Etiqueta: Long Short Equity

drapeau faurecia

Abrimos posiciones: Largos en Faurecia, cortos en Rheinmetall

Si existe en estos momentos algún chart que cumpla perfectamente los requisitos que exige nuestra técnica de entrada Macd-Enb, no dudaríamos ni un segundo en tomar posiciones, pero si encima se trata de un subyacente que no va a dejarse influir por las diversas tendencias que tome el mercado… no lo pensaríamos dos veces!!.Así que no podemos dejar pasar la siguiente oportunidad y aperturamos posiciones en el siguiente ratio: Faurecia / Rheinmetal. Las ideas que merecen la pena no hay que entenderlas, hay que vivirlas, se lo dedicamos a nuestro compañero de sala, Jose Antonio Molina que fue quien nos presentó ayer este gran mirlo blanco, esperemos que no salga volando antes de cazarlo…

A continuación os relato brevemente sobre la filosofía de vida de una persona que paso a la historia por entrenar tan fuertemente su mente como su cuerpo.

Mike Mentzer, conocido como «el culturista filósofo», culturista, escritor y hombre de negocios, desarrolló conceptos como el train-to-failure” (TTF). La idea principal de esta ideología es levantar justo la cantidad de peso que te permite como mínimo diez repeticiones, además debes continuar con las elevaciones hasta el punto en el que ya no puedas seguir. Este programa de trabajo pesado, indica que se debe bajar la fuerza (para minimizar las lesiones) y aumentar la intensidad (recurriendo a las reservas del cuerpo). También contradice la práctica habitual, que cuenta con atletas de levantamiento diario ya que Mike defiende que debía existir entre un entrenamiento y otro un periodo adecuado de recuperación, al principio pareció un enfoque erróneo y luego se postuló como la columna vertebral de muchos ejercicios de musculación y fuerza.

Su teoría del culturismo está pensada para ayudar a las personas a alcanzar su máximo desarrollo muscular ajustado a su potencial genético dentro del menor tiempo posible. Pero también podemos aplicar esta filosofía a nuestro mundo cotidiano o al mundo del trading, ya que la mayoría de las personas viven sus vidas igual que un deportista sin información, asumiendo cargas demasiado elevadas, objetivos demasiados exigentes que los lleva directamente a la desmotivación y al fracaso. Es parecido a levantar un gran peso durante horas y horas, te cansas, pero no te fortaleces. Pregúntese si entreno alguna vez tan seriamente, duramente y exigentemente con sus trades…

La realidad es que pocos trader se imponen exigencias y los que lo hacen se exigen demasiado, no cuentan con el esfuerzo constante y la adaptación, solemos empujarnos a nuestros límites y luego mantener esas exigencias hasta derrotarnos. Si repasas la primera parte de su relato, observaras que hay reglas que podrían ayudarte con la gestión de tu dinero. Me parece primordial, entrenarse poco a poco en este negocio, además por mucha publicidad que hagan de las plataformas demos, no podrá conseguirlo con ellas o con entradas demasiado pequeñas puesto que no será suficiente para concentrarnos y probar nuestra resistencia mental. No conoceremos nuestros límites a menos que nos aventuremos a cruzarlos, paradójicamente seremos más libres financiera y socialmente cuanto mayores sean nuestras imposiciones diarias.

Dicho esto, os propongo sigáis nuestra cartera de pares y analicéis con detenimiento las distintas formas de atacar y entender el mercado. Quizás se encuentre más tranquilo en posiciones menos tendenciales.

Captura

Un último estrategia, sea fiel a sus estrategias y realista con los objetivos impuestos.

Buen trading amigos.

Gamesa Us Técnicas Reunidas: Fortaleza contra debilidad

¿Pensáis que es momento de entrar comprando acciones pertenecientes a la industria del Petróleo y Gas en Europa?

Todos aquellos que leáis nuestro informe semanal conoceréis la respuesta, ver informepara los que no tengáis ganas de adivinanzas la respuesta en no. Por norma general, no es el mejor momento de invertir en empresas pertenecientes a la industria del petróleo y gas en Europa, o por lo menos hay que ser bastante selectivo.

A pesar de que esta industria se enfrenta a una gran debilidad, se pueden encontrar excepciones individuales con alta fortaleza, en otras palabras, buscamos los peces que nadan contracorriente y que destacan frente al resto…y que bien sienta cuando esos pececillos encima tienen sello español… os explico con la siguiente imagen.

En el cuadro siguiente figuran las 15 empresas europeas más representativas de la industria del petróleo y gas.

lista

Como podéis observar, las dos de mayor fortaleza son españolas además coinciden con la tercera SMA Solar (alemana) en pertenecer al sector de energías alternativas, el único que aún no ha comenzado su decadencia dentro de esta industria.

A continuación nos vamos a centrar solo en las empresas españolas pertenecientes a la industria petróleo y gas. Aprovecho para enseñaros como podéis elaborar esa lista fácilmente a través de nuestra base de datos de la zona Premium.

imagen base de datos

Simplemente vais eligiendo la industria, país, sector de lo que queráis tener información y el buscador os mostrara el listado de vuestra selección con la capitalización y estilo al que pertenezcan. Tened en cuenta que los flujos de capitales en estos momentos en Europa priman a las empresas de mediana capitalización y estilo valor.

Volviendo a nuestra estrategia nos hacemos la siguiente pregunta… ¿Qué pasaría si compro Gamesa o Abengoa justo cuando el sector de la energía alternativa comienza su declive? O dicho de otro modo ¿Qué pasaría si compramos estas empresas en máxima potencia alcista y en el momento de entrar comienza la corrección? Algunos de ustedes me dirían que para eso están los stop, pero si nos da vértigo comprar valores muy alcistas podemos plantearnos la siguiente estrategia. Compraremos fortaleza y cubriremos la estrategia vendiendo debilidad.”

GAM-TRE

De todas las combinaciones de dos en dos que nos ofrece esta lista, concretamente 6 posibilidades, eliminamos los ratios Gamesa US Abengoa (por ser ambas empresas fuertes) y el ratio Técnicas US Repsol (por ser ambas débiles). Una estrategia de pares es ideal para cualquier entorno de mercado (mercados alcistas, bajistas, laterales…) no hay necesidad de estar intranquilo por la dirección que tomen los mercados. Sin embargo, la clave está en no forzar una estrategia, puesto que una vez localizado un par de activos correlacionados, habrá que analizar la curva de precios de ese ratio y localizar la señal perfecta de entrada, y de las cuatro estrategias restantes la única que cumple estos requisitos seria la opción de largos en Gamesa y cortos en Técnicas Reunidas, único ratio que se encuentra en un momento operativo interesante, ver su curva de cotización.

GAMTRE DIARIO

A pesar de la fuerte divergencia entre ambas empresas en cuanto a fortaleza, la cotización de su ratio se encuentra en zonas de soporte tanto estáticas como dinámicas, ha corregido su último impulso y el MACD ha descendido y parece que comienza a recobrar fuerzas. Solo esperamos que mañana en la apertura no nos abra con un gap alcista y nos deje lejos de la entrada ideal, que sería cerca de los niveles donde ha cerrado hoy.

Una vez dentro, es posible que una pata del par no esté funcionando, pero debemos tener en cuenta esta estrategia como una sola posición, antes de cortar las pérdidas o tomar ganancias. Si la empresa A da ganancias del 20% en la posición compradora y la posición bajista B nos ofrece una pérdida del 10%, recordad que el retorno de la estrategia será la diferencia, es decir un 10% positivo. Nunca cerrar una de las posiciones del par, deben ejecutarse ambas a la vez, tanto para el control de riesgo (stop) como para la toma de beneficios.

Dejaremos esta propuesta encima de la mesa esperando incorporarla en breve a nuestra cartera de pares…como podéis observar no solo buscamos los activos que presentan mayor fortaleza del mercado, también podemos fabricar los sintéticos que presenten la fortaleza suficiente para que sea atractiva su compra, a pesar de encontrarse en un sector debilitado. Espero que os guste el artículo y nuestro método de trabajo. Buen trading a todos!

Long/short: Europa us EEUU

En el mundo financiero continuamente atendemos a los datos macro y a las noticias para que nos muestren un ápice de perspectivas del camino que tomaran los mercados. No hay peor estrategia que esta… puesto que todo lo que nos puedan informar ya está descontado, es decir ya ha ocurrido. No hay más que ver una curva de cotización para tener una clara idea de los acontecimientos, el ¿por qué? de los hechos es lo de menos, invertir no es cotillear sino llegar el primero.

En el siguiente grafico semanal tenemos un spread formado por el índice director europeo (Eurostoxx) y el índice director de EEUU (S&P 500), no cabe duda de que la tendencia bajista. Es decir, el mercado americano se comporta mejor que el europeo. ¿Cuándo cambiara la tendencia? Pues no lo sabemos y mientras que esta curva presente esta situación tenemos que vender Eurostoxx 600 frente a S&P 500 por el mismo nominal si queremos rentabilizar esta idea. Estas estrategias solemos operarlas con cfd porque nos permite más margen de maniobra, puesto que los contratos de futuros son muy rígidos. Para replicar esta curva, tenemos que vender 5 Eurostoxx por cada 8 S&P500 comprados. ¿Cuándo variara diariamente de media mi estrategia para poder controlar mi riesgo?

ESTX600 - SP500 SEMANAL

 

 

 

 

 

 

 

Para responder esa pregunta hemos incorporado el Average True Range, que nos indica que la media en este caso semanal de la volatilidad del valor es 20 puntos en el último año, o dicho de otra forma lo que se mueve de media el spread de máximo a mínimo semanalmente son 20 puntos. Tengamos en cuenta que esta medida es para 1 Eurostoxx contra 1,6 SP500. Como en nuestra estrategia vamos a vender 5 Eurostoxx frente a 8 SP500, hay que multiplicar por 5 este rango. Por tanto, la volatilidad media semanal de nuestra estrategia serán aproximadamente 100 puntos. Si queremos más movimiento se trata de hacer múltiplos del ratio.

La siguiente pregunta es ¿cuándo me incorporo a esta tendencia? Para tomar esta decisión debemos acercarnos a un Time Frame inferior.

 

En grafico diario dentro de esta tendencia bajista nos encontramos en momento de impulso, así que esperaremos a la corrección que nos devuelva a la zona del techo del canal, al pull back del soporte anterior que ahora se convierte en resistencia y a nuestra media ponderada (resistencia dinámica). El punto óptimo para vender el spread estaría entre los 110 a 100 puntos, dependiendo del tiempo que consuma en alcanzarlos estará más abajo.

ESTX600 - SP500

 

Lo bueno de las estrategia Long – Shortes que se pueden emplear en los mercados de rentas fija, en acciones, índices, sectoriales, commodity, forex… la diversidad de tácticas que podemos plantearnos son infinitas. Dentro de nada colgaremos las fechas disponibles para el próximo seminario de Long short, si está interesado no dude en contactar con nosotros en analisis@enbolsa.net.Destaque frente al resto de partícipes del mercado e invierta como un inversor inteligente, cree sus propios activos y aprenda a operarlos.

 Espero que os haya gustado la estrategia y que os genere buenos rendimientos, no olvidéis pinchar en los botones de Twitter, Facebook o Google+ que aparecen abajo, nosotros os damos las gracias por vuestro seguimiento y participación activa

Long short: Neste oil Us Sectorial

Sabías que el salmón en una etapa de su vida nada del mar hacia el rio centenares de kilómetros contracorriente, llenos de dificultad, de rápidos, cascadas, de obstáculos, se enfrenta a otros compañeros que se dejan arrastrar por la corriente y que le dicen: Ven con nosotros, ¿Qué quieres hacer allá arriba? ¡No subas más arriba: hay peces que te atacan! Y así es, pero el sigue hacia delante, diciendo, ¡No te dejes llevar por lo comodidad, cumple tu designio! O sigues río arriba o la corriente te arrastrara hacia abajo…Pues de esta forma os presentamos a la empresa finlandesa Neste Oil, a pesar de la debilidad del sectorial petróleo y gas podemos afirmar que es un salmón en toda regla.

A pesar de este breve preludio, hoy queremos proponeros otro tipo de estrategia Long short. Se trata de localizar la empresa de mayor fortaleza dentro de un sector, en este caso elegiremos el sector del petróleo y gas. Ya sabéis por algún que otro artículo publicado en nuestra web, que el sector se enfrenta a una gran debilidad, así que se trata de buscar dentro de él la empresa de mayor fortaleza, el líder del sector o en otras palabras, buscar el salmón que nada contracorriente y que destaca frente al resto.

 

En el siguiente artículo preveíamos la posible bajada del crudo, si estamos en lo cierto, ¿pensáis que afectara al índice sectorial?… probablemente.

Sin embargo, las mentes astutas de la empresa petrolera finlandesa Neste Oil, están esquivando la debilidad a la que se enfrenta el sector del petróleo y gas, demostrando incluso fortaleza global. Por tanto confiaremos en ella para que ante esta previsión siga comportándose mejor que el resto de sus competidoras.

Petroleo y gas

Por tanto, a priori hemos identificado un candidato para nuestra posición compradora. La posición vendedora del par, la cerraremos con el índice sectorial del petróleo y gas, debido a que una previsión bajista del petróleo afectara en mayor medida a las demás candidatas de menor fortaleza del sector y por tanto al sectorial. Echar un vistazo a su curva de cotización y a la fortaleza que presenta.

Neste Oil OYJ ChiX

El cuadro nos presenta la fortaleza semanal pero el grafico es diario puesto que he preferido mostraros la resistencia a la que se enfrenta la curva de cotización. ¿Debemos entrar en dicho par?

Pues para tomar esa decisión debemos analizar el ratio del Long short y para ello necesitamos el siguiente gráfico,

neste oil Y SECTORIAL

Nos demuestra que no estamos en la entrada óptima, así que habrá que esperar a que el ratio corrija este último impulso y se acerque a las zonas de soporte tanto estático como dinámico. Pero si volvéis al grafico de Neste oil veréis que a pesar de la fortaleza frente a su sectorial, se encuentra en una zona de resistencia, así que quizás retroceda para coger fuerza y romper la resistencia más tarde y con ello nos acerque el ratio a una zona interesante de compra.

Es verdad que una estrategia de pares es ideal para cualquier entorno de mercado (mercados alcistas, bajistas, laterales…) no hay necesidad de estar intranquilo por la dirección que tomen los mercados. Sin embargo, la clave está en no forzar una estrategia, puesto que una vez localizado un par de activos correlacionados, habrá que analizar la curva de precios de ese spread y localizar la señal perfecta de entrada.
Una vez dentro, es posible que una pata del par no esté funcionando, pero debemos tener en cuenta esta estrategia como una sola posición, antes de cortar las pérdidas o tomar ganancias. Si la empresa A da ganancias del 20% en la posición compradora y la posición bajista B nos ofrece una pérdida del 10%, recordad que el retorno de la estrategia será la diferencia, es decir un 10% positivo. Nunca cerrar una de las posiciones del par, deben ejecutarse ambas a la vez, tanto para el control de riesgo (stop) como para la toma de beneficios.

Dejaremos esta propuesta encima de la mesa y os avisaremos en el momento que se ponga a tiro…como podéis observar no solo buscamos los activos que presentan mayor fortaleza del mercado, también podemos fabricar los sintéticos que presenten la fortaleza suficiente para que sea atractiva su compra, a pesar de encontrarse en un sector debilitado. Espero que os guste el artículo y nuestro método de trabajo, ayudarnos a dar mayor relevancia a nuestro trabajo con un Twitter o un me gusta en facebook.

Long short: Renault us Peugeot

¿Pensáis que es momento de entrar en el sector automovilístico?

Habréis observado que el equipo de Enbolsa cuando “se va de compra”, selecciona a las empresas más fuertes pertenecientes a los sectores de mayor fortaleza. Pero…¿cuantos inversores no están enganchados en empresas pertenecientes a sectores débiles? Me refiero a BHP Billiton, empresa perteneciente al sector de la minería uno de los últimos en fortaleza en nuestro ranking, Acerinox o Arcelor Mittal, empresas pertenecientes al sector de los metales industriales, penúltimo en el ranking etc…

Pues con las estrategias Long short tenéis una opción para cubrir ese tipo de acciones, buscando dentro del sector una que sea más débil que la vuestra, cuanta mayor esa diferencia mejor funcionara el spread. Nosotros hemos elegido el sector automovilístico para hacer nuestro estudio puesto que es otro de los sectores débiles en fortaleza. Dentro de él podemos destacar las siguientes empresas

ector automovilistico

Sí tuviera que comprar una empresa para mi cartera de la globalidad de acciones disponibles, Renault no sería la elegida, pero sí ya la tengo en cartera podría volverla ganadora equilibrándola con un corto en Peugeot.

Conclusión, en las estrategias Long short, podemos adentrarnos en empresas de cualquier sector siempre que la dirección de nuestro par de acciones sea la adecuada, y si no sabemos hacer el estudio por fortalezas… ¿Cómo sabremos qué acción comprar y cual vender? La respuesta la tenéis en los siguientes gráficos…

Si vamos a comprar el spread ¿qué grafico elegiremos?

El primero es el spread de Renault us Peugeot, es decir compro Renault y vendo Peugeot

direccion del spread RENAULT-PEUGEOT

El segundo es el spread de Peugeot us Renault, lo inverso, compro Peugeot y vendo Renault.

direccion del spread peugeot-renault

Los gráficos hablan por sí solos…Lo primero que nos enseñaría un curso básico de análisis técnicos es a operar a favor de la tendencia, por tanto si somos compradores operaremos con la tendencia alcista.

Ya sabemos que spread elegir… Pero una cosa es saber que comprar y otra distinta es elegir el momento correcto para hacerlo…

RENAULT-PEUGEOT

Así que esperaremos un recorte en el spread Renault us Peugeot a que nos acerque a los soportes tanto estáticos como dinámicos, es decir que nos acerque a la media de 150 sesiones ponderadas y línea de tendencia. En el RSC Mansfiels observamos como la mayoría del tiempo Renault se comporta mejor que Peugeot y cuando se debilita esta fortaleza se producen los recortes que esperamos en la cotización del spread. Nos gustaría comprar el spread en niveles cercanos al 0.90, si se acerca en los siguientes días os avisaríamos.

Para conocer más sobre esta metodología de trabajo, póngase en contacto con nosotros a través de los comentarios o por mail en la siguiente dirección analisis@enbolsa.net.

Long Short: Bankinter y Santander

En el último artículo que publicamos sobre pares nos comentaba un lector si podíamos fabricar un long short sobre un par de valores del Ibex. Dada la ponderación de nuestro selectivo en el sector bancario, se nos vino a la cabeza enfrentar Santander contra Bbva, pero tras estudiar esta alternativa nos dimos cuenta que no era la mejor opción, dado que en fortaleza están muy parejos (un poco mejor Bbva que Santander) y el spread entre ambos se mueve demasiado lateral.

Buscando otra opción examinamos la fortaleza sectorial de los bancos del Ibex y nació una buena estrategia, largos en Bankinter y cortos en Santander. ¿Por qué? Porque aunque ambos se encuentran en un sector fuerte, los flujos de capitales priman dentro de las compañías Value a las de menor capitalización, por tanto y porque así nos lo demuestra el siguiente gráfico, esperamos que en mercados alcistas el comportamiento de Bankinter sea mejor que el de Santander y en mercados bajistas esperamos que caiga menos que este.

Fortaleza de Bankinter frente al sectorial

BANKINTER

Fortaleza de Santander frente al sectorial

SANTANDER

Unificando ambos valores en un gráfico logarítmico y enfrentándolos para medir su fortaleza observamos visualmente porque debemos comprar Bankinter y cubrir la estrategia con Santander.

BANKINTER contra SANTANDER

Al mostrar los valores en escala logarítmica visualmente no nos engañan las proporciones, dado que ambos valores cotizan en euros, pueden ser comparables en los distintos ciclos que hemos marcado. Comparando las pendientes de las tendencias de ambos, observamos la velocidad de uno contra otro en las subidas o bajadas.

Justo debajo de ambas escalas hemos situado el indicador de fuerza relativa, empleado por Stan Weinstein, que representa la fortaleza entre los dos valores Bankinter y Santander. Cuando el indicador tiene pendiente positiva, significa que los precios de Bankinter se comportan mejor que los precios de Santander. Recíprocamente, cuando el indicador está bajista, los precios de Bankinter se comportan peor que los precios de Santander.

En el siguiente grafico vemos la evolución de ese ratio y nos vuelve a señalar que la dirección es correcta puesto que desde principios de 2013 observamos un claro cambio de tendencia a favor del comportamiento de Bankinter.

spread bankinter

De todos modos este último grafico aparte de confirmar todo lo anterior, nos ayuda a limitar nuestro riesgo colocando un stop, ya que por muy probable que sea para las próximas semanas el mejor comportamiento de los precios de Bankinter sobre Santander el mercado es soberano.

En este par, utilizaremos un ratio 2:1, colocaremos nuestro stop aproximadamente a un 10% del nivel de entrada, en el nivel de 0,904 aproximadamente a un 10% de riesgo frente a un 20% de beneficio.

Espero que os haya gustado la estrategia la revisaremos en unas semanas y os pondremos los resultados.

No olvidéis comentar cualquier duda o señalar en twitter, Facebook si os ha gustado la estrategia.

 

 

Long en Dia y Short en Carrefour: LLegamos a objetivo

¿Recordáis la estrategia de Long Short (el par Día contra Carrefour) publicada hace unas semanas? Ir al artículo. Pues a continuación os muestro los resultados, hemos llegado sobradamente a objetivo.

El siguiente grafico muestra los precios a los que cotizaba el spread el día que entramos.
2

 

Arriba os mostramos como estaba el spread al cierre de nuestra estrategia. Se ve claramente que confirmó lo esperado.

Como os muestro a continuación al cierre acumulábamos un 13,13% de rentabilidad en menos de un mes de cotización.

DIA-CARREFOUR

A este par se le puede sacar mucho más rendimiento pero de momento nos mantendremos fuera hasta volver a encontrar un nuevo nivel de entrada.

Es increíble que estrategias de este tipo no sean comunes entre los inversores minoristas ya que los profesionales del mercado la aplican constantemente, no con esta selección de activos pero sí con otros subyacentes con los que consiguen las alfas del mercado.

Intentaremos cada semana acercaros a ellas publicando los resultados obtenidos. Como ejemplo os envío otro par del sector tecnológico al que le hemos sacado muy buenos rendimientos, se trata de comprar Sap y vender Software.

SAP-SOW

Aquí observamos que hubiera pasado si la estrategia se hubiera mantenido abierta desde el día que entramos, una imagen vale más que mil palabras. Hemos tomado de referencia los días 7 porque comenzamos a operarle el día 7 de Diciembre, pero podíamos haber elegido cualquier otro día. En caso es que tengamos muy claro nivel de stop y objetivo antes de entrar.

La semana que viene publicaremos una nueva entrada. Aprovechar las plataformas de cfd para operar estas estrategias, aquí os podéis bajar una demo de la plataforma con la que trabajamos este tipo de estrategias.

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Long short: Dia y Carrefour

En esta ocasión enfrentaremos dos valores europeos de la industria de los servicios de consumo, sector minorista. Se trata de Dia y Carrefour que son dos valores muy correlación por la industria, sector, negocio y mercado donde trabajan. Comprar el de mejor comportamiento relativo y venderemos el de peor comportamiento para cubrir posibles caídas. El razonamiento es lógico y sencillo, esperamos que en mercados alcista el de mayor fortaleza suba más que el débil mientras que en mercados bajistas esperamos que el débil caiga más que el más fuerte.

¿Cómo lo haremos?

En el siguiente grafico observamos ambos valores en escala logarítmica para que visualmente no nos engañen las proporciones, debido a que una subida de 2€ a 4€ se verá igual en el gráfico que una subida de 10 a 20€. Y dado que ambos valores cotizan en euros, pueden sercomparablesen los distintos ciclos que hemos marcado.

Cuando trazamos líneas de tendenciay comparamos dos valores distintos, si el gráfico no está en escala logarítmica entonces no vale para nada, porque no significa nada. Una línea de tendencia es un ritmo de crecimiento. Su pendiente nos dice cuál es el ritmo de subida ó de bajada.

Justo debajo de ambas escalas hemos situado el indicador de fuerza relativa, empleado por Stan Weinstein, que representa la correlación entre los dos valores Carrefour y día.

Cuando el indicador tiene pendiente positiva, significa que los precios de Carrefour se comportan mejor que los precios de Dia. Recíprocamente, cuando el indicador está bajista, los precios de Dia se comportan peor que los precios de Carrefour.

¿Qué conclusiones sacamos de este grafico?

CARREFOUR dia

Pues la primera conclusión seria que en ese horizonte temporal (no tenemos más histórico puesto que Dia no cotizaba), Dia se comporta la mayoría de tiempo mejor que su competidor Carrefour. Apreciar la fortaleza negativa

La segunda conclusión es que los ciclos que Carrefour se comporta mejor que Dia, señalados con rectángulos con fondo verde, son cortos, duran entre uno y dos meses.

La tercera conclusión es que en estos momentos nos encontramos sobre la línea Zero que distingue que uno lo haga mejor que el otro…es decir, se ha cerrado el spread y volverá a separarse, pero… ¿hacia donde? Yo apostaría por lo estadísticamente más probable, es decir que Dia seguirá haciéndolo mejor que Carrefour. Si nos equivocáramos, la segunda conclusión sacada del grafico nos dice que la divergencia duraría poco.

Por tanto, la dirección del ratio debe ser comprar Dia y Vender Carrefor. Debemos comprar y vender por el mismo nominal, por ejemplo, compramos 10.000€ en cfd de Dia y vendemos 10.000€ en cfd de Carrefour. Es decir, un paquete determinado de acciones para cada valor que nos dará un ratio determinado.

En el siguiente grafico vemos la evolución de ese ratio, es decir, la evolución de Dia sobre Carrefour y nos vuelve a señalar que la dirección es correcta puesto que la tendencia es alcista. Pero el objetivo de este spread es limitar nuestro riesgo colocando un stop, ya que por muy probable que sea el mejor comportamiento de los precios de Dia sobre Carrefour las estadísticas están para romperse y las estrategias deben contar con cierto control.

dia -carrefour

En este par, colocaremos nuestro stop por debajo del soporte del 0.91, aproximadamente a un 9% de riesgo frente a un 9% de beneficio, un ratio 1:1. ¿os parece lógico?… Es lógico porque Dia se comporta mejor que Carrefour en el 75% de las veces, y por tanto ese ratio de riesgo mejora favorablemente.

Espero que os haya gustado la estrategia la revisaremos en unas semanas y os pondremos los resultados.

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Long short: Nokia us Alcatel

A mediados de Diciembre comentábamos que la industria financiera, la tecnológica y los bienes de consumo, presentarían un mejor comportamiento que el resto de industrias a lo largo de las siguientes semanas.

La semana pasada analizamos el sector financiero y os presentamos la posibilidad de hacer pares de acciones dependiendo de su fortaleza. En esta ocasión analizaremos el sector tecnológico y localizaremos un par de acciones para volver a desarrollar la misma estrategia.

En el cuadro de arriba os seleccionamos algunos de los valores del sector tecnológico para destacar cual de ellos puede considerarse el mejor respecto a fortaleza global y relativa.

Tras echar un vistazo al grafico de dichos valores, hemos elegido para entrar comprados a NOKIA y para entrar vendidos ALCATEL. Recordar que cualquiera de las combinaciones que enfrentaran el de mayor fortaleza con el de peor, hubiera sido valida pero hemos intentado unificar algún que otro criterio mas.

En el grafico de Nokia se observa la fortaleza de la que hablamos, y su media de 150 sesiones ya la acompaña en su movimiento alcista. En estos momentos se enfrenta a una nueva zona de resistencia y podría recortar un poco pero confiamos en que se encuentra mucho mas saneada que los valore de su sector.

NOKIA

Alcatel consiguió salir de la tendencia bajista de largo plazo que llevaba pero en estos momentos se enfrenta a una fuerte resistencia y como vemos en la tabla es de los mas débiles de su sector. Además, el RSI nos marca divergencia bajista y su media de Stan Weinstein sigue en color rojo. Por tanto pensamos que podría recortar desde esos niveles o consolidar lateralmente ese precio durante un tiempo, en conclusión, no apostamos por fuertes subidas del valor. La utilizaremos para nuestra estrategia apostando cortos por el mismo importe que compramos Nokia.

ALCATEL-LUCENT

Compraremos el de mayor fortaleza y venderemos el de peor fortaleza. El razonamiento es lógico y sencillo, esperamos que en mercados alcista el de mayor fortaleza suba más que el débil mientras que en mercados bajistas esperamos que el débil caiga más que el más fuerte.

Dentro de unas semanas analizaremos de nuevo sus movimientos.

Suerte con la estrategia!

Estrategias de pares en el sector financiero

Hoy os traemos de nuevo una estrategia long short pero esta vez enfocada en el sector financiero, uno de los mas fuertes en bolsa europea según el último articulo que publicamos sobre la fortaleza de los sectores europeos, por consiguiente el que ha obtenido un mejor comportamiento en referencia a los principales índices mundiales.

En la siguiente tabla mostramos una selección de  valores financieros del sector, para destacar cual de ellos puede considerarse el mejor respecto a fortaleza global y relativa al sector.

Captura banca

Algunos resultados son un tanto curioso, si no vemos esta tabla no nos hubiéramos planteado la compra en países como Portugal o Italia, pero porque no? En algún momento tendría que terminar el castigo a estas empresas.

En esta ocasión enfrentaremos dos valores del sector financiero, uno de los más fuertes contra uno de los más débiles, compraremos BPI o Banco Espirito Santo y venderemos para cubrirnos de cualquier movimiento que afecte a la banca con BNP Paribas, Bankia o Sabadell. Elegir el par que queráis, eso si, debemos invertir ambos valores por la misma cantidad sean las acciones que sean, porque de lo contrario no funcionaria la cobertura. Estos valores están muy correlacionados por la industria, sector, negocio donde trabajan y capitalización aunque no coincidan en el país al ser europeos europeas también trabajan con la misma divisa. Compraremos el de mayor fortaleza y venderemos el de peor fortaleza. El razonamiento es lógico y sencillo, esperamos que en mercados alcista el de mayor fortaleza suba más que el débil mientras que en mercados bajistas esperamos que el débil caiga más que el más fuerte.

Si os gusta el articulo no olvideis darle al me gusta en twiter o en facebook. Suerte con vuestra estrategia!

Estrategia de pares, Fortaleza vs Debilidad

Una operación de pares o long-short consiste en tomar tanto posiciones largas como cortas al mismo instante y con el mismo capital, es decir, tomaremos una posición larga de X capital pero también abriremos una posición corta de X capital, de este modo tendremos una posición neutra.

Para la elección de los subyacentes a combinar debemos de tener en cuenta la fortaleza de estos, ya que de este modo sabremos que activo se comporta mejor y es ahí donde obtenemos nuestro beneficio.

Lo primero que vamos haremos es conocer que sector es el mas fuerte de todos, os muestro el ranking en Europa por fortaleza de los sectores alcistas.

sectores alcistas

Para esta estrategia elegiremos el sector líder por fortaleza en Europa, el BIOTECNOLOGICO.

Este sector esta compuesto por 11 valores que os muestro a continuación:

biotecnologico

En la tabla anterior aparecen las 11 compañías del sector de biotecnológico ordenadas por su fortaleza, esto nos ayudará a plantear la estrategia de pares.

Como ya hemos comentado en distintos artículos la fortaleza representa el comportamiento de un activo con respecto a otro, es decir, cuando esta es positiva el comportamiento es mejor y cuando es negativa el comportamiento es peor.

Por tanto ¿si el mercado comienza a subir quien lo hará mejor? Y si ¿el mercado comenzara a caer quien lo hará peor?, la respuesta es clara en ambos casos las acciones de la parte alta de la clasificación lo harán mejor que los que se encuentran en la cola puesto que su fuerza es mayor.

Pues bien partiendo de esta base preparemos nuestro long-short.

Si ya os adelanto que vamos a comprar dos acciones y vender otras dos ¿os imagináis cuales será?

Tomaremos posiciones LARGAS en GENMAB y GRIFOLS puesto que son las más fuertes del sector, mientras que abriremos CORTOS en LONZA N y BTG las dos más débiles, en cada una de las posiciones que tomemos debemos hacerlo con la misma cantidad.

Recordar que esta esta estrategia consiste en COMPRAR FORTALEZA y VENDER DEBILIDAD, de este modo haga lo que haga el mercado las fuertes lo harán mejor que las débiles.

Long short: Telefonica us Jazztel

En esta ocasión enfrentaremos dos valores españoles del sector de las telecomunicaciones, el más fuerte contra el más débil, compraremos Jazztel y venderemos Telefónica

Se trata de dos valores muy correlación por la industria, sector, negocio y mercado donde trabajan aunque en cuanto a capitalización bursátil sean tan dispares. Comprar el de mejor comportamiento relativo y venderemos el de peor comportamiento para cubrir posibles caídas. El razonamiento es lógico y sencillo, esperamos que en mercados alcista el de mayor fortaleza suba más que el débil mientras que en mercados bajistas esperamos que el débil caiga más que el más fuerte.

En nuestro recorrido en bolsa, como le habrá pasado a la amplia mayoría, hemos tenido que adaptarnos a los nuevos mercados, teniendo que destruir ó descartar muchos de los conceptos que por error vamos aceptando. Hace unos años, este articulo hubiera resultado insensato, ¿vender telefónica y comprar Jazztel? Pues sí, por favor arranquemos de una vez los mitos de que la bolsa en el largo plazo siempre es alcista y que siempre hay que comprar los cinco valores grandes del Ibex 35. Compremos con sentido común acciones de valor, porque nada esta barato ni caro, lo único a tener en cuenta son las tendencias y las fortalezas o debilidades relativas. Dicho esto, sí observamos la tendencia de telefónica en el último año es totalmente bajista y sí observamos la de Jazztel es totalmente alcista, si sumamos que la fortaleza de Jazztel es mayor a la te Telefónica, lo tenemos claro, solo debemos buscar el momento optimo para la entrada.

En el gráfico de Jazztel, la directriz alcista ha vuelto a sustentar la cotización. Dentro del último proceso correctivo, el valor se ha frenado en la zona de 4,40€, justo en el suelo del canal, nivel de vital importancia para mantener su estructura alcista. Como se observa en la figura el giro al alza se ha producido, solo haría falta que se mantenga en el tiempo. Sí observamos que la fortaleza del valor descendió en las últimas caídas pero se mantuvo enniveles muy cercanos al de su índice de referencia, observaremos que en los últimos días en pleno giro también retomo su fortaleza.

JAZZTEL

Sin embargo, para cubrir los movimientos direccionales del mercado, informamos la venta de Telefónica. Su curva de precios en el último año es claramente bajista y diversos indicadores nos muestran debilidad y señales bajistas. Cuando un valor es bajista no hay que comprarlo hasta que no forme un suelo y se gire al alza perforando la última directriz bajista.

Así, cubriremos riesgos de mercados que puedan influir a la buena marcha de Jazztel.

TELEFONICA

¿Que opinais, lo veis interesante?

Evolución Grifols us Sacyr Vallermoso

El 20 de abril de 2012, publicamos el siguiente articulo en estrategias de inversión (ir al artículo). Acontinuación os mostramos resultados obtenidos.

En esta ocasión enfrentaremos dos valores de nuestro selectivo español, el más fuerte contra el más débil, compraremos Grifols y venderemos Sacyr Vallermoso.

Esta estrategia es más arriesgada que las anteriormente publicadas, debido a que la correlación entre ambos no es tan fuerte como cuando se trata de valores de una misma industria, sector y negocio, pero no por ello es menos acertada. Solo se trata de comprar lo mejor del mercado español y vender lo peor del mismo.

Un reciente estudio publicado por Enbolsa.net, nos informa de que los valores que tienen fortaleza y se encuentran en tendencia alcista dentro del Ibex 35, simplemente son cuatro, Grifols, Inditex, Amadeus e IAG (ver artículo). Grifols encamina este Ranking de fortaleza mientras que Sacyr Vallermoso estaría a la cola siendo la más débil y bajista de nuestro selectivo español.

Grifols es una empresa multinacional española especializada en el sector farmacéutico y hospitalario, siendo la tercera mayor empresa del mundo en el sector de hemoderivados y la primera en Europa. Su actividad gira alrededor de la investigación, desarrollo, fabricación y comercialización de productos derivados del plasma (hemoderivados), productos de terapia intravenosa(sueros), nutrición clínica, sistemas de diagnóstico y material médico y sanitario. Todos sus productos y servicios se destinan a la salud humana, siendo principalmente de aplicación hospitalaria.

En bolsa siempre se ha caracterizado por ser un valor defensivo. En estos momentos intenta batir sus máximos históricos mientras que el Ibex 35 hace justo lo contrario, su fortaleza esta totalmente justificada. El consenso de analistas la valora positivamente y recomienda tenerla dentro de cartera.

En el gráfico de su cotización, observamos una tendencia fuertemente alcista, donde la fuerte sobrecompra de los últimos meses, ha situado al valor ante una fuerte resistencia en niveles de 16,50€. Dada su fortaleza y sus perspectivas en el medio largo plazo, confiamos en que batirá este precio, y informamos su compra.

GRF

Sin embargo, para cubrir los movimientos direccionales del mercado, informamos la venta de Sacyr Vallermoso.

Sacyr Vallehermoso es una empresa dedicada a la construcción de todo tipo. Su antiguo presidente, Luis Fernando del Riviero, asumió una política de inversiones en pleno boom inmobiliario que llevarían a la empresa a un elevado endeudamiento. En el presente ha derivado en una situación insostenible para la empresa y podemos verlo acompañado en el descenso del precio de sus acciones.

La curva de cotización es absolutamente bajista y tras romper su último soporte en niveles de 3,57€, ha encaminado una brutal caída en busca de sus mínimos históricos. Peor aún es que, a pesar de estos precios no se aprecian señales de esperanza. Por tanto informamos su venta.

SYV

¿Como ha evolucionado la estrategia en los 7 días de cotización que han pasado?

Grafico de Grifols a 1 de Mayo de 2012

grf 1 de mayo

Grafico de Sacyr Vallermoso a 1 de Mayo 2012

SYV 1 de Mayo

Para conocer más sobre esta metodología de trabajo, póngase en contacto con nosotros a través de la web www.enbolsa.net o por mail en la siguiente dirección analisis@enbolsa.net.

 

Long Short: bienes de consumo us servicios publicos

El mercado europeo clasifica a cada empresa cotizada en una de las 10 Industrias de arriba.

Las hemos ordenados de mayor a menor fortaleza en el último año y son curioso los resultados obtenidos. En nuestro ranking industrial europeo, obtenemos la mayor fortaleza para las empresas de bienes de consumo. En ellas se encuentran acciones pertenecientes al sector del automóvil y repuestos, sector bebidas, sector de productores de alimentos y sector de artículos para el hogar y construcción de viviendas.

En contraposición, la peor fortaleza dentro de las industrias europeas la obtienen las empresas pertenecientes a servicios públicos, tales como las del sector eléctrico, gas, agua y servicios múltiples, las conocidas en nuestro mercado como utilities.

En el siguiente gráfico podéis observar el índice de referencia para las industrias de bienes de consumos europeas.

Industria bienes de consumo

Se trata de una curva claramente alcista con unos indicadores que nos demuestran fortaleza y comienzo de un ciclo de crecimiento.

Sin embargo el siguiente gráfico del índice que hace referencia a la industria de los servicios públicos, nos muestra todo lo contrario

Servicios públicos

La propuesta es la siguiente, lanzar una estrategia de market neutral con ambas posiciones, apostar al alza por la mejor industria y a la baja por la peor. ¿Como podemos realizarlo?

A través de ETF, cfd u otros productos de derivado…solo necesitamos conocer el ratio para invertir por el mismo nominal.

Estrategia Long short en el sector financiero

Si nos centramos en la curva de cotización del sector bancario, observamos fácilmente que tampoco es un sector alcista, como explicamos en el informe de ranking sectorial publicado cada lunes en nuestra web, www.enbolsa.net. Parece haber creado una base para iniciar esa etapa, pero aun no podemos corroborarlo, su fortaleza todavía es negativa y hasta que esto no cambie, no apostaremos por alzas en el sector y con ello en apuestas direccionales alcistas en los valores que lo componen.

De todos modos, dentro de este grupo de compañías y en España, hemos examinado quien obtiene un comportamiento predominante y nos ha conquistado Bbva, entidad bancaria española con participación en bancos de más de treinta países. La financiera mantiene su sede social en Bilbao aunque la mayor parte de sus servicios centrales se encuentran en sus oficinas de Madrid, especialmente concentrados en la Torre BBVA, su sede operativa. Posee más de 100.000 empleados, 35 millones de clientes repartidos en todo el mundo y un millón de accionistas. También cuenta con una franquicia líder en América del Sur, es la institución financiera más grande en México, uno de los 15 mayores bancos comerciales de EEUU y uno de los pocos grandes grupos que opera en China.

Por análisis técnico Bbva desde Septiembre comienza una fase positiva. La secuencias de mínimos y máximos son crecientes y nos hace pensar que esta primera estructura alcista podría ser una Etapa 1 (suelo), para que esto sea ratificado y sobre todo la cotización pase a una etapa 2 (crecimiento), el valor no debe de perder el soporte que tiene en 6,00€, zona importantísima debido a que la directriz alcista pasa  muy cercana a estos niveles.

En contraposición para cubrir cualquier riesgo direccional hemos investigado dentro del sector español cual ha tenido un peor comportamiento relativo y hemos elegido a Banco Popular. Fundado en 1926, y tercer grupo bancario de España con una red de más de 2300 sucursales, 15.000 empleados y 6 millones de clientes. Es la entidad matriz de un grupo financiero que incluye bancos de ámbito regional: Banco de Andalucía, Banco de Castilla, Banco de Crédito Balear, Banco de Galicia y Banco de Vasconia; nacional: Bancopopular-e, Banco Popular Hipotecario, y Popular Banca Privada; y fuera de España: Banco Popular Portugal y Totalbank (Florida, EEUU). El Grupo comprende también 11 sociedades especializadas en servicios financieros y un conjunto de sociedades instrumentales especializados en factoring, renting, gestión de fondos de inversión y administración de carteras, gestión de fondos y planes de pensiones, seguros de vida, intermediación en los mercados de valores y una sociedad de capital-riesgo.

 En el grafico adjunto de Banco popular, se observa que la media de largo plazo pocas veces es rebasada y cuando lo hace es con poca fuerza tendencial.

 Popular

Como son activos de naturaleza similar y que actúan en el mismo mercado (muy correlacionados en lenguaje estadístico) disminuimos el riesgo de nuestra inversión, porque en caso de bajada del mercado, Bbva debe caer menos que Banco Popular y en mercados al alza debe subir más, así no dependemos de los caprichos del mercado, simplemente apostamos que la gestión empresarial que llevará Bbva, en los próximos meses, será mejor que la  gestión de Banco Popular como ha estado ocurriendo hasta ahora.

Debemos entrar en ambas posiciones a la vez, sin importar el precio, pero muy importante invertir para ambas un mismo nominal. Por ejemplo, compramos 10.000€ del valor fuerte y alcista, que serán un número concreto de acciones y vendemos 10.000€ del valor débil y bajista que serán otro número determinado de acciones.

Para conocer más sobre esta metodología de trabajo, póngase en contacto con nosotros a través de mail en la siguiente dirección analisis@enbolsa.net

Un saludo y buena suerte.

Estrategia long short para sector eléctrico español: “minimiza el impacto regulatorio”

Las empresas eléctricas de nuestro país se enfrentan a meses de incertidumbre debido al impacto que pueda tener las medidas regulatorias que se tomen en el sector. Tras la reforma financiera, en breve llegará la decisión sobre el déficit de tarifa de estas compañías, que también promete poner patas arriba al sector durante un tiempo. ¿Cómo afectará este hecho a nuestras eléctricas españolas?

 

La mayoría de analistas del consenso del mercado recomienda estar fuera de estos valores. Pero…¿ que podemos hacer si nuestra cartera de acciones ya está compuesta por uno ó varios de estos valores y no queremos deshacernos de ellos por las perdidas acumuladas?.

Hay varias formas de cubrir un valor, directa ó indirectamente pero ambas coberturas te dejan fuera de cualquier efecto, es igual que no tener el valor en cartera durante un tiempo sin deshacer tu posición e incurrir en esa pérdida. Sí lo que prefieres, es obviar únicamente el efecto regulatorio de las eléctricas u otros que puedan afectar al sector en igual medida y confías en el buen hacer y la gestión de tu empresa, te ofrecemos una segunda opción.

 

La estrategia long-short te deja fuera de cualquier movimiento direccional que pueda perjudicar al sector, lo único que debes tener claro es que valor eléctrico español es peor que el que tienes en cartera. ¿Difícil? Pues podemos aclararte estas dudas…

 

Lo único que necesitas es saber que eléctrica española presenta menos fuerza relativa que la tuya…envíenos un mail a analisis@enbolsa.net y podremos ayudarte.

 

A modo de explicativo le comentamos el siguiente ejemplo,

 

Imaginemos que el valor que usted tiene en cartera es Red Eléctrica. Según nuestro último screner publicado el 7 de Marzo (ver informe), esta compañía debido a la fortaleza que presenta respecto a nuestro selectivo seria un valor TOP, habría que tenerlo comprarlo. Mientras que Iberdrola, por ejemplo, debido a su debilidad respecto al nuestro, seria un valor LOW debería estar vendido.

 

¿Que pasaría si el valor que tenemos en cartera es Iberdrola? Pues nada, simplemente tendríamos que buscar un valor LOW peor que el nuestro, por ejemplo Endesa. Venderíamos igual partida de acciones de este valor y así seguiríamos fuera de cualquier toma de decisión del gobierno. Únicamente apostando a que nuestro valor Iberdrola lo hará mejor que Endesa.

 

Como son activos de naturaleza similar (muy correlacionados en lenguaje estadístico) disminuimos el riesgo de mercado y en el caso de noticias negativas para el sector eléctrico, REE debe caer menos que Iberdrola y a su vez Iberdrola caer menos que Endesa.

 

Debemos entrar en el valor vendido, en un repunte que haya afectado favorablemente a nuestra eléctrica comprada y con la misma cantidad que tuviéramos en ella invertida..

 

Para conocer más acerca de esta metodología de trabajo póngase en contacto con nosotros a través de analisis@enbolsa.net