En esta ocasión enfrentaremos dos valores europeos de la industria de los servicios de consumo, sector minorista. Se trata de Dia y Carrefour que son dos valores muy correlación por la industria, sector, negocio y mercado donde trabajan. Comprar el de mejor comportamiento relativo y venderemos el de peor comportamiento para cubrir posibles caídas. El razonamiento es lógico y sencillo, esperamos que en mercados alcista el de mayor fortaleza suba más que el débil mientras que en mercados bajistas esperamos que el débil caiga más que el más fuerte.
¿Cómo lo haremos?
En el siguiente grafico observamos ambos valores en escala logarítmica para que visualmente no nos engañen las proporciones, debido a que una subida de 2€ a 4€ se verá igual en el gráfico que una subida de 10 a 20€. Y dado que ambos valores cotizan en euros, pueden sercomparablesen los distintos ciclos que hemos marcado.
Cuando trazamos líneas de tendenciay comparamos dos valores distintos, si el gráfico no está en escala logarítmica entonces no vale para nada, porque no significa nada. Una línea de tendencia es un ritmo de crecimiento. Su pendiente nos dice cuál es el ritmo de subida ó de bajada.
Justo debajo de ambas escalas hemos situado el indicador de fuerza relativa, empleado por Stan Weinstein, que representa la correlación entre los dos valores Carrefour y día.
Cuando el indicador tiene pendiente positiva, significa que los precios de Carrefour se comportan mejor que los precios de Dia. Recíprocamente, cuando el indicador está bajista, los precios de Dia se comportan peor que los precios de Carrefour.
¿Qué conclusiones sacamos de este grafico?
Pues la primera conclusión seria que en ese horizonte temporal (no tenemos más histórico puesto que Dia no cotizaba), Dia se comporta la mayoría de tiempo mejor que su competidor Carrefour. Apreciar la fortaleza negativa
La segunda conclusión es que los ciclos que Carrefour se comporta mejor que Dia, señalados con rectángulos con fondo verde, son cortos, duran entre uno y dos meses.
La tercera conclusión es que en estos momentos nos encontramos sobre la línea Zero que distingue que uno lo haga mejor que el otro…es decir, se ha cerrado el spread y volverá a separarse, pero… ¿hacia donde? Yo apostaría por lo estadísticamente más probable, es decir que Dia seguirá haciéndolo mejor que Carrefour. Si nos equivocáramos, la segunda conclusión sacada del grafico nos dice que la divergencia duraría poco.
Por tanto, la dirección del ratio debe ser comprar Dia y Vender Carrefor. Debemos comprar y vender por el mismo nominal, por ejemplo, compramos 10.000€ en cfd de Dia y vendemos 10.000€ en cfd de Carrefour. Es decir, un paquete determinado de acciones para cada valor que nos dará un ratio determinado.
En el siguiente grafico vemos la evolución de ese ratio, es decir, la evolución de Dia sobre Carrefour y nos vuelve a señalar que la dirección es correcta puesto que la tendencia es alcista. Pero el objetivo de este spread es limitar nuestro riesgo colocando un stop, ya que por muy probable que sea el mejor comportamiento de los precios de Dia sobre Carrefour las estadísticas están para romperse y las estrategias deben contar con cierto control.
En este par, colocaremos nuestro stop por debajo del soporte del 0.91, aproximadamente a un 9% de riesgo frente a un 9% de beneficio, un ratio 1:1. ¿os parece lógico?… Es lógico porque Dia se comporta mejor que Carrefour en el 75% de las veces, y por tanto ese ratio de riesgo mejora favorablemente.
Espero que os haya gustado la estrategia la revisaremos en unas semanas y os pondremos los resultados.
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