¿Qué es el ESMA? Características de la nueva regulación

Estimados lectores de enbolsa.net

Se va acercando final de julio y con ello la entrada de la nueva normativa europea en materia de inversión. La entidad encargada es la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), cuyo objetivo es proteger a los inversores y garantizar la integridad, estabilidad y un funcionamiento fluido de los mercados financieros.

En su cometido, ESMA se centra en proteger al inversor minorista con la nueva legislación:

  • Prohibición de operar opciones binarias, ya que la entidad las entiende muy complejas para inversores minoristas.
  • Limitar apalancamiento en CFDs. Algunos brokers nos ofrecen a día de hoy apalancamientos de 500:1, lo que implica que para operaciones con exposición a 100.000€, solo tenemos que tener en cuenta unos 200€. Los nuevos apalancamientos publicados por diferentes casas de bolsa son:
    Instrumentos financieros Máximo Apalancamiento
    Forex Majors 1:30
    Forex Minors 1:20
    Gold, Gold oz & Gold gr 1:20
    Spot Index Major 1:20
    Indices Futures 1:20
    Silver 1:10
    Commods Futures 1:10
    Energy Futures 1:10
    Energy Spot 1:10
    Spot Index Minor 1:10
    US, UK, French & German Shares 1:5

    A la tabla anterior habría que añadir las criptomonedas con apalancamiento 2:1. La diferencia entre el apalancamiento permitido en divisas y cripto hace referencia a la volatilidad y el riesgo que las cripto presentan en diferencia de las divisas tradicionales.

  • Margin call y stop out. Estos dos conceptos los tenemos presente en la operativa. Cuando abrimos una posición en cualquier CFD, el broker nos retiene una garantía. Esta garantía representa un % de nuestro capital y es muy importante. La nueva normativa implica un stop out del 50%.

Pongamos un ejemplo con el cambio de normativa.

El 27/07/2018 abrimos una posición de 1 lote en USDJPY  Nuestro capital es de 1.000€

1 lote=100.000USD

Apalancamiento 500:1        100.000/500=200USD de margen

El margen supone un 20% del capital.

El inversor tendría un margen de pérdida del 80% hasta que solo le quede la garantía.

¿Que pasaría si el equity cae por debajo del margen? se activaría el margin call. El broker te avisa de que debes aumentar el margen de tu cuenta, ya sea depositando más dinero o liberando margen al cerrar operaciones.

¿Que pasa si el activo sigue generando pérdidas?. Aquí veríamos el concepto de stop out. Si el activo sigue evolucionando de forma desfavorable puede llegar un punto en el que el broker me cierre la posición. Aquí encontramos una modificación. El % de stop out se estandariza al 50% del margen.

Si de 1.000€ con 200€ de margen, mi posición me genera pérdidas hasta el punto de que mi equity se sitúe en 200€, el broker me avisará de que posiblemente se cierre mi posición (margin call). Si continua la evolución desfavorable y alcanza el 50% del margen, la posición se cerrará.

Otra modificación es el apalancamiento. Si esa operación la hacemos el 27/07 puede que tengamos un apalancamiento de 500:1 y un stop out del 20% del margen.

Si la operación la hacemos el 1/08/2018, el margen se reduce, en este activo, a 1:30.

Esto supone 100.000/30= 3.333,33$ de margen para contratar 1 lote de USDJPY

Además, la operación entraría en stop out si alcanzará de equity 1.666,67$.

Estas modificaciones impactan de manera directa en los inversores minoristas.

Como punto a resaltar, la intervención del producto introduce una protección obligatoria del balance negativo. La pérdida del inversor minorista nunca podrá exceder su deposito inicial.

Por otro lado, se limitan los beneficios que el broker puede ofrecer al cliente por operar.

Bueno, y ahora nos hacemos la siguiente pregunta, ¿qué pasa con los que llevamos años operando?

La nueva regulación también habla de los inversores profesionales, entiendo por tal, aquellos que cumplan lo siguiente (aún por aclarar):

  • Mínimo 10 transacciones en promedio durante los últimos 4 trimestres con un valor teórico de al menos 50.000€.
  • Tener activos financieros por valor superior a 500.000€.
  • Tener experiencia en un trabajo relacionado.

Acogerse a inversor profesional supone renunciar a la protección que ESMA brinda a los inversores particulares.

Espero que os haya gustado,

Podéis hacer llegar vuestras dudas a jgonzalez@enbolsa.net

En las próximas semanas actualizaremos este post.

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