el mercado.

El cierre parcial del Gobierno Americano se convertirá en una amenaza recurrente con la que el mercado ya está aprendiendo a convivir de forma casi saludable, pero está salvado por ahora. Por eso, con las 3 principales incertidumbres perdiendo capacidad para hacer daño, lo lógico es que, tras rebotar lo suficiente hasta Abril/Mayo, a continuación las bolsas tiendan a consolidar. La severa desaceleración de la economía europea es un hecho diferencial regional que no pondrá en riesgo la evolución de las bolsas desde una perspectiva global. Por eso seguimos insistiendo en favorecer especialmente EE.UU. en detrimento de Europa, complementando con Brasil ante la expectativa de la ejecución de un programa de reformas estructurales e India, donde recomendamos posicionarse de cara a una mejora de tono de su bolsa (Sensex) una vez superadas las elecciones de Abril. Volviendo al rabioso corto plazo, esta semana volverá a ser buena, pero eso introducirá miedo sobre los niveles alcanzados.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

LUNES

Mercado estadounidense cerrado.

MIÉRCOLES:

Las actas de la FED de Estados Unidos.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Exxon Mobile con una rentabilidad del 4.32%.

Mientras que en Europa destacan Euskatel y Grupo Catalana Occidente.

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trading en indices

PELIGRO BAJISTA. Informe Bursátil

Ya en el informe de la pasada semana, veíamos que todavía el mercado de acciones generaba muchas dudas y las últimas sesiones, no han sido muy alentadoras.

Los flujos de capitales, tienen que decidir en qué mercado colocarse, entre las acciones, bonos, materias primas y “liquidez”. La liquidez de los grandes inversores, se puede observar según evoluciona el Dollar Index y como veremos a continuación, este índice ha dado una señal de compra, ¿estarán los grandes inversores poniéndose en liquidez?

Tras un rebote de la magnitud que hemos visto sobre todo en USA, ha llegado el momento de tomar una decisión y es que la mayoría de índices, es muy probable que den señales bajistas por la técnica MACDENB, los lectores que nos seguís cada día, conocéis que desde Enbolsa.net ya hemos tomado algunas posiciones bajistas en los índices gracias a la Técnica de Fibo-box.

Ahora toca decidirnos, nos quedamos quietos o tomamos posiciones bajistas, lo que si tenemos claro es que los inversores de medio y largo plazo que estén pensando en comprar, aún no estamos en el momento oportuno.

INFORME BURSATIL

La relación de China y Estados Unidos no se rompe. Datos de interés 11/02/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Lo más importante es que en Pekín no se rompan los puentes.- Continúan las negociaciones comerciales chino-americanas en Pekín. No las protagonizan ni Trump, ni Xi Jing Pin, pero ofrecen el siguiente nivel de interlocución en importancia: Secretario de Comercio (R. Lighthizer) y Secretario del Tesoro (S. Mnuchin). El fin de la tregua se aproxima (1 Marzo), así que este asunto pasa a ser el nº 1. Debemos estar preparados para que no haya avances inmediatos porque en el tramo final de cualquier negociación es cuando las partes amenazan con romper presentando reclamaciones exageradas para presionar. Eso es lo que puede ocurrir esta semana. Lo único importante es que los puentes de negociación no se rompan.

Una solución temprana es improbable. Continuamos defendiendo como escenario más probable avances muy lentos, pero sin represalias adicionales; tampoco debemos esperar la firma de un único acuerdo que solucione el asunto, sino más probablemente avances y retrocesos parciales. Y el mercado bailará al son de los mismos. Tal vez toque vivir una semana de bloqueo no destructivo que probablemente desembocará en una extensión de la tregua más allá del 1 de Marzo. Por eso esta semana las bolsas entrarán en una etapa más neutral, continuando con el tono de finales de la pasada, pero con movimientos más suaves. Semana de transición, salvo sorpresas. :: Nuevo cierre de la Administración Americana.-

El Gobierno y el Congreso no han resuelto sus diferencias, así que el jueves 14 podría volver a cerrarse parcialmente la Administración Americana porque ese día expira el plazo de la reapertura parcial. No tiene buen aspecto porque ninguna de las partes tiene intención de ceder con respecto al muro. Lo bueno es que el impacto económico (sobre el PIB) es reducido. Lo malo es que la desconexión entre la Presidencia y el Congreso eleva la inestabilidad política y, en caso de complicarse, podría reavivar un hipotético “impeachment”.

Eso no ayudaría en absoluto a las bolsas porque retiraría el foco desde la economía y los resultados empresariales para centrarlo en la política, generalmente imprevisible. :: La macro americana no ayudará, pero tampoco dará problemas.- Lo más importante viene de EE.UU.: Inflación y Ganancias Reales el miércoles, Ventas Por Menor el jueves la Producción Industrial y Grado de Utilización de la Capacidad Productiva el viernes. Nada de eso será ni muy bueno, ni muy malo. La inflación retrocederá sustancialmente (+1,5% desde +1,9%), favoreciendo los bonos americanos (TIRes algo inferiores, como tendencia general.

La Utilización de Capacidad mejorará 1 décima, hasta 78,8%, lo que sería modestísimamente favorable para la bolsa americana (no necesariamente para el resto). El resto de datos serán mediocres o continuistas, así que no parece que la macro de esta semana vaya a dirigir el mercado. Por tanto, serán los 2 factores de índole política aludidos anteriormente lo que lo hagan. Toca bailar al son de las filtraciones y las noticias…

Sin embargo, la debilidad de la economía europea es cada vez más palpable y eso acentuará el desacoplamiento a favor de Wall Street.- Seguimos prefiriendo la bolsa americana a la europea. Los datos europeos recientes han puesto cruelmente de manifiesto que Europa desacelera en serio y eso favorecerá que Wall Street continúe avanzando en solitario (seguramente acompañada de Brasil y de algún otro emergente), cuando las circunstancias vuelvan a permitirlo, como efectivamente sucederá aunque no sea esta misma semana.

Así que… posicionamiento y a esperar. Atención a una pérdida de tracción de la economía española más acusada de lo esperado. Esto es probable que suceda. Iniciamos una etapa de mercado más neutral que exige paciencia y sangre fría. Lo importante es estar donde se debe estar: EE.UU., Brasil y, más rotundamente una vez superadas las elecciones de Mayo, en India

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:
Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

MIÉRCOLES:

El miércoles la atención recaerá en Estados Unidos, ante la publicación de datos como el IPC y la conferencia sobre las perspectivas económicas sobre la evolución económica de Estados Unidos.

VIERNES

El viernes se presentará el IPC en España y el porcentaje de utilización de la capacidad industrial.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Exxon Mobile con una rentabilidad del 4.32%.

Mientras que en Europa destacan Euskatel y Grupo Catalana Occidente.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

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Introducción a las opciones financieras 3

En este artículo vamos a desarrollar la tercera parte del manual introductorio sobre opciones. Si desea leer el anterior articulo lo puede hacer en el siguiente enlace:

https://www.enbolsa.net/introduccion-las-opciones-2/

Este articulo tratará la evolución de la prima a medida que se modifican sus variables fundamentales.

Parámetros que influyen en la valoración de opciones

1. Precio del activo subyacente.

En el momento de hacer el ejemplo el EURUSD cotiza a 1`1326. Si elegimos una opción call con vencimiento marzo (40 días), y strike 1`13, los datos que nos arroja el broker son los siguientes:

  • Volatilidad: 6,19%
  • Prima: 0,01297

Si en vez de elegir vencimiento marzo, elijo vencimiento junio, los datos que me proporciona son:

  • Volatilidad: 6,83%
  • Prima: 0,02634

Como el tiempo hasta el vencimiento es mayor en el segundo caso y, por tanto, la probabilidad de un movimiento favorable para el comprador de la opción, el coste de la prima es mayor. Si el precio sigue subiendo y en 15 días cotiza a 1`14, ambas primas van a aumentar de precio (recordar conceptos de valor intrinseco y valor temporal) pero,

¿creéis que el aumento de precio de la prima será igual en ambas opciones? la respuesta la encontrarás en el apartado tiempo a vencimiento.

En definitiva, podemos afirmar que un aumento en el precio del subyacente afecta a la prima, aumentándola, mientras que un descenso del subyacente genera un descenso de la prima. El caso inverso sucede con opciones put. Ambos casos por el aumento de su valor intrínseco.

2. Precio de ejercicio.

El precio de ejercicio de una opción permanece constante a lo largo de toda la vida de la misma. Sin embargo, la elección del precio del subyacente condiciona el importe de la prima, ya que, junto con el nivel actual del activo subyacente, determina el valor intrínseco de la opción.

En una opción call, tener derecho a comprar (opción call) a un precio de ejercicio inferior es más caro, mientras que si elegimos un strike superior es más barato debido a que es más difícil su ejercitación.

En las opciones put ocurre exactamente lo inverso, tener derecho a vender a un precio más alto es más caro que hacerlo a un precio inferior.

En resumen, el precio del activo subyacente y del strike determinan el valor intrínseco de la opción. A continuación, analizaremos cómo afectan al valor de la opción los distintos componentes del valor extrínseco o temporal: volatilidad, tiempo a vencimiento, tipo de interés y dividendos.

3. Tiempo a vencimiento y volatilidad.

Ambos se necesitan para poder afectar al precio de la opción, ya que el valor temporal mide probabilidad e incertidumbre.

Cuanto más tiempo quede al vencimiento, más alejados pueden estar los valores del subyacente, existiendo una mayor incertidumbre lo que se refleja en una prima mayor.

De igual forma, cuando mayor es la volatilidad del subyacente mayor es la probabilidad de que alcance valores más alejados, siendo mayor la incertidumbre y, por tanto, la prima de la opción.

A medida que pasa el tiempo y nos acercamos al vencimiento, el valor temporal disminuye por el efecto del tiempo, pero ¿lo hace de manera lineal? No. La pérdida de valor es acelerada, acusándose cuando se acerca el vencimiento.

En definitiva, la volatilidad y el tiempo repercute de la siguiente forma:

  • Compradores de opciones: se benefician de un aumento de la volatilidad ya que se incrementa el valor de la opción que previamente han comprado. Por otra parte, una caída de la volatilidad y el paso del tiempo les perjudica ya que reduce el valor de la opción.
  • Vendedores de opciones: el paso del tiempo y el descenso de la volatilidad les beneficia debido a que disminuye el valor de la opción que previamente han vendido, pudiendo comprarla más baratas y, así, deshacer la posición. Sin embargo, un aumento de la volatilidad les perjudica ya que aumenta el valor de la opción.

Tienen un efecto limitado en el precio de la prima, al igual que el tipo de interés.

El aumento o la disminución de los dividendos esperados tiene el mismo efecto que las variaciones en el activo subyacente. Así, un aumento de los dividendos esperados hará que el subyacente caiga más de lo previsto el día del pago, por lo que tendrá el mismo efecto que una caída del subyacente. Una disminución, por el contrario, hará que el activo subyacente caiga menos de lo previsto y, por lo tanto, tendrá el mismo efecto que un aumento del subyacente.

4. Tipos de interés.

Un aumento o disminución de los tipos de interés tiene un efecto completamente distinto según sean opciones sobre acciones, donde el precio del subyacente y el precio strike están valorados en diferentes momentos, o sobre futuros, donde el precio del futuro y su strike están valorados en el mismo momento. La razón es que los tipos de interés tienen efecto de financiación sobre las primas y sobre el activo subyacente.

En el caso de las opciones sobre acciones es necesario financiar tanto el activo subyacente como la prima hasta vencimiento. Sin embargo, cuando el subyacente es un futuro solo es necesario financiar la prima.

Así, una subida de los tipos de interés provoca:

  • Opciones sobre futuro: encarecimiento tanto de la call como de la put.
  • Opciones sobre acciones: aumentan los precios de la call y disminuyen los de put.

Una disminución de los tipos de interés:

  • Opciones sobre futuros: abaratan tanto las call como las put.
  • Opciones sobre acciones: disminuye el valor de las call y aumenta el valor de las put.

En el siguiente capitulo hablaremos sobre las sensibilidades.

Imagen proporcionada por SaxoTraderPro, si deseas descargar una demo o información sobre nuestro curso de opciones, ponte en contacto con Jesús Fragoso en jgonzalez@enbolsa.net

Jesús F.

informe

Datos de interés 04/02/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

El tono del mercado es bueno, pero la semana pasada los índices presentaron cierres mixtos, siendo EE.UU. mejor que Europa. El apetito por los bonos se mantuvo (aunque los bonos italianos sufrieron) y el dólar se depreció. Fue una semana intensa en referencias. Los resultados empresariales mostraron un saldo dispar, pero algunas tecnológicas americanas rebotaron con fuerza (Apple y Facebook) lo que sirvió de catalizador para el mercado.

Por otra parte la Fed sorprendió con un mensaje dovish y aludió a que sería paciente y dependiente de los datos que se publiquen, tanto para subir tipos como para reducir balance.

Esto sitúa a EE.UU. en el mejor escenario posible: su crecimiento económico se mantiene sólido, se crea empleo con fuerza (Payrolls +304K, Tasa Paro 4%: ver Entorno Económico) y la política monetaria no se endurecerá en el corto plazo. Además la presión de la inflación es moderada y la fortaleza de la economía todavía no está reflejada en los salarios (Ganancias Medias/hora +3,2% vs +3,3% anterior).

Esto refuerza nuestra idea de que hay que construir cartera sobreponderando EE.UU. frente a Europa. Sencillamente porque existe un claro desacoplamiento entre ellos y la desaceleración no es sincronizada.

Buena muestra de ello es que Italia entró en recesión técnica y el Gobierno alemán redujo su expectativa de crecimiento de PIB en 2019 hasta +1% desde +1,8%, nivel que compara con +1,5% de 2018. Además de por la propia desaceleración, Europa se ve afectada por otros factores, como los aranceles a los autos, la incertidumbre acerca de quién sustituirá a Mario Draghi en el seno del BCE o las elecciones europeas en mayo. En referencia a ello, esta semana la Comisión Europea publica sus Previsiones de Crecimiento y previsiblemente reducirá sus estimaciones para Europa, como ya hizo recientemente el FMI (2019: +1,6% en 2019 vs +1,9% estimado anteriormente). A todo ello, se une el Brexit. La semana que viene se reúne el Banco de Inglaterra, no se espera que vaya a haber modificación de tipos de interés, pero en el Informe de Inflación sí podría hacer alguna referencia a su impacto. No obstante, la pasada semana el Parlamento Británico votó a favor del Plan de May de reabrir las negociaciones con la UE y descartó la posibilidad de impedir un Brexit sin acuerdo.

¿Qué tenemos esta semana? (i) Intensidad en resultados. En EE.UU. el flujo de noticias es cada vez menor, pero todavía compañías importantes como Google, Walt Disney, Eli Lilly o Philip Morris tienen que presentar sus cuentas. En Europa presentarán resultados BNP Paribas, ING, Daimler, ArcelorMittal, LÓreal, Total o Sanofi.

(ii) Macro relevante: En EE.UU. Bienes Duraderos, ISM No Facturero, Productividad No Agrícola o PIB. En Europa Ventas Minoristas.

(iii) El BoE celebrará su reunión de tipos (se espera mantenga en 0,75%, pero lo más destacado será el Informe de Inflación y posibles declaraciones de Carney.

(iv) Previsiones de la Comisión Europea. (v) China se mantendrá cerrado toda la semana por la celebración del Año Nuevo Lunar. Por lo tanto, no tendremos novedades en cuanto al Proteccionismo. La semana pasada China anunció que iba a elevar la compra de determinados productos y ambas partes se habrían comprometido a continuar avanzando en las negociaciones para tratar de alcanzar un acuerdo antes del 1 de marzo.

Con todo esto, si los resultados empresariales no baten expectativas y se produce una revisión a la baja de las estimaciones europeas por parte de la CE, probablemente el mercado opte por tomar un descanso. Dicho esto, el fondo de mercado es mucho mejor que en 2018. Es buen momento para construir cartera, eso sí, sobreponderando EE.UU. y algo de Emergentes (Brasil e India) para los perfiles más dinámicos.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa.

Un aspecto a destacar es el de que el mercado de renta variables chino se encontrará cerrado por el nuevo año nuevo.

Los eventos más relevantes son:

MIÉRCOLES:

El miércoles tendra lugar la reunión del presidente de Estados Unidos para centrarse sobre el estado de la unión.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:Para Estados Unidos destacan

En el mercado estadounidense destaca Exxon Mobile con una rentabilidad del 4.32%.

Mientras que en Europa destacan Euskatel y Grupo Catalana Occidente.

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME BURSATIL ENBOLSA

Datos de interés 28/01/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

l tono es claramente distinto al de finales de 2018. Aquel enfoque destructivo fue un error. Por eso en 2019 el mercado intenta autocorregirse a toda prisa. Eso se traduce en rebotes continuados de las bolsas. La semana pasada de nuevo (ES-50 +0,9%; Ibex +1,3%… aunque S&P500 -0,2%). Como consecuencia de esa especie de “cargo de conciencia” ahora los datos macro flojos casi no pesan sobre las bolsas. A pesar de ellos las bolsas han continuado subiendo. El Brexit no tiene buena pinta, pero el mercado lo ignora. La tregua comercial China/EE.UU. expira el 1 de Marzo pero el mercado cree que el desenlace será constructivo (y probablemente esté en lo cierto). Ahora nada se interpreta en negativo, así que la inercia de las bolsas es alcista. ¿Tiene sentido? Desde luego, más sentido que las caídas del último tramo de 2018. :: ¿Punto de inflexión en la macro? En Estados Unidos probablemente sí. En Europa aún no.- Parece que termina esta etapa de debilitamiento de la macro. El PMI Manufacturero americano del jueves pasado salió bueno y esta semana el ISM Manufacturero rebotará algo. Una cifra no marca tendencia, pero sí puede anticipar un punto de inflexión. Es pronto para Europa, pero no tardará. Al menos se estabilizará. Esta semana se publican “todos los datos imaginables”: muchísima macro y resultados empresariales de todo tipo, tanto americanos (Apple, Facebook, Microsoft, Amazon, GE…) como europeos (Bankia, Phillips, LVMH, Unilever, B.santander…). La macro “mala” no influirá, mientras que la americana empezará a mejorar. Algunos “guidances” o guías a la baja no harían demasiado daño. Sobre tod en combinación con cifras decentes o buenas. Las bolsas dudarán, pero poco. :: El Brexit ya no influye. La reunión chinoamericana decide la dirección de esta semana.- May volverá a perder la votación sobre el Brexit mañana martes, salvo acuerdo de última hora con el DUP, pero las bolsas casi lo ignorarán. Insistimos desde hace meses en que se extenderán plazos (negociación y/o transición) y en que, después, se aplicará la cláusula “backstop”. Por eso las negociaciones China/EE.UU. decidirán el tono de las bolsas. El resto es complementario. Un desenlace neutral (probable) o positivo (menos probable) de las reuniones de esta semana facilitaría que las bolsas siguieran rebotando. Puede que ambas partes se pongan mutuamente a prueba, que es lo normal antes del desenlace de cualquier negociación. Responde a un patrón clásico. En ese caso las bolsas tomarían beneficios, pero no representaría un cambio estructural de tendencia sino la superación de una etapa más en la negociación. En paralelo, el Gob. Americano ha empezado a retirar las sanciones al aluminio ruso y eso favorecerá, indirectamente, la esperanza de un acuerdo con China . :: Las bolsas podrían pararse a descansar, pero es improbable que vuelvan al “modo bajista” de finales de 2018.- La reunión chinoamericana es un riesgo en este punto de la negociación, pero una hipotética decepción pasajera por la aplicación de presiones mutuas solo provocaría modestas tomas de beneficios en unas bolsas que han subido consistentemente en 2019. Ese es el peor escenario realista para esta semana. Además, se reabre la Administración Americana provisionalmente hasta el 15 Feb. Eso ayudará. Cualquier retroceso debe interpretarse como oportunidad para posicionarse… sobre todo en S&P500 y Brasil. Posicionarse y esperar pacientemente. Como dijo W.Buffet: “El mercado es un medio para transferir riqueza desde los impacientes hacia los pacientes”.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:
Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

Negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos.

MIÉRCOLES:

Festivo en China por el año nuevo Chino, por lo que el mercado de renta variable de China permanecerá cerrado.

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:Para Estados Unidos destacan

MID America con un 3.95%.

Mientras que en SSE PLC con un 8.28%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Portada

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INFORME ENBOLSA

Datos de interés 21/01/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Esta semana la atención del mercado estará focalizada en 3 frentes: la cumbre de Davos y las declaraciones sobre las disputas comerciales, la reunión del BCE y los resultados. En Davos, los inversores estarán atentos a cualquier declaración que realicen en este foro los líderes mundiales, sobre todo en el tema del proteccionismo. EE.UU ha cancelado su asistencia, debido al cierre parcial de la Administración, pero las disputas comerciales seguirán siendo el principal centro de interés. Se ha cumplido ya la mitad de la tregua de 90 días acordada entre China y EE.UU. y que finaliza el próximo 1 de marzo. Los últimos acontecimientos han tenido un sesgo positivo. Se han filtrado rumores (sin confirmación oficial) sobre una posible oferta de China de incrementar sus importaciones desde EE.UU y sobre una posible rebaja de los aranceles de EE.UU. a productos chinos. El resultado de las negociaciones es todavía incierto, pero la mejora en las expectativas de llegar a un acuerdo ha favorecido el avance de las bolsas. Veremos si en Davos se anuncia algún nuevo hito en la agenda negociadora –como podría ser la confirmación de la visita del viceprimer ministro de China a EE.UU. prevista para el 30 y 31 de enero- lo que ayudaría a mantener este tono de mayor optimismo. La reciente debilidad en su economía, podría flexibilizar la postura de China a la hora de negociar y facilitar un acuerdo. Por otro lado, también desde Davos, el FMI publicará la actualización de sus previsiones. Lo más probable es que veamos una nueva revisión a la baja de su expectativa de crecimiento global para 2019 desde +3,7% actual hasta un ritmo en el entorno de +3,5%. El BCE realizará el próximo 24 de enero su primera reunión tras el fin de las compras netas de bonos. El mercado estará pendiente del tono de mensaje de Draghi y de posibles cambios en el comunicado en lo relativo a la guía sobre tipos de interés. La guía actual sostiene que los tipos se mantendrán “en los niveles actuales hasta al menos durante el verano de 2019”. Por nuestra parte, no vemos cambios en el comunicado ni subida en el tipo director hasta, por lo menos, 1T’20. En la Eurozona el ciclo expansivo está perdiendo vigor y la inflación subyacente (1%) está muy alejada del objetivo del BCE (cercana pero inferior al 2%). El énfasis en una política monetaria acomodaticia, seguiría siendo favorable para las bolsas. Los resultados empresariales van ganando protagonismo. La temporada 4T’18 en EE.UU comenzó la semana pasada, con los bancos como avanzadilla y saldo positivo. Esta semana publican más de 60 empresas del S&P y se abre la temporada en Europa. En EE.UU. el BPA esperado para 4T’18 es +14,1%. El mercado estará pendiente de los comentarios sobre las perspectivas proporcionadas por los equipos gestores lo que permitirá ganar visbilidad de cara a 2019. ¿Qué harán las bolsas? En este contexto, pensamos que el escenario más probable es se mantenga la inercia alcista. 2019 ha arrancado con avances significativos (S&P +6,5%, EuroStoxx +4,5%) impulsado por: (i) el resurgir del optimismo en las negociaciones comerciales entre EE.UU y China , (ii) una mayor visibilidad sobre una pausa en la subida de tipos de la Fed en 2019, y (iii) la evidencia de un escenario de desaceleración económica global, pero no de recesión. Tras los ajustes de 2018, las valoraciones son atractivas ya que el mercado había descontado un escenario muy penalizador. La falta de noticias negativas son buenas noticias y las bolsas recuperan terreno. Es momento de seguir construyendo posiciones. Nuestra prioridad sigue siendo EE.UU. y algunos emergentes como Brasil o India para los perfiles más dinámicos.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

LUNES:

El FMI realizará una revisión de sus indicadores macroeconómicos.

MARTES:

Inglaterra votará si aplicar el acuerdo sobre el Brexit de Tersa May.

MIÉRCOLES:

Las ventas minoristas de Estados Unidos.

VIERNES:

Producción industrial de Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:Para Estados Unidos destacan

MID America con un 3.95%.

Mientras que en SSE PLC con un 8.28%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.


informe

El riesgo político actual del Brexit

El famoso Brexit no deja de dejar noticias relevantes a los inversores y es que se esta convirtiendo en un proceso caótico que poco tiene que ver con la formalidad que se le debería haber dado a un evento de estas magnitudes.

En primer lugar destaca la indecisión preponderante en el parlamento británico el cual se muestra realmente ambiguo.

en el que la ministra presenta la propuesta de acuerdo pero que finalmente no termina de salir adelante, creando incertidumbre en los mercados.

Por otra parte se encuentra la Unión Europea, la cual aparentemente no están en disposición de renegociar nuevamente el acuerdo.

De hecho, las noticias del Brexit están perdiendo tanto entusiasmo a nivel popular de forma que la cotizaciones a pesar de esta incertidumbre no se muestran tan volátiles como lo hacían anteriormente, sobre todo el día que el Brexit finalmente fue un hecho.

Y ante todo esto surge nuevamente el fantasma de un nuevo referendum, que no hace más sino que dejar aún más a la deriva al movimiento de los mercados y sobre todo el efecto sobre el riesgo político que se pueda instalar o acrecentar más aún en el país.

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Ello esta provocando que el movimiento del EUR/GBP no tenga tendencia, no obstante es una buena oportunidad para los inversores siempre que compren en los niveles de soporte y vendan en los de resistencia.

Y la pregunta que debemos de hacernos ahora es ¿Hasta cuando se prolongará esta situación en el par de divisas?

Pues la opinión de un servidor es hasta que se de algo de claridad sobre el futuro de Inglaterra, ya sea para bien o para mal.

Un saludo.

Europa

La Libra en una semana importante ante los eventos y noticias del Brexit.

A principios del día:

Los datos económicos publicados a través de la sesión asiática de esta mañana fueron más claros, con estadísticas clave limitadas a las cifras de los préstamos hipotecarios de noviembre en Australia y los números de los precios de vivienda en diciembre en el Reino Unido. Fuera de los números, el gobernador del BoJ, Kuroda, también habló en la primera parte del día.

Para el dólar australiano , los nuevos préstamos hipotecarios cayeron un 0,9% en noviembre, mes a mes, lo que fue mejor que una caída prevista del 1,5% tras un aumento del 2,1% en octubre. Según el ABS, la disminución en el número de compromisos de vivienda se atribuyó a

  • Las viviendas de construcción cayeron un 2,0%, mientras que el número de compras de viviendas establecidas cayó un 1,1%.
  • La compensación parcial de los números fue un aumento del 3,4% en el número de nuevas compras de viviendas.

El dólar australiano pasó de $ 0.71688 a $ 0.71680 al momento de la publicación de las cifras, antes de bajar a $ 0.7155 en el momento de la escritura, una baja de 0.18% para la sesión.

Fuera del Reino Unido , el saldo de los precios de la vivienda de RICS cayó de -11% a -19% en diciembre, que fue peor que un -13% previsto.

Aunque se ignora en gran medida durante la sesión asiática, la dirección del sector de la vivienda se considera uno de los indicadores económicos del Reino Unido. Los números son generados a partir de una encuesta de encuestadores que reportaron una tasa más rápida de disminución en los precios de la vivienda al final del año.

La Libra se movió de $ 1.2883 a $ 1.28793 al momento de la publicación de las cifras, que en gran parte se dejaron de lado luego de la victoria de Theresa May y el gobierno de coalición.

Para el yen japonés , el gobernador del BJ Kuroda no dio comentarios a cada política o la economía de esta mañana, después de una advertencia por Hayakawa en las primeras horas, el ex Banco de Japón economista jefe de la previsión de una recesión ya en el 3 er trimestre de este año y Yen japonés en sub-¥ 90 niveles frente al dólar.

En el momento de redactar este informe, el yen japonés se situaba en ¥ 109.05 frente al dólar, un aumento del 0,04% para la sesión.

El día por delante:

Para el euro , los datos económicos programados para su lanzamiento se limitan a cifras de inflación finalizadas de diciembre fuera de la zona euro. La atención se centrará en la cifra mensual, que se prevé que sea neutral en euros.

Salvo una desviación de los pronósticos, es improbable que el EUR encuentre demasiado apoyo de las cifras, que están cayendo bastante lejos del objetivo del BCE. Tras algunos comentarios moderados del presidente del BCE el martes y un sesgo a la baja en los mercados de renta variable globales, las estadísticas de los EE. UU. Tendrán que decepcionar al EUR para cerrar el día en territorio positivo.

Al momento de escribir este artículo, el EUR bajaba un 0.07% a $ 1.1384.

Para la Libra , el gobierno de coalición y Theresa May sobrevivieron a un voto de no confianza, y ahora se enfocan en Brexit y si el primer ministro británico puede obtener un acuerdo con Brexit más favorable en los próximos días para pasar por el Parlamento y darle a Gran Bretaña la oportunidad de luchar Su salida de la UE.

Con el Partido del Trabajo en un estado de cambio, con la esperanza de un regreso al asiento delantero discontinua por ahora, serán todas se reducen a si un acuerdo pasará a través del parlamento o si hay un retraso en el 29 º de marzo fecha de salida que posiblemente Dale a los británicos un segundo bocado de la cereza.

En el momento de redactar este informe, la libra bajó un 0,13% a $ 1.2868, con una gran incertidumbre sobre el futuro de Gran Bretaña que pesaba a principios del día.

Al otro lado del estanque , mientras que los datos económicos están en el lado más ligero, bien podría tener un gran impacto, ya que los números de PMI de Philly FED Manufacturing de enero saldrán más tarde hoy. Tras los números de diciembre que hicieron que el dólar perdiera terreno, las previsiones apuntan a una recuperación parcial que brindará cierto apoyo, aunque no lo suficiente como para esperar un cambio en la perspectiva hacia la política monetaria.

A menos que haya un aumento importante en las cifras semanales de solicitudes de desempleo, los números de PMI y la Oficina Oval serán el área de enfoque más adelante hoy.

En el frente político, Quarles, miembro del FOMC, tiene previsto hablar, quien probablemente no tendrá un impacto significativo en el Dólar, ya que los mercados ya han optado por una postura política más moderada tras el comentario del Presidente de la FED, Powell, y miembros más destacados del Comité.

En el momento de redactar este informe, el índice de dólar spot subía un 0,11% a 96.163.

Para el Loonie , la falta de datos económicos continúa dejando al Loonie en manos del sentimiento del mercado hacia el panorama económico mundial y los precios del petróleo crudo.

Podemos esperar cierto movimiento luego de la publicación del informe mensual de la OPEP, que está previsto para esta tarde, con el foco en las previsiones de la OPEP para el próximo año y si sería suficiente hablar de un recorte en la producción si las previsiones apuntan hacia una caída en la demanda.

Loonie bajó 0.20% a C $ 1.3281 frente al dólar estadounidense al momento de escribir.

zonas de control

Sentimientos más alcistas en las bolsas. Datos de interés 14/01/2019

Saludos desde Enbolsa.net.

Los bajistas se equivocan. Es una pena el daño causado en 2018, pero se equivocan. El “punto de inflexión temporal” (de peor a mejor) se identifica el 24 Dic. (S&P 500 +10% desde entonces), mientras que el “punto de inflexión conceptual” el 4 de enero, cuando Powell pudo ser realmente él mismo y expresarse con libertad, tras haber soportado fuertes presiones políticas a finales de año que le impidieron dar un giro lógico al enfoque de la Fed en su última reunión de 2018.

Y ese reenfoque, que sí pudo transmitir el 4 de Enero cambió las cosas: dijo que el ciclo americano es sólido (con eso disipó el miedo a una recesión), que las subidas de tipos dependerán de los datos (demostrando que la Fed cambia sus planes y se adapta si el ciclo económico lo hace necesario) y que no dimitirá aunque Trump se lo pida (independencia de la política).

Además, ese mismo 4 de enero saliró un empleo americano muy sólido. Desde entonces todo ha sido distinto. La semana pasada sirvió para consolidar dicho punto de inflexión a mejor (S&P500 +2,5%) porque se disipa el temor a una recesión. Y si la probabilidad de una recesión es baja, como nosotros defendemos, entonces los precios de entrada son atractivos.

Esta mejor perspectiva puede extenderse durante Enero y Febrero siempre que se cumplan 2 condiciones: (i) Buen aspecto de las negociaciones chino-norteamericanas, y (ii) Que los resultados empresariales americanos del 4T’18 que empiezan a publicarse hoy salgan buenos o, al menos, decentes (BPA estimado para el S&P500 +14,1%, que no está nada mal). Y si no enfrentamos ninguna recesión, ¿tiene sentido el “golpe” de 2018 con un BPA’18 americano aprox. +30% y +8,8% esperado para el BPA’19? La respuesta es no, sobre todo ahora que sabemos que los tipos subirán en Estados Unidos mucho más lentamente de lo que se descontaba, que los emergentes se recuperan y que las negociaciones chino-americanas parecen mejor enfocadas, además de que todo parece indicar que el Brexit va a extenderse bien en plazo de negociación, bien en periodo de transición, o bien en ambos. Defendemos que el Brexit será más estético que real: si no hubiera acuerdo, la aplicación de la cláusula de “backstop” permitiría que, en la práctica, el actual status quo durante realmente mucho tiempo.

Pero volviendo la mirada al rabioso corto plazo, el ritmo de la semana podría ser parecido al siguiente: arrancamos un Superávit Comercial chino aparentemente bueno esta madrugada, pero que en realidad es malo (ver nota específica en el apartado Escenario Macro) y con la publicación a partir de esta tarde de unos resultados americanos buenos (publican bancos y se esperan BPAs aprox. +30%), el martes May perderá la votación sobre el Brexit pero está absolutamente descontado y no tendrá impacto, las Ventas Por Menor americanas del miércoles saldrán aceptables o buenas (+0,3% vs +0,2%), el jueves se confirmará una Inflación europea cómodamente inferior a +2% (se espera confirme el +1,6% preliminar) y la Producción Industrial americana del viernes será mediocre pero en absoluto mala (+0,3% vs +0,6%).

Será inevitable alguna toma de beneficios espontánea, como el viernes pasado y como sucederá hoy lunes tras las cifras chinas flojas y tras el rally acumulado, pero eso no solo será normal, sino incluso sano. ¿Qué hacer? Si ya estamos posicionados mayoritariamente (muy mayoritariamente, por favor) en bolsa americana y, si nuestro perfil de riesgo lo tolera, parcialmente también en Brasil e India, entonces sólo esperar. Y si no lo estamos, movernos para reposicionarnos allí. Es determinante aprovechar Enero y Febrero y estas tomas de beneficios pasajeras porque Marzo reactivará 2 incógnitas: el día 1 termina la tregua comercial chino-americana y el 29 debe ejecutarse el Brexit o aplicar el “backstop”. Y si las bolsas se recuperan ahora, probablemente en Marzo se detengan… El momento es (aún) ahora.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

LUNES:

El FMI realizará una revisión de sus indicadores macroeconómicos.

MARTES:

Inglaterra votará si aplicar el acuerdo sobre el Brexit de Tersa May.

MIÉRCOLES:

Las ventas minoristas de Estados Unidos.

VIERNES:

Producción industrial de Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:Para Estados Unidos destacan

MID America con un 3.95%.

Mientras que en SSE PLC con un 8.28%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME ENBOLSA1

¿Qué esperar para 2019? Datos de interes 31/12/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

¡Por fin comienza 2019! Y por lo tanto, dejamos atrás 2018 que ha sido muy complicado para los principales activos (bolsas, bonos, materias primas y oro). Defendemos que las bolsas han sobrerreaccionado ante un flujo de noticias que no ha ayudado como el Proteccionismo, el Brexit o la incertidumbre política en Europa. Por si fuera poco, el temor a que nos acerquemos a una recesión, también ha lastrado a las bolsas. Nuestra opinión es que no nos encontramos ante una recesión si tenemos en cuenta que la economía a nivel global mantiene un ritmo de crecimiento fuerte y los principales indicadores macro, aunque son más débiles en Europa, no estarían apuntando hacia esa dirección. Comenzamos 2019 y será, previsiblemente, mejor de lo que fue 2018. Aunque simplemente sea porque los niveles de entrada son francamente atractivos. En este contexto: ¿cómo posicionarnos de cara al nuevo año? La primera idea que debemos transmitir es que sí hay que estar en mercado y particularmente en bolsas. Defendemos que el punto de inflexión está cada vez más cerca. Eso sí, afrontamos una nueva realidad e inevitablemente deberemos desplazarnos desde una expansión sincronizada hacia una desaceleración asimétrica. Por lo tanto, en este contexto, la asignación de activos debe ser más selectiva que nunca. Continuamos recomendando, tal y como reflejamos en nuestro Informe de Estrategia Trimestral 1T´19 (Link), concentrar la exposición a Estados Unidos y sólo para los perfiles más dinámicos tomar posiciones en mercados Emergentes (India y Brasil). En cuanto a la renta fija, identificamos como alternativa los bonos americanos cuando la TIR del T-Note alcance el 3%. Para los perfiles más dinámicos también los bonos emergentes, escogidos selectivamente, presentan oportunidades atractivas. Durante esta semana, honestamente, puede pasar cualquier cosa. La semana pasada vivimos movimientos bruscos y ésta puede ocurrir exactamente lo mismo. Esto es así por varios motivos: (i) las bolsas se mantendrán cerradas el martes, mientras que Japón estará cerrado hasta el viernes, en un contexto en el que los niveles de negociación serán muy reducidos. (ii) El año 2018 ya está perdido, los inversores optarán por elevar la mirada y comenzar a posicionarse de cara a 2019, pero esto no ocurrirá hasta finales de semana, como mínimo. (iii) En los próximos días no hay catalizadores lo suficientemente fuertes como para permitir un rebote continuado. Entre ellos, el ISM Manufacturero o los datos de empleo en EE.UU. saldrán fuertes. En Europa lo más destacado será el IPC (+1,8% vs +2% ant.) que mostrará una desaceleración, lo que será acogido positivamente. Esta madrugada se ha publicado un PMI Manufacturero débil (49,4 vs 50 ant.) en China, lo que indicaría que el país ya no está en zona de expansión. (iv) En cuanto a bancos centrales, lo más relevante será la reunión entre Powell, Bernanke y Yellen y posibles alusiones a movimientos futuros en Política Monetaria, aunque no esperamos grandes novedades. Por lo tanto, la evolución de esta semana es muy incierta, pero sí parece el momento propicio para ir tomando posiciones. Eso sí, con cautela y siendo muy selectivos. ¡Feliz año 2019! En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

JUEVES:

Publicación referente al desempleo estadounidense.

VIERNES:

IPC europeo.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Altria con un rendimiento superior de 6%.

Mientras que en Europa destaca Bankinter.

 

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INFORME BURSATIL

Datos macroeconómicos en la última semana de 2018. Datos de interés 24/12/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

El día de hoy nos encontramos en la última semana de 2018 y por ello vamos a realizar también la situación en la que va a acabar este año.

¿Realidad o miedo a lo desconocido? El conflicto entre estas dos variables condiciona el rumbo de los mercados que están a punto de concluir un año especialmente atípico. Salvo excepciones como, la vivienda en España (+6,7% en 3T’18), el dólar (+5,2% frente al Euro) o la bolsa brasileña (+0,5% en Euros), los principales activos – bolsas, bonos, materias primas, oro, e inmobiliario cotizado – registran caídas generalizadas. El impacto es aún mayor en emergentes donde el efecto la divisa es significativo. Este hecho además de inusual parece exagerado porque tiene lugar en áreas geográficas con fundamentales macro dispares y en economías que se encuentran en momentos distintos del ciclo. El flujo de noticias no acompaña, especialmente en el frente político donde siguen abiertos los principales frentes de preocupación – guerra comercial entre EE:UU y China, Brexit y política fiscal en la UEM -. ¿Cuál es el estado general de la economía? Los indicadores adelantados de actividad pierden tracción y los índices de confianza se resienten, pero el crecimiento global supera el 3,5%, el riesgo de recesión es reducido y salvo excepciones como Argentina, Turquía o Suráfrica – todos ellos con un peso limitado en el PIB global – no se aprecian desequilibrios macro insalvables. Las condiciones de financiación son atractivas, especialmente en Japón y la UEM y la Tasa de Paro se sitúa en niveles históricamente bajos en países como Japón (2,4%), EE:UU (3,7%), Reino Unido (4,1%) o Alemania (5,0%). Los beneficios empresariales crecen a doble dígito alto (+27,9% en el S&P 500 y +14,6% en el EuroStoxx 600 en 3T’18) y el endeudamiento privado se mantiene alejado de niveles pre-crisis (2007). La caída en el precio de la energía permite que las perspectivas de inflación se mantengan en niveles reducidos y facilita que la normalización de la política monetaria sea gradual. El sesgo de los bancos centrales es dovish o suave y el mercado espera una política monetaria laxa durante mucho tiempo. ¿Qué debemos hacer? Ser prudentes mientras no se resuelven los acontecimientos más importantes – lo bueno es que no queda tanto–, favorecer la inversión en bolsa de EE.UU donde los múltiplos de valoración vuelven a ser atractivos y aprovechar oportunidades concretas como Brasil e India donde los fundamentales y la agenda económica juegan a su favor. Es mejor ser prudentes porque la volatilidad irá en aumento a medida que avancen las negociaciones comerciales entre EE:UU y China (en marzo termina la tregua en materia arancelaria), nos acerquemos al día D para el Brexit (marzo 2019) y se celebren las elecciones europeas (mayo 2019). Ser prudente no es sinónimo de comprar bonos europeos, al menos con una visión de medio/largo plazo porque la TIR de los bonos core (0,24% en el Bund alemán a 10 A) no compensa el riesgo de duración y en los momentos más difíciles de mercado (febrero y octubre 2018) no han funcionado como activo refugio. En cuanto a la inmediatez de la semana, la atención se centrará en los datos del sector inmobiliario en EE:UU (Precios y Ventas de Vivienda nueva), la Confianza del Consumidor en EE:UU (jueves) e Inflación en Alemania (viernes). El consenso no anticipa grandes cambios en la macro y los volúmenes de contratación se reducen significativamente estos días así que lo más probable es que los mercados se mantengan dentro de un rango lateral con sesgo

Los mercados energéticos experimentaron un viaje descontrolado en 2018. Los precios del petróleo, que incluyen WTI, Brent y la gasolina, aumentaron durante todo el año para caer significativamente en la temporada de vacaciones. Los precios del gas natural se deprimieron, pero luego aumentaron a medida que los inventarios se desplomaron y el clima frío impulsó la demanda. Hubo varios comerciantes que fueron capturados fuera de juego, lo que mejoró los movimientos tanto en el petróleo como en el gas natural. De cara al futuro, los precios del gas natural podrían seguir subiendo mientras que los precios del petróleo están buscando un fondo.

Resumen del mercado del petróleo

Los inversionistas esperaban que 2018 fuera un año volátil, ya que la OPEP anunció en 2017 que limitaría la producción hasta fines de 2018. El productor clave fue Estados Unidos, que había estado produciendo aproximadamente 9.7 millones de barriles diarios de petróleo crudo en diciembre de 2017. Si bien muchos analistas creían que EE. UU. Aumentaría la producción en 2018, pocos vieron el enorme aumento que los mercados están experimentando actualmente.

Aumenta la producción los cortes de la OPEP, las sanciones contra Irán

El petróleo crudo WTI comenzó en 2018 cerca de $ 60 dólares por barril y el terreno subió a $ 76.90 en octubre de 2018. El aumento se debió a varios factores, entre ellos la disminución de los inventarios en los Estados Unidos, así como a los temores de que la sanción de Irán tomaría 1.5 Millones de barriles diarios fuera del mercado.

El petróleo crudo Brent, que es más un punto de referencia mundial en relación con el Intermedio Oeste de Texas (EE. UU.), Alcanzó un máximo de $ 86.72 en octubre, y durante el cuarto trimestre de 2018 cayó a los bajos $ 50. Una combinación de factores que incluyen tanto la oferta como la demanda conspiraron para erosionar el precio del petróleo crudo.

El suministro de los Estados Unidos fue un factor clave en la generación de niveles de producción que pesaron sobre los precios del petróleo crudo. Los productores estadounidenses de esquisto aumentaron la producción estadounidense de 9.7 millones de barriles diarios en enero de 2018 a 11.7 millones de barriles diarios a principios de noviembre. El aumento del 20% fue impulsado por los precios más altos, que atrajeron nueva producción, así como también, la tentación de capturar participación de mercado.

Durante el tercer trimestre de 2018, Estados Unidos anunció que restablecería la sanción contra Irán después de que la administración decidiera retirarse del programa nuclear de Irán. Durante su campaña, el presidente Trump declaró que sentía que el acuerdo nuclear con Irán era un acuerdo horrible para Estados Unidos y que planeaba romperlo cuando tuviera la oportunidad. Esto sucedió a pesar de los llamamientos de los aliados europeos y asiáticos para mantener el acuerdo, lo que puso a los Estados Unidos y sus aliados en desacuerdo.

Inicialmente las sanciones iraníes eliminan el petróleo crudo

La reintroducción de la sanción iraní levantó inicialmente los mercados de petróleo crudo. La sanción crearía una situación en la que los compradores de petróleo iraní ya no podrían comprar a Irán como proveedor si quisieran seguir comerciando con Estados Unidos. Las expectativas de que la pérdida de petróleo crudo iraní llevaría aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios de crudo al mercado.

Para contrarrestar esta reducción en la producción, las compañías de E&P de EE. UU. Comenzaron a aumentar rápidamente la cantidad de petróleo crudo que estaban generando. A fines de septiembre de 2018, la producción nacional de petróleo crudo de los Estados Unidos había alcanzado los 11,1 millones de barriles por día. Antes de la fecha límite del 5 de noviembre, cuando entró en vigencia la sanción, la producción de petróleo crudo de los Estados Unidos alcanzó los 11,7 millones de barriles por día.

Lo que ocurrió a continuación fue devastador para los mercados de petróleo crudo. En noviembre, cuando se produjo el plazo para la sanción, el gobierno de Trump anunció que proporcionaría exenciones a casi todos los compradores de petróleo crudo iraní. Todo al mismo tiempo, la oferta era mucho mayor que la demanda, que ya estaba comenzando a deslizarse cuando las tarifas de Trump se afianzaron y se redujo el crecimiento. Desde entonces, la OPEP ha reducido la producción en 1,2 millones de barriles por día, pero el daño al precio del crudo continúa.

Aumento de gas natural a máximos de varios años

Los precios del gas natural comenzaron en 2018 con una nota alta en enero, ya que los temores de clima más frío de lo normal aumentaron los precios. Los inventarios eran promedio, y cuando el clima frío no persistía, los comerciantes dirigían su atención a la producción. La producción de gas natural de EE. UU. Aumentó a la par con la producción de petróleo y aumentó de manera constante a lo largo de 2018. Las nuevas perspectivas para el consumo de gas se afianzaron cuando las empresas comenzaron a acelerar sus exportaciones de Gas Natural Líquido (GNL).

Exportaciones de GNL

Las terminales de GNL aceleraron su actividad y experimentaron un aumento en el volumen durante 2018. La demanda de gas natural en Asia y Europa proporcionó el escenario para acelerar las exportaciones de Estados Unidos. El aumento de las exportaciones ha conducido a una disminución en los inventarios, lo que prepara el escenario para una compresión del gas natural.

La Administración de Información de Energía estima que el gas natural en funcionamiento en almacenamiento está muy por debajo de su rango promedio de 5 años para esta época del año. La acumulación de inventarios de gas natural se desaceleró a fines de la primavera debido a la aceleración de las exportaciones de GNL. Para el verano de 2018, los inventarios de gas natural estaban por debajo del rango promedio de 5 años y no se aceleraron a su nivel normal. La producción se mantuvo fuerte y creció, por lo que los precios continuaron negociándose lateralmente

Las noticias en el mercado que cubren los fondos de cobertura donde el gas natural era bajo, era una señal de que los precios podrían aumentar más si se produjera un pronóstico de clima frío durante la temporada de retiro. Muchos creen que el gran comercio en el mercado fue un par en el que los fondos de cobertura eran petróleo crudo largo y gas natural corto.

En el cuarto trimestre, los precios comenzaron a acelerarse cuando quedó claro que el clima en noviembre sería más frío de lo normal. Con inventarios muy por debajo del rango promedio de 5 años, los precios comenzaron a subir. Los precios se comprimieron hasta $ 4.92 por MMBtu, una subida del 77% desde los mínimos alcanzados en febrero.

Mirando hacia el futuro, la acción del precio se mantiene volátil y ha caído 29% desde que alcanzó sus máximos. Se pronosticó que el clima más cálido de lo normal cubrirá los EE. UU. A mediados de diciembre, lo que afectó los precios. Los inventarios se mantienen muy por debajo del rango promedio de 5 años y los niveles sólidos de las exportaciones de GNL mantienen a los inventarios bajos. Con inventarios por debajo del rango promedio de 5 años, el objetivo para 2019 podría ser el máximo de 5 años, que está cerca de $ 6.0 por MMBtu.

Los altos niveles de exportación han cambiado la dinámica del gas natural. Si el GNL se recupera, es probable que la producción se acelere manteniendo los precios limitados en el país. El precio del gas natural en relación con el petróleo fuera de los EE. UU. Proporciona un gran colchón para los exportadores de GNL de EE. También es probable que la volatilidad continúe permaneciendo, especialmente durante el primer trimestre de 2019.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

Los mercados estarán cerrados.

VIERNES:

IPC español y alemán.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Altria con un rendimiento superior de 6%.

Mientras que en Europa destaca Bankinter.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME BURSATIL

Datos de interes 17/12/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Última semana antes de las fiestas navideñas con un entorno marcado por factores macroeconómicos, especialmente por las “hojas de ruta” que se extraen de las distintas reuniones de Bancos Centrales, recientemente el BCE y la referencia clave de la semana, la reunión de la FED el próximo miércoles. Entre los principales focos de incertidumbre: (1) Brexit; (2) las relaciones comerciales EE.UU-China; e (3) Italia; hemos asistido a un tono más constructivo en los dos últimos. Por el lado comercial, la bajada temporal sobre de impuestos a las importaciones de coches americanos (durante 3M del 40% al 15%). Por el lado de Italia, la nueva propuesta de déficit (al 2,04% vs 2,4% presentado inicialmente), permitió un descenso del diferencial de sus bonos italianos (y en general otros periféricos) respecto al Bund. (4) Sin embargo, sí advertimos que los últimos datos de la economía China (ventas Minoristas y Producción Industrial) han reavivado el temor a una ralentización de su economía. Centrándonos en las hojas de ruta de los Bancos Centrales, señalar en primer lugar, que el BCE puede haber sido un buen anticipo para la Fed. El mensaje fue dovish (se revisó a la baja el PIB 2018 y 2019 una décima respectivamente), pero no tanto, ya que confirmó el final del programa de compras netas de activos en dic-2018 y Draghi se mostró confiado en la recuperación de la inflación a medio plazo. En cualquier caso, la política monetaria seguirá siendo acomodaticia a través de las reinversiones del principal de los activos, donde se ha dado por primera vez un horizonte temporal, se realizarán “durante un período prolongado tras la fecha en la que comience a subir tipos” y en todo caso, mientras sea necesario. Entonces, ¿qué podemos esperar de la FED el próximo miércoles? En su última reunión (de septiembre) el diagrama de puntos de la Fed apuntaba a una subida adicional (al 2,25%/2,5%) que se producirá probablemente en esta última reunión del año diciembre y, entonces, además se preveían tres adicionales para 2019 (hasta 3%/3,25%). Los comentarios más dovish de Powell a finales de noviembre han aumentado las expectativas de un ritmo más lento en las subidas. En EE.UU., a pesar de la fortaleza de sus indicadores, ha aumentado la preocupación a una desaceleración en las cifras del mercado inmobiliario, la desaparición de los estímulos fiscales y el impacto retrasado sobre la economía de las 3 subidas de tipos ya realizadas (4 probablemente tras el miércoles). En este entorno, consideramos que el escenario más probable es que la Fed se plantee ir más despacio en las subidas, lo que veríamos como un movimiento para garantizar unas condiciones financieras que acompañen al momento de ciclo. En un segundo plano quedarán el resto de Bancos Centrales, entre otros, el Banco de Japón (tipos -0,10%) y B. de Inglaterra (0,75%), ambos el jueves, en los que no esperamos cambios en los tipos. Así como una amplia batería de indicadores macro, entre los que destacaríamos: (1) El Leading Index en EE.UU. el jueves, que desde los máximos de julio (+0,7%) se espera que se mantenga en el 0,1% nov; (2) Datos de PIB finales del 3T18 en R.U. (1,5% ant.) y EE.UU. el viernes (se espera que se mantenga en el 3,5%), con su deflactor del PCE; (3) Por último, diversos indicadores de confianza en la Zona Euro y EE.UU (tanto empresarial a lo largo de la semana, como de los consumidores el viernes). En definitiva, esperamos una semana en compás de espera hasta la Fed y en nuestra opinión: (1) las expectativas son más dovish, tanto en el BCE como previsiblemente de la Fed (que podría llevar a un ritmo más moderado en sus subidas) pero seguimos en ambos casos en proceso de normalización de sus políticas monetarias. (2) El ritmo de crecimiento sigue siendo más sólido en EE.UU. y nuestra opinión, más favorable hacia la RV americana. (3) La confirmación de un menor ritmo de subidas en EE.UU. debería ser un factor positivo para las economías emergentes, para aquellos países con déficits por cuenta corriente y endeudamiento en dólares (aquí seríamos selectivos hacia Brasil o India entre nuestros preferidos).

Debemos de viligar el último nivel de soporte debido a que si el precio finalmente lo perfora a la baja, cabe pensar que se vaya a prolongar un movimiento bajista.

En el caso de Estados Unidos su economía se fortalece cada día más y ello hace que sea cuestión de tiempo que esto se represente en la bolsa de valores.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

El clima empresarial en Alemania.

VIERNES:

PIB de Estados Unidos.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Realty con un rendimiento superior de 4.79%.

Mientras que en Europa destaca LandSecurity con un rendimiento superior al 5.47%.

 

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informe

Datos de interés 10/12/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Los principales frentes de riesgo (proteccionismo e Italia fundamentalmente) parecían diluirse la semana pasada. Sin embargo, el optimismo duró poco. Las dudas sobre una nueva escalada de la tensión comercial entre EE.UU./China, tras el caso Huawei y la llamada a consultas del embajador de EE.UU. en China, se unían a las renovadas preocupaciones en torno a la curva de tipos estadounidense y paraban a las bolsas. Una pendiente muy plana, incluso invertida en algún tramo intermedio, reabre el temor a que nos encontremos en el momento previo a una recesión. Insistimos: no es éste el escenario que barajamos. Ni la macro ni la micro apuntan a una involución en el ciclo económico. El crecimiento global se desacelera pero no se contrae y los beneficios empresariales avanzan a doble dígito. Al final este escenario no hace más que añadir presión a la Fed y a sus próximos pasos. Manejar el mensaje resultará fundamental en su próxima reunión (19 diciembre): un tono demasiado dovish (suave) avivaría el miedo a un debilitamiento económico mientras que un mensaje más hawkish (duro) a lo sugerido en las últimas intervenciones (Kaplan y el propio Powell) aceleraría las TIRs de los bonos frenando, de nuevo, al mercado. Y, además, este cambio de sesgo no parece necesario ni a la vista de los datos de IPC actuales ni de sus expectativas futuras. En concreto, esta semana se publicará el registro de IPC correspondiente a noviembre y se estima que aflojará hasta +2,2% desde +2,5% anterior. En cuanto a las estimaciones a futuro, la caída del petróleo (pese al repunte del viernes pasado, Brent -10% y WTI -13% en el año) alivian la presión sobre los precios. De hecho, los futuros apuntan a que en 2019 la Fed implementará tan sólo una subida (vs. 3 inicialmente estimadas). Sin embargo, esta semana será el BCE el que celebrará su reunión mensual. Esperamos que confirme su estrategia de salida sin cambios ni en los tiempos ya conocidos ni en el mensaje. Un retraso, como decíamos en el caso de la Fed, llevaría a cuestionar la profundidad de la desaceleración económica en Europa. Y de momento los indicadores adelantados apuntan a una normalización del crecimiento. Nada más. Esta semana el ZEW y los PMIs darán buena prueba de ello. Sus últimas lecturas han mostrado cierta pérdida de tracción pero se mantienen aún en niveles robustos en términos históricos. El otro gran foco de atención nos llevará a Reino Unido donde el Parlamento votará mañana el preacuerdo sobre el Brexit alcanzado con la UE. Lo más probable es que se rechace y haya que esperar a una votación en segunda vuelta en un plazo máximo de 21 días. En realidad lo que nos preocupa no es la entrada en recesión sino la falta de catalizadores a corto plazo para que diciembre sea realmente un buen mes para bolsas. Especialmente por la asimetría que caracteriza los movimientos en mercado este año: las malas noticias provocan una penalización mayor a los rebotes derivados de las sorpresas positivas. En este entorno será difícil corregir un saldo anual demasiado negativo para los índices a la luz de los datos objetivos. Esta semana la macro no ayudará a contrarrestar la falta de visibilidad sobre el proteccionismo, las dudas sobre la hoja de ruta de la Fed, el acuerdo sobre el Brexit, los presupuestos italianos. Por ello, anticipamos una semana volátil que se moverá a golpe de noticias. En cualquier caso, si elevamos la mirada más allá del inmediato corto plazo, las oportunidades siguen existiendo, están en EE.UU (bolsa y también bonos) y en emergentes muy selectivamente (Brasil e India).

Esta situación se representa particularmente en el mercado estadounidense:

Como podemos ver, el SP500 esta acanzando el nivel de corrección del 100% del impulso previo por lo que esta semana será clave para los inversores.

Debemos de viligar el último nivel de soporte debido a que si el precio finalmente lo perfora a la baja, cabe pensar que se vaya a prolongar un movimiento bajista.

En el caso de Estados Unidos su economía se fortalece cada día más y ello hace que sea cuestión de tiempo que esto se represente en la bolsa de valores.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

El parlamento europeo vota si se acepta o se rechaza el Brexit.

JUEVES:

Reunión rutinaria del BCE.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia y Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Realty con un rendimiento superior de 4.79%.

Mientras que en Europa destaca LandSecurity con un rendimiento superior al 5.47%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

INFORME ENBOLSA

La falta de estímulos dirigen las bolsas. Datos de interés 26/11/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

Las bolsas siguen sin recuperar confianza. Esto no responde tanto a un flujo de noticias negativas, sino más bien a 2 factores: (i) Una inseguridad creciente con respecto al ciclo económico y los resultados empresariales, y (ii) Rotunda ausencia de estímulos. En el largo plazo las bolsas evolucionan en línea con los resultados empresariales, pero en el corto plazo lo hacen en función de las noticias no descontadas; es decir, de las “sorpresas”. Es por eso que las bolsas no consiguen recuperarse del reciente “sell-off”: los temores son demasiados y no se identifican estímulos que puedan contrarrestarlos. Si la Fed se vuelve más “dovish” o menos agresiva con los tipos no ayudaría porque se interpretaría como un reconocimiento formal de debilitamiento del ciclo americano. Si el BCE cambiara vira hacia más conservador (aún) se interpretaría que no subirá tipos a finales de 2019 porque reconoce que la economía europea no lo encajaría sin desacelerarse. Y si reconociese que no aplicará su estrategia de salida en los tiempos conocidos y aceptados por el mercado, además de transmitir un mensaje preocupante sobre el ciclo europeo, colocaría a la industria financiera europea en una situación delicada porque eso equivaldría a exigir que continuase trabajando con tipos cero o negativos (tipo depósito -0,40%) indefinidamente. Los hipotéticos desenlaces positivos de otras cuestiones pendientes – como el Brexit, el proteccionismo o Italia – dejarían de presionar las bolsas a la baja pero es improbable que las impulsaran porque en ningún momento éstas han llegado a descontar desenlaces destructivos, sino aceptables. La realidad es que hoy las bolsas no descuentan ni un Brexit duro, ni un enfrentamiento comercial prolongado entre EE.UU. y China, ni tampoco un agravamiento de la situación política en Italia que amenace al euro. Por eso unos desenlaces mediocres pero no destructivos están ya descontados en las cotizaciones y su materialización no sería suficiente para estimular las bolsas. Probablemente las bolsas europeas rebotarán hoy algo en base al confuso acuerdo sobre el BREXIT, pero cuando se den cuenta de que se trata de un acuerdo político inconcreto se decepcionarán. Lo que más nos preocupa NO ES la posibilidad de entrar en recesión en algún momento no lejano, porque no identificamos razones objetivas para que eso suceda, pero SI ES el transcurso del tiempo sin la aparición de estímulos, de buenas noticias no descontadas por el mercado, que reactiven las bolsas. Por eso maduramos la idea de adoptar una Estrategia de Inversión 2019/20 de corte algo conservador (publicación: 20 Dic.), pero insistiendo en que las oportunidades siguen existiendo independientemente de las reacciones de las bolsas en el corto plazo: bolsa americana (incluso con algunas tecnológicas correctamente seleccionadas), India, Brasil y posicionamiento progresivo en bonos americanos; incluso empieza a ser momento de construir una parte de la cartera con bonos soberanos americanos, cuyas TIR de mercado ofrece entre 2,20% a 12 meses, 3,05% el 10 años y 3,30% en 30 años. ESTA SEMANA las bolsas arrancarán con una vulnerable predisposición a rebotar. Que lo consigan o no dependerá de la credibilidad que ofrezca el confuso acuerdo político para el Brexit, de lo buenas que sean las primeras ventas de la Holiday Season americana (se espera +4,3%/+4,8%) y del tono que adopten EEUU y China en el G20. Las bolsas gotearán a la baja hasta tener información suficiente. Muy lejano en términos de importancia se encuentra el IFO de hoy (10h) porque pierde relevancia frente a todo lo anterior y, además, la cifra no se espera repentinamente buena (102,3 vs 102,8 anterio

El mercado poco a poco parece ir mejorando su situación no obstante aun se encuentran claramente varios aspectos a considerar que pueden generar incertidumbre en el mercado.

Esta situación se representa particularmente en el mercado estadounidense:

Como podemos ver, el SP500 esta acanzando el nivel de corrección del 100% del impulso previo por lo que esta semana será clave para los inversores.

Debemos de viligar el último nivel de soporte debido a que si el precio finalmente lo perfora a la baja, cabe pensar que se vaya a prolongar un movimiento bajista.

En el caso de Estados Unidos su economía se fortalece cada día más y ello hace que sea cuestión de tiempo que esto se represente en la bolsa de valores.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

LUNES

Cumbre del G20 en Argentina.

JUEVES:

Indicadores de confianza en la Unión Europea y las actas de la FED

 

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Italia.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Realty con un rendimiento superior de 4.79%.

Mientras que en Europa destaca LandSecurity con un rendimiento superior al 5.47%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

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Motivos en el mercado para cargar carteras. Informe bursátil

Semana de transición, pocas cosas han cambiado desde la semana pasada y estamos a la espera de la siguiente señal de entrada. Como ya dijimos en los informes anteriores, las primeras cargas ya están hechas y los primeros objetivos van llegando para mientras no nos aparezca una señal en la amplitud de mercado, no debemos hacer nada, solamente mantener.

Siguiendo los pasos del mercado nos quedan aún 3 que cumplir para que la confianza sea plena:

1. Vela de giro (hecho)

2. Señal del ratio del vix (hecho)

3. Señal macd amplitud (hecho)

4. AD50 >0

5. Rotura directriz

6. Flujo de capital.

En las próximas semanas, vamos a estar atentos a dos cosas, o aparece una divergencia alcista en la amplitud o el ad50 supera 0, cuando alguna de estas dos cosas ocurra, volveremos a cargar.

INFORME BURSATIL1

Más incertidumbre en un mercado alcista. Datos de interes 19/11/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

El mercado poco a poco parece ir mejorando su situación no obstante aun se encuentran claramente varios aspectos a considerar que pueden generar incertidumbre en el mercado.

Esta situación se representa particularmente en el mercado estadounidense:

Como podemos ver, el SP500 una vez alcanzado el retroceso de 61.8% del tramo impulsivo previo, ha rebotado al alza y nuevamente parece haber confirmado una ruptura de la directriz bajista que habia formado.

No obstante, debemos de viligar el último nivel de soporte debido a que si el precio finalmente lo perfora a la baja, cabe pensar que se vaya a prolongar un movimiento bajista.

En el caso de Estados Unidos su economía se fortalece cada día más y ello hace que sea cuestión de tiempo que esto se represente en la bolsa de valores.

Otra situación visiblemente más compleja es la europea.

Las dificultades por las que se encuentra pasando Europa hará que esta semana la sesión tenga dos partes, en primer lugar el Lunes y el Martes, las bolsas mostrarán incertidumbre lo que se traducira con poco volumen de negociación y resultados mixtos o negativos.

Todo ello a la espera de que el Miércoles la Comunidad Europea haga público su opinión sobre los presupuestos presentados, sobre todo el italiano.

Esta situación hará que el mercado de renta variable no muestre la dirección que vaya a tomar hasta pasado dicho evento.

De hecho a lo largo de la semana podremos observar si finalmente el MIB italiano rompera con la directriz bajista formada o finalmente perforará el nivel de soporte en el que se encuentra en la actualidad.

Todo ello se debe a que si se rechaza el nuevo presupuesto de Italia y ninguna de las partes cede en la negociación se puede llevar a cabo la imposición de un 0.2% sobre el PIB de Italia al aplicar la comunidad europea el pacto de estabilidad.

La primera ministra británica, Theresa May, dijo el domingo que el número de cartas requeridas para desencadenar un voto de no confianza en el Parlamento no se había cumplido y que un cambio en el liderazgo solo retrasaría el Brexit.

El día de hoy vamos a centrarnos en importantes datos macro que puedan prever lo que puede hacer la libra esterlina y el mercado europeo en general.

Para ello nos trasladamos hasta Inglaterra donde Theresa May entrega una declaración sobre el Brexit en la que se dirige a la nación después de que su gabinete de ministros principales se reuniera y aprobara la redacción del borrador del acuerdo Brexit que hará que el Reino Unido abandone la Unión Europea el 29 de marzo de 2019.

Pero para que se apruebe el borrador requiere cumplir con una serie de requisitos entre ellos alcanzar un volúmen de cartas de no confianza. De forma que si 48 parlamentarios conservadores (miembros del parlamento) respaldan un voto de no confianza, habrá un concurso de líderes y el primer ministro necesitará más del 50 por ciento de los votos para permanecer en el cargo. En el lado positivo, si ganara esa votación, no podría ser desafiada de nuevo por al menos un año.

Bajo las propias reglas del Partido Conservador, se requieren 48 cartas de no confianza en mayo para desencadenar un desafío.

Hasta el momento al menos 20 se han hecho públicos y se espera que se envíen otros que no se hayan declarado.

Sin embargo, el presidente del comité a cargo de los concursos de liderazgo del Partido Conservador ha comentado que ha pesar de esto no se ha alcanzado el umbral mencionado anteriormente por lo que no habrá un concurso de lideres.

Ante esta situación quedan dos opciones una era la de que el parlamento aceptara el borrador propuesto sobre el Brexit, la otra es que fuera rechazado y que el Parlamento del Gobierno Inglés volviera con nuevas propuestas para continuar con el proceso.

No obstante, a pesar de este incremento de la incertidumbre de esta semana a la hora de realizar el proyecto de contrato del Brexit, May habia obtenido apoyo suficiente tanto de los ministros ingleses como de los funcionarios de la Unión Europea.

Pero su gobierno se vio presionado cuando una breve oleada de ministros, incluido el ministro de Brexit, Dominic Raab, decidió renunciar a sus cargos en protesta por sus propuestas. Raab, en una carta al líder del Reino Unido, dijo que no podía aceptar el acuerdo después de las promesas que el Partido Conservador del gobierno hizo al país en un manifiesto electoral el año pasado.

Como consecuencia, toda esta situación provocó que la libra cayera a $ 1.2833 desde los $ 1.2994 el jueves, luego de la noticia de la renuncia de Raab. La moneda tuvo una semana volátil impulsada por las incertidumbres que rodearon la suerte del proyecto de Brexit de mayo en el Parlamento del Reino Unido. La libra se ha estabilizado desde entonces, y el viernes por la mañana había subido a $ 1.2807 frente al dólar. Sin embargo, se pronostica una mayor debilidad en la libra esterlina con incertidumbres en torno al liderazgo de May.

Sin embargo, si se producen cambios de liderazgo las negociaciones se verán entorpecidas además del incremento de la incertidumbre que afectará a Europa y sobre todo a Inglaterra.

Para esta semana, se espera que si esta situación en la que los ministros ingleses aparentemente no dejan de demostrar su apoyo ante el Brexit se producirá nuevos periodos de volatilidad en la libra.

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Por este incremento de la incertidumbre lo mejor será abstenerse de operar este par de divisas (EURO / LIBRA), ya que los movimientos son muy inestables y por ello no se puede prever con un elevado ratio de seguridad que se pueda llevar una estrategia de trading rentable y constante.

Por otra parte, al observar la cotización del STOXX600 se observa la siguiente situación:

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Ciertamente los periodos coinciden ya que durante todo 2017 el mercado europeo fue un mercado de mucha volatilidad y dificultoso para generar ganancias, pero no obstante es posible encontrar ejemplos de inversión muy rentables, pero no es lo común

Mientras tanto, la segunda mitad de la semana la situación puede varían considerablemente.

Sobre todo por la mejora de la situación entre Estados Unidos y China.

El mejor tono chino-americano, aunque no se puede esperar un acuerdo para el G-20 del 26/29 Nov. No hay tiempo. Pero ambas partes sí podrían emplear una dialéctica constructiva y eso sería suficiente para la bolsa americana, por ahora, aunque las expectativas se hayan enfriado durante el fin de semana.

Por otra parte, el petróleo durante las ultimas sesiones, esta mostran un comportamiento muy bajista, lo que puede ocasionar que la FED no contemple la posibilidad de incrementar los tipos de interés.

Esta situación sobre los tipos de interés puede ser un gran incentivo para los inversores.

Se espera un incremento de ventas para la Holiday Season americana (hasta el 31 Dic.) en la banda +4,3%/+4,8% vs +5,3% en 2017 según la NRF (National Retail Federation), lo cual no parece especialmente excitante. Esta es otra razón para que se les dé menos importancia que en años anteriores. En resumen, las bolsas se estabilizan pero también se sienten tremendamente inseguras y no consiguen rebotar con rotundidad. Se han vuelto erráticas en el corto plazo. Tendremos una semana dividida en 2 fases, la segunda de las cuales podría ser mejor que la primera, sin que ésta llegue a ser mala. La bolsa americana seguirá evolucionando mejor que las europeas, que continuarán bloqueadas por Italia y el Brexit. Las primeras cifras de ventas en la Holiday Season influirán poco.

Toda esta situación provoca que el movimiento alcista se propague por España también.

Se aprecia en España como el movimiento ascendente es muy similar al Estadounidense, como es de esperar en los mercados financieros.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

 

MIERCOLES:

Evaluación presupuestaria de los países Europeos.

VIERNES:

El BLACK FRIDAY.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania y España.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Century Link con un rendimiento superior de 11%.

Mientras que en Europa destaca EVRAZ con un rendimiento superior al 14%.

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

Bitcoin 1

Nuevas amenazas para el bitcoin

Muchos partidarios de Bitcoin creen que la criptomoneda icónica de Blockchain es la moneda futura que dominará el comercio mundial. Los detractores de Bitcoin piensan que es un almacén de valor. Si bien ambas reclamaciones pueden ser admisibles, sigue habiendo problemas fundamentales con Bitcoin que deberán resolverse para que la moneda criptográfica de Satoshi Nakamoto pueda ser lo suficientemente escalable para la adopción masiva por parte del público en general.

En este artículo, volveremos a las amenazas principales para el futuro de Bitcoin y las criptomonedas de una manera general también.

1. Consumo excesivo de energía.

Un estudio reciente de Digiconomist demostró que cada transacción en la cadena de bloques de Bitcoin utiliza 236 KWh de electricidad. Esta cantidad es suficiente para alimentar a 8 hogares estadounidenses con electricidad por un día.

Para tener una mejor idea del problema del consumo de energía que es, es bueno recordar que durante el fenomenal vuelo de los cursos de Bitcoin a fines de 2017, alcanzamos las 300,000 transacciones por día. Si ese volumen de transacciones durara todo un año, Bitcoin consumiría más energía que un país grande como Nigeria. Es fenomenal Y nuevamente, sería mucho peor si Bitcoin llegara a conocer una adopción masiva por parte del público en general.

¿Razón de este consumo excesivo de energía? El mecanismo de la Prueba de trabajo que se encuentra en el corazón del funcionamiento de la cadena de bloques Bitcoin. En términos económicos, este algoritmo es muy costoso porque requiere muchos recursos y, por lo tanto, daña el entorno de manera alarmante.

Para descubrir más sobre el consumo de energía de Bitcoin, es interesante descubrir el índice publicado por Digiconomist:

https://digiconomist.net/bitcoin-energy-consumption.

consumo de energía de bitcoin

2. Escalabilidad que es problemática.

Si bien es probable que el consumo excesivo de energía de Bitcoin sea un problema para su uso masivo en el futuro, hay otros problemas igualmente importantes que amenazan su futuro. La extracción de Bitcoins a través de la Prueba de trabajo tiene un costo que se vuelve cada vez más importante. Se vuelve aún menos interesante para minar Bitcoins.

 

Todo esto limita cada vez más la distribución de los nodos de la red Bitcoin entre unos pocos mineros con una tendencia a la concentración de las capacidades mineras en China. Todo esto se vuelve problemático para el futuro de Bitcoin. Por qué ? Sencillamente, porque se traduce en un Bitcoin cada vez más centralizado con actores más poderosos que podrían elegir cambiar las reglas del juego en cualquier momento.

La oferta en Bitcoins está limitada a 21 millones de unidades. Este umbral debe alcanzarse alrededor de 2140. El suministro de Bitcoins se agotará. En este punto, los menores en Bitcoins ya no recibirán recompensas por validar transacciones en un bloque. Sólo las tarifas de transacción permitirán que se paguen. Por lo tanto, estas tarifas tenderán a aumentar drásticamente en ese momento. ¿Cómo reaccionarán los usuarios de Blockchain a este aumento potencialmente significativo en los costos de transacción? Es probable que migren a otras monedas criptográficas.

Además, si los mineros deciden que ya no es económicamente interesante validar las transacciones, elegirán usar su poder de cómputo para otros campos más rentables. Por lo tanto, la velocidad de validación de las transacciones en Bitcoin se reduciría significativamente, lo que eliminaría a Bitcoin una de sus ventajas fundamentales. La escalabilidad de Bitcoin es, por lo tanto, una cuestión clave para su futuro.

3. Un futuro incierto.

Bitcoin es la moneda criptográfica más utilizada, y por mucho, pero su Blockchain está lejos de ser superior a los demás. Hay cientos de proyectos que son más rápidos, más baratos y más valiosos que Bitcoin. Blockchain Bitcoin domina el mercado porque ofrece la primera moneda criptográfica pero también porque es una de las más conocidas del público en general. Solo vea la cantidad de búsquedas de Google en Bitcoin para estar convencido.

Sin embargo, su futuro sigue siendo incierto y hay ciertos elementos que podrían llegar a socavar su dominio:

3.1. Regulación demasiado restrictiva

Los gobiernos de la mayoría de las principales potencias económicas mundiales han comprendido que algo está sucediendo con Bitcoin e incluso con más Blockchain. Por lo tanto, están muy interesados ​​en este sector y se definirá un marco regulatorio preciso en los próximos meses en la mayoría de estos países.

La forma en que se regularán las monedas criptográficas y Bitcoin es un riesgo importante. Sin embargo, los últimos rumores que circulan parecen mostrar que estos países deberían actuar de una manera bastante suave fuera de los marcos regulatorios, ni demasiado restrictivos ni demasiado incentivos si tomamos el ejemplo de Francia, que debería aplicar el impuesto fijo al 30%. en las ganancias de capital realizadas en criptomonedas por ejemplo.

Por lo tanto, este riesgo regulatorio provendrá de Asia con China o India, cuyas posiciones sobre el tema podrían ser más firmes y, por lo tanto, más impactantes para el sector.

3.2. Una entrada de GAFAM en el mercado.

Una entrada de GAFAM en el mercado podría ser problemática. Si esto es cierto para la mayoría de las monedas criptográficas, lo es aún más para Bitcoin. ¡No se trata de si, sino de cuándo! ¿Cuándo decidirá GAFAM (Google, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft implementar su propia solución de criptomoneda? en un blockchain descentralizado? ¡Porque cuando lo hacen, dados sus medios colosales, tienen todas las posibilidades de aplastar el mercado!

GAFAM ya tiene la confianza de la mayoría de los consumidores que están acostumbrados a usar sus servicios. A esto se puede agregar un poder fenomenal a través de sus centros de datos y una gran capacidad para influir en el mercado en su conjunto. Teniendo en cuenta estos argumentos, les llevaría poco tiempo dominar el sector, lo que minaría la dominación de Bitcoin.

Otra posibilidad a considerar es un tipo de moneda virtual global en la que los gobiernos de las principales potencias económicas del mundo acordarían su uso en el comercio mundial. Todo esto parece poco realista, pero no necesariamente imposible, ya que aportaría importantes beneficios al tener disponible una moneda virtual de este tipo.

3.3. Computación cuántica

Bitcoin se anuncia como resistente a la computación cuántica. Su papel blanco menciona esto:

“Para compensar el aumento en la velocidad del material y el interés variable en el funcionamiento de los nodos a lo largo del tiempo, la dificultad de la prueba de trabajo está determinada por un promedio móvil que apunta a un número promedio de bloques por hora. Se generan demasiado rápido, la dificultad aumenta “.

Por lo tanto, nos parece bien en presencia de un proceso resistente a la computación cuántica. Sin embargo, es importante entender que la dificultad se cambia cada 10 minutos y que es tiempo suficiente para que una computadora cuántica socave todos los Bitcoins restantes para ser asignados.

La computación cuántica también plantea otro problema importante para el modelo de cadena de bloques de Bitcoin. De hecho, existe la posibilidad de que el poder de los cálculos de las computadoras cuánticas pueda encontrar las llaves privadas de las billeteras de Bitcoin. Un algoritmo de fuerza bruta, probando todas las posibilidades, podría hacer el truco dado el poder de los cálculos disponibles con Quantum.

3.4. Bitcoin demuestra ser solo una burbuja especulativa

El último punto que discutiremos es sobre Bitcoin y cómo lo utilizan los inversores criptográficos. Para muchos, no se compra como una tienda de valor o como una moneda de cambio. Por el contrario, es más bien una inversión especulativa con inversionistas que esperan hacer fortuna con algo que no controlan.

Una vez que la burbuja especulativa haya alcanzado su punto máximo, y la gente haya comenzado a vender el pánico, Bitcoin inevitablemente se estrellaría. Después de todo, el precio de Bitcoin está determinado por la ley de oferta y demanda. Este es el escenario más oscuro presentado por muchos economistas desde hace varios meses.

Este argumento es una posibilidad, pero por mi parte, creo que Bitcoin puede evitar este escenario de lo peor. Esto requerirá que la comunidad aborde los problemas que acabamos de analizar en este artículo.

Conclusión

Las amenazas a Bitcoin y su futuro son muy reales. Economistas conocidos predicen lo peor. Sin embargo, él siempre lo ha superado gracias a una comunidad apasionada y muy importante. También es ella quien ha permitido que Bitcoin sea lo que es hoy en día para conocer un cierto éxito y una prueba de que una moneda virtual segura es posible sin un intermediario confiable. Le remitimos aquí a nuestro artículo sobre la resolución inteligente del problema del doble gasto que ha encontrado su creador.

Por nuestra parte, creemos que la comunidad de Bitcoin podrá hacer frente a las amenazas que se ciernen sobre su futuro, incluso si esto plantea un cierto desafío. Y tú, ¿qué te parece? No dude en reaccionar sobre el tema de las principales amenazas a Bitcoin a través de comentarios.

INFORME ENBOLSA

Mejora la situación del mercado. Datos de interés 12/11/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

La fase de ajuste en bolsas parece haber tocado fin.

Estados Unidos, el mercado ha confirmado un movimiento ascendente, tal y como se puede observar en la siguiente imagen:

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Se muestra el grafico del SP500 y se aprecia el claro rompimiento del nivel de directriz bajista.

¿Esta situación se podría haber previsto?

Si consideramos los datos de negociación de estas sesiones en el SP500 los datos de negociación muestran que el 32.6 % de los traders alcistas se estan incrementando notablemente durante los últimas sesiones.

Normalmente se debe de emplear la teoría de la opinión contraria para invertir en los mercados financieros sobre todo porque el mercado tiende a hacer lo contrario.

Los inversores, sobre todo los particulares tienden a incorporarse al mercado en momentos en los que la mayor parte del mercado se posiciona en la misma dirección.

Por ello cuando se estudie el sentimiento del mercado siempre que este se encuentre con una clara situación bajista en el posicionamiento de los inversores, significa que próximamente se producirá un movimiento ascendente.

Antes de la confirmación de este movimiento, se aprecia como esta teoría se cumplió y finalmente el precio se movio al alza.

En la actualidad el índice estadounidense se encuentra en pleno nivel de resistencia, el cual se debe de vigilar.

De hecho se observa como se encuentra actualmente enfrentándose a una resistencia fija (resistencia anterior en el precio) y dinámica (media móvil).

¿Ante esta situación que se puede esperar?

En primer lugar debemos de destacar que aun no ha proyectado el 100% del movimiento alcista previo, por lo que se puede esperar que el movimiento ascendente continúe aun hasta los niveles previos.

No obstante, para quienes operaron en el momento en el que se produjo la rotura de la directriz, puede ser un buen momento para elevar sus niveles de stop loss.

Por otra parte, para la caída del mercado considerando el porcentaje de traders bajistas y alcistas, podemos considerar nuevamente la teoría de la opinión contraria.

La cual se encuentra actualmente en:

16, niveles realmente bajos aun para considerar que el movimiento alcista no vaya a seguir prolongándose.

Ante esta situación, no debemos dejarnos llevar por el miedo del resto del mercado, sino más bien debemos de aprovecharnos de él.

Después de una sobrerreacción afloran oportunidades interesantes en los mercados.

No obstante atendiendo a los flujos de capital el inversor debe de centrarse en otros mercados o ser especialmente cauto en el mercado europeo.

La SEMANA PASADA el precio del petróleo mantenía una tendencia bajista, aunque esta madrugada ha repuntado porque Arabia Saudí ha anunciado que reducirá producción.

En segundo lugar se moderó la volatilidad y los activos de riesgo como el oro perdieron atractivo. Los resultados empresariales mostraron un buen tono y el Nasdaq consiguió recuperar algo de fuerza.

Por último, el desenlace de las “mid term” fue un reparto de poder entre las Cámaras (el Partido Demócrata recupera la Cámara de Representantes y el Partido Republicano mantiene el Senado). Fue un buen escenario para el mercado, puesto que esto suaviza la retórica del Gobierno americano y probablemente facilite un acuerdo con China.

ESTA SEMANA arranca con cuatro focos de atención. (i) Pistoletazo de salida a las primeras cifras de Consumo, con el single day chino. Alibabá ha presentado un incremento de ventas de 27% vs +39% el año pasado. Por lo tanto, fuertes, pero se aprecia una moderación en el crecimiento.

Martes (13) y Presupuesto Italiano: devuelve el presupuesto a la Comisión Europea. Veremos qué presenta y si es o no aceptado. Parece difícil que Italia vaya a reconducir su postura y parece más complicado todavía que la Comisión Europea vaya a suavizar la suya. Sobre todo si tenemos en cuenta que la semana pasada redujo su estimación de crecimiento para Italia en 2019 a +1,2% vs +1,7% anterior vs +1,5% estimado por el Gobierno italiano. Esto lleva a estimar un déficit de +2,9%, nivel que contrasta con 2,4% presentado en Presupuestos y que ha sido rechazado… (iii) Macro reflejando el patrón de siempre: EE.UU. se encuentra en una fase aún expansiva del ciclo económico. En Europa el PIB saldrá débil (3T´18 +1,7% vs +2,2% ant.), mientras que la Producción Industrial y el ZEW alemán también desacelerarán. Sin embargo en EE.UU. la Producción Industrial y las Ventas Minoristas saldrán fuertes. La Inflación se espera rebote hasta +2,5% (vs +2,3% anterior). Aún así no esperamos gran impacto porque con la caída del petróleo se moderan las perspectivas de inflación a futuro y ya está descontado que la Fed subirá tipos en diciembre. (iv) Cada vez menor flujo de resultados empresariales, pero todavía quedan importantes compañías por presentar sus cuentas. En EE.UU. Home Depot, Cisco o Walmart y en Europa Bayer, Vodafone, Linde, Acciona o Vivendi. Con todo esto ¿Qué esperamos que suceda? Europa se mantendrá parada hasta el martes, que se presente el Presupuesto italiano y después probablemente opte por tomar beneficios en un contexto en el que la macro no va a ayudar. Además, a corto plazo tenemos referencias que conviene monitorizar como el G-20 o Black Friday. EE.UU., apoyado por la macro, podría vivir una situación algo mejor y cerrar plano o con un ligero rebote.

Toda esta situación provoca que el movimiento alcista se propague por España también.

Se aprecia en España como el movimiento ascendente es muy similar al Estadounidense, como es de esperar en los mercados financieros.

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

El martes destacan la publicación del sentimiento económico en Alemania, situación muy importante para el mercado europeo.

MIERCOLES:

PIB de la Unión Europea.

JUEVES:

El jueves, la atención se centra en Estados Unidos a través de la publicación de las ventas minoristas.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania e Italia.

Los resultados de las compañías para esta semana serán las siguientes:

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Kraft Heinz con un rendimiento superior de 4.62%.

 

 

Si desea obtener más información acerca de estas estrategias, consultar la plataforma con la que realizamos está operativa o asistir a las sesiones en vivo, solo tiene que enviarnos un mail a admin@enbolsa.net y estaremos encantados de poder ayudarle.

FONDO TRADING

Datos de interés 05/11/2018

Saludos desde Enbolsa.net.

El tono no tiene nada que ver. Debería haber mejorado una semana antes, pero cuando el mercado entra en sobrerreacción es imposible identificar el momento en que la corrección termina. Pero lo bueno de las sobrerreacciones es que generan más oportunidades. Consideramos bueno cualquier nivel de entrada en el S&P500 por debajo de 2.900 puntos, mirando al medio plazo… que no es más allá de 2020. También recomendamos posicionarnos en India un 25% más abajo (Franklin Templeton India, por ejemplo) o en Brasil (BNY Mellon Brasil), donde las perspectivas de reformas estructurales son mejores que nunca. En algún momento el ciclo global cambiará, pero la realidad es que no hay motivos racionales para defender que vaya a suceder ahora. Objetiva y fríamente no se cumple lo que nosotros denominamos “El Patrón de los 4 Excesos” que ayuda a identificar las crisis: ni el Consumo Privado es excesivo, ni la Inversión Empresarial tampoco, ni hay una burbuja inmobiliaria (aunque los precios ya no resulten generalmente atractivos), ni tiene lugar una expansión excesiva de los Salarios Reales. Estos son los 4 parámetros que históricamente anticipan un cambio de ciclo porque indican desequilibrios (o no) sobre la deuda. El petróleo se ha relajado a pesar de que las sanciones a Irán entran en vigor esta semana, gracias a la actitud más flexible de Arabia Saudí, forzada por razones estratégicas y porque Estados Unidos dará exenciones transitorias a 8 países. Podría haber un acuerdo para el Brexit, aunque se trataría más bien de una extensión de plazos, como era nuestro escenario central. Ambas noticias son buenas para las bolsas. La macro europea se debilita como reacción ante una política incierta (la CE publicará sus estimaciones este jueves, probablemente revisadas a la baja), sobre todo en materia de gasto público e impuestos, pero los emergentes se estabilizan e incluso rebotan y Estados Unidos dejará atrás esta misma semana la incertidumbre electoral. El desafío de Italia parece ya digerido pero, en todo caso, no conoceremos el desenlace hasta diciembre, probablemente. Los resultados empresariales son buenos, aunque las compañías aprovechan el reciente deterioro de las bolsas para revisar a la baja objetivos y así batirlos más fácilmente. Trump parece más predispuesto ahora a cerrar un acuerdo comercial global con China, pero conviene no confiar demasiado porque puede tratarse de una táctica política de cara a las mid-term elections de mañana. Las perspectivas de un acuerdo rápido se han enfriado este fin de semana por las declaraciones de un asesor del Gobierno. La volatilidad se reduce (VIX aprox. 19% vs 24%), el yen se deprecia (aprox. 129/€) y los bonos dejan de actuar como refugio. La situación parece encarrilada, así que ha merecido la pena dejarse guiar por argumentos racionales, no bajar niveles de exposición y limitarnos a recomendar el priorizarla bolsa americana

Aparte de las mid-term elections de mañana, lo importante de esta semana serán las perspectivas de un acuerdo para el Brexit, las Ventas Minoristas europeas de pasado mañana y 3 referencias el jueves: las estimaciones de invierno de la CE, el Informe Económico del BCE y la reunión de la Fed. Ya superada la semana, el domingo 11 será el Día del Soltero en China, fecha en la que los solteros se regalan compulsivamente todo tipo de cosas a sí mismos, así que eso nos proporcionará la primera información sobre la evolución del consumo en esta campaña de Navidad. Después vendrán Acción de Gracias (22) y Black Friday (23). Lo más probable es que la CE revise a la baja estimaciones, que el BCE aporte un enfoque más bien tranquilo y que la Fed pase casi inadvertida. Eso nos dejaría una inercia positiva para bolsas, sólo dependiente de las cifras y mensajes que den las compañías al publicar resultados y del enfoque sobre un posible acuerdo EE.UU./China. En el peor de los casos, estabilización.

 

En la siguiente imagen les mostraremos las noticias destacadas de esta semana:

Esta semana la atención se centrara en Estados Unidos y Europa

Los eventos más relevantes son:

MARTES:

El martes destacan las elecciones de Estados Unidos.

JUEVES:

El jueves, la atención se centra en Estados Unidos, la comisión europea sobre las proyecciones económicas y la reunión de la FED sobre los tipos de interes.

La importancia de los datos presentados esta semana es que presentan el crecimiento del mercado europeo e indicadores adelantados de lo que se puede esperar en el futuro en la economía.

A continuación se exponen las principales emisiones de esta semana.

Las principales emisiones de esta semana pertenecen a Alemania.

Con respecto al pago de dividendos aparecen las siguientes compañías:

Para Estados Unidos destacan Willtower con un rendimiento superior al 5%.

Mientras que en Europa destaca Eurocommercial con un rendimiento del 6.57%.

 

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