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CONFIANZA EXTREMA EN IBEX35, TEORIA DE LA OPINION CONTRARIA.

Si las lecturas de volatilidad publicadas hace varias semanas ya eran preocupantes los datos o lecturas que nos muestran los Ă­ndices de volatilidad en el momento actual son extremos.

 

vola valores ibex

En primer lugar os muestro un grafico combinado de algunas de los activos españoles cotizados mas importantes y son datos de volatilidad

ObsĂ©rvese en los distintos grĂ¡ficos como hemos marcado con lĂ­neas discontinuas rojas y azules los niveles extremos de volatilidad, marcando el color rojo los niveles de MIEDO Y PANICO y en azul aparece reflejado los niveles de CONFIANZA Y COMPLACENCIA.

 

Vemos como BBVA , REPSOL y TELEFONICA han superado a la baja, la primera zona de confianza y se han dirigido de manera directa hasta el segundo nivel de mĂ­nimos de complacencia mĂ¡xima, zona muy peligrosa ya que marca los mĂ­nimos desde el año 2008 y cĂ³mo podemos ver si marcamos esas fechas en los grĂ¡ficos de estos valores, veremos cĂ³mo nos han dado interesantes avisos de finalizaciĂ³n de las tendencias alcistas y comienzo de fases correctivas en unos casos y cambios de tendencias en otros.

 

Caso aparte merece las lecturas de volatilidad de BANCO SANTANDER, vemos como su primera zona de control la encontramos en los niveles de 29-29.5 y las segunda zona de mĂ­nimos en los 20 puntos , se encuentra muy alejada de los niveles actuales de 29.70 con los que cerrĂ³ el viernes pasado.

Esto me lleva a dos conclusiones , la primera es que SANTANDER tiene mas recorrido al alza desde niveles actuales que el resto de valores importantes del IBEX y la segunda es que en caso de querer especular con activos cuyos precios estĂ©n relacionados con la volatilidad, como las opciones o los warrants , este subyacente me pagara mas primas en el caso de su venta o mi prima se moverĂ¡ mas rĂ¡pido en el caso de que mi compra de opciones o warrants vaya en la direcciĂ³n correcta.

 

El jueves pasado intentamos bajar el precio a una cartera formada por acciones de BBVA a través de opciones como ya hemos hecho muchas veces, y las posibilidades que ofrecía el mercado eran muy escasas debido a la baja volatilidad de BBVA.

 

El segundo grafico muestra una estrategia operativa basada en las lecturas de los tres grandes valores del IBEX y el Ă­ndice de volatilidad de nuestros selectivo, el VIBEX.

 

vola vibex con valores 281212

Como veis la estrategia consiste en estar alertas a posibles caĂ­das o correcciones del mercado cuando los 4 Ă­ndices de volatilidad marcan lecturas extremas de CONFIANZA.

 

En el grafico aparecen recogidas las ultimas 4 veces en las que las lecturas de volatilidad de los 4 activos se alinearon dando zonas de mĂ¡ximas confianza (marcados con un SI), tambiĂ©n aparecen 2 señales en las que algunos de los subyacentes no cumpliĂ³ con el patrĂ³n establecido y con un cĂ­rculo rojo os he marcado lo que hizo el IBEX 35 en todos los casos.

 

Como puede observarse tenemos a todos los activos encima de mĂ¡ximos y el VIBEX  dando lecturas muy extremas, ahora bien si veis la reacciĂ³n del IBEX en cada uno de los casos no es la de moverse rĂ¡pidamente a la baja en cuanto todos los activos entran en niveles extremos de volatilidad, sino que se mantiene durante unos dĂ­as mas en esa zona de mĂ¡ximos , marca un mĂ¡ximos creciente levemente con respecto al anterior mostrando divergencia bajista y amaga hasta que finalmente termina cayendo.

 

Personalmente no creo que el movimiento bajista que nos espera mas pronto que tarde, sea un movimiento de cambio de tendencia de alcista actual a bajista, sino que considero que hemos entrado en una tendencia alcista de medio plazo y lo que veremos serĂ¡n movimientos correctivos en el Ă­ndice español acompañado de aumento en las lecturas de volatilidad, esos aumentos podrĂ¡n ser aprovechados por los inversores para incorporarse a la tendencia en sus lecturas de MIEDO o tambiĂ©n pueden ser aprovechados para tratar de especular con el precio de los productos afectados por la volatilidad y asĂ­ favorecerse de los movimiento del subyacente para obtener beneficios vĂ­a delta o direcciĂ³n  (la Delta es la relaciĂ³n o sensibilidad del precio de la prima con respecto al precio del subyacente) y vĂ­a vega o volatilidad (La Vega nos mide las variaciones de la prima a la volatilidad del mercado), buscando rentabilidades muchos mas altas por el efecto apalancamiento de las que darĂ­a el subyacente propiamente dicho.

 

Gracias por leernos

 

Un saludo a todos y espero que pasen unas Felices vacaciones de Navidad.