Hola a todos los seguidores de Enbolsa.net.
El día de hoy se va a tratar de estimar un posible desarrollo de la renta variable y considerar que es lo que ocurre en la bolsa española.
Al observar la cotización del SP500 el principal exponente de la evolución de la renta variable a nivel mundial podemos decir que se esta produciendo un movimiento impulsivo importante en la renta variable.
Esto ha provocado la existencia de fuertes niveles de sobrecompra en la renta variable norteamericana, pero hay que mencionar que el mercado Norteamericano se encuentra mucho mejor que el europeo. De hecho al observar el grafico se puede apreciar cómo mientras que el sp500 se encuentra a menos de un 5% de los máximos históricos y su corrección supuso el 15% de la cotización desde los 2134 puntos, Europa se encuentra en el 20% (Eurostoxx 600) con una corrección que supone el 24.74% desde los máximos, sin embargo, los mercados se encuentran en situación.
Pero ante esta situación de sobrecompra en EEUU debemos estimar si estamos ante una oportunidad de venta ante posibles movimientos correctivos, pero según la teoría, que un activo se encuentre en por encima de los niveles del 70% no es una señal de venta por sí mismo, ya que en las situaciones en las que nos encontramos ante una tendencia alcista fuerte, el RSI puede permanecer un tiempo en situación de sobrecomrpa mientras que los precios ascienden, por ello es importante complementar esta señal de venta con otros indicadores y mediante la utilización de soportes y resistencias en el mismo oscilador ya que estas se pueden interpretar como señales adelantadas.
Pero ante la actual situación del mercado que podemos esperar puesto que si el mercado va a realizar un movimiento bajista, este tipo de señales son claras señales de finalización de una corrección y si estamos en un lateral proporcionara buenas señales. Entonces ante esta situación la salida que queda es la de determinar cuál es la tendencia del mercado.
El análisis técnico de los principales índices mundiales nos arrojan la siguiente información
El mercado norteamericano nos arroja una información clara de que se encuentra alcista, al menos en el largo plazo, llegando a que la corrección únicamente haya alcanzado el 38.1% del nivel de retroceso de Fibonacci y con el impulso que anteriormente se mencionó.
En el caso Europeo, si se muestran mayores dudas, ya que el valor está teniendo un comportamiento bastante peor que el norteamericano y además ha perdido soportes importantes en el corto plazo, la directriz alcista que sostenía desde 2012 todo ello provocando que la cotización del stoxx600 alcanzase la directriz primaria la cual podemos ver dibujada en el gráfico.
Ante esta situación podemos resumir que la renta variable esta alcista, pero que básicamente el problema se debe a los flujos de capital, los cuales ante la actual inestabilidad económica se están desviando hacia los mercados alternativos, tal y como podemos observar en los osciladores en ambos gráficos los cuales se encuentran en salida de capital.
De esto se deriva que la principal información que debemos esperar es una mejora de la situación económica.
¿Realmente existe recesión observando los datos macroeconómicos?
A principios del año 2016 realice un exhaustivo análisis sobre la situación económica que nos podría deparar el 2016.
En resumen los principales problemas que se enfrenta bolsa europea y sobretodo estadounidense el próximo año es:
- Recesión china
- Estancamiento de Europa
- Subida drástica del precio del petróleo, el cual es poco probable
A esto hace poco se añadió una nueva variable que EEUU entrase en recesión.
En mayor medida por el desplome que sufrió el petróleo, lo cual provocó el colapso de la industria. Sin embargo, hay que considerar esta noticia como un buen datos para los países consumidores de commodities la caída en sus precios es una buena noticia para su economía, ya que pueden redirigir sus ingresos. Sin embargo, esta situación sería en contra de los países productores.
En consecuencia, la diferenciación entre países resulta de suma importancia al momento de hacer inversiones.
En la tabla anterior se observa la buena situación de las industrias estadounidenses, en la que 7 de las 10 industrias se encuentra en situación alcista, caso contrario que en Europa, lo cual se encuentra en una situación preocupante. Sin embargo, debemos decir que las recesiones generales de la economía se suelen coordinar y mientras que el mercado estadounidense de renta variable se encuentre alcista podemos considerar que no nos encontramos en una recesión.
Sin embargo, si hay una industria que se está viendo realmente afectada la petrolera, pero el resto de las industrias estadounidenses se encuentran con fortaleza y tendencia alcista reflejando una situación para nada preocupante ante una recesión en Estados Unidos
Si observamos el PMI de los Estados Unidos vemos como se ha presentado 51.8 frente a la previsión de 50.7, lo cual supuso una mejora de las perspectivas, percibiendo que el área del petróleo en el mercado norteamericano no es un problema en sí mismo para la economía.
La tasa de desempleo de Estados Unidos se sitúa en el 5% en el mes de marzo lo cual supuso una décima por encima del mes de febrero, mientras que se generaron 215000 nuevos puestos dándose la mayoría se dieron en la construcción, sanidad y comercio, mientras que las mayores pérdidas se observaron en el sector minero y manufacturero.
Esto es una situación preocupante puesto que se esperaba el 4.9%, sin embargo, el mercado está aceptando esta situación de manera bastante estable.
En el caso del mercado de materias primas se observa la siguiente información.
A pesar del rebote del petróleo aún se encuentran las materias primas en tendencia bajista y con una debilidad notoria con respecto a la renta variable.
Actualmente la caída del petróleo está sufriendo una desaceleración de su tendencia bajista, tal y como se observa en las directrices alcistas marcadas.
Sin embargo, viendo cómo se está comportando el mercado, podemos entender que para que se produzca una fuerte recesión en el mercado es necesario que se produzca una fuerte subida del petróleo lo que haría encarecerse la producción.
Una de las premisas que son necesarias para considerar una recesión de la economía se da en la caída del rendimiento de las compañías cotizadas. Empecemos viendo un aspecto general de la evolución reciente de los beneficios operativos del SP500 diferenciando las distintas industrias.
Se observa como las rentabilidades en las mayorías de los sectores se encuentra aún en positivo, sin embargo, salvo el caso de la industria utilities se han reducido la rentabilidad con respecto a finales del año 2015.
En este caso se destaca el caso de la industria energética la cual presenta una caída de sus ganancias de más del 60%.
Entonces podemos entender que con un mercado sin rentabilidad negativa generalizada no podemos considerar que la economía se encuentra en recesión y como tal se refleja en la cotización de los índices bursátiles.
Ahora, en el mercado español cuál es su situación.
Por otra parte, para tratar de estimar la posible evolución del IBEX35 sería interesante estudiar su estructura.
En esta imagen se ha marcado la composición del IBEX35 actualmente marcando su nivel de ponderación actual. Como se puede observar entre los primeros puestos se encuentran Banco Santander, Telefónica, Inditex, BBVA y juntos sostienen el 50% de la composición del índice español.
Estos valores al tener el 50% de la composición del IBEX35 hace que su comportamiento futuro pueda influir mucho en el comportamiento del índice.
Aquí podemos observar los niveles de apalancamiento de varias compañías cotizadas en el IBEX35, como podemos observar se encuentra el mercado español en una situación de elevado apalancamiento. Esto es un arma de doble filo, por un lado, si la empresa tiene un crecimiento de su volúmenes de negocio su rentabilidad se incrementara y con ello la cotización de las acciones tendera a incrementarse. Sin embargo, en el caso de empresas en las que se reducen su volumen de negocio se producirá una disminución mayor de la rentabilidad y con ello se producen fuertes caídas de la cotización de las acciones.
En promedio en el mercado bursátil español se puede observar los distintos mercados a los que dedican su actividad.
Entonces podemos decir que tiene de promedio un alto grado de apalancamiento y que la actividad se reparte a nivel mundial
Por ello las empresas cotizadas españolas pueden estar expuestas a los mencionados riesgos del análisis anterior y debido al apalancamiento financiero pueden justificar la situación vivida en el IBEX35.
Pero a qué se debe esta situación, no es una situación de recesión global, se debe a un incremento del riesgo de las empresas, puesto que están altamente apalancados entonces ante la caída de los ingresos provenientes de otras zonas geográficas perjudicaran negativamente a la caída de los valores y por consecuencia del Ibex. Por ello el mercado español ha sufrido fuertes caídas mientras que los mercados de renta variable no están corrigiendo en los fuertes volúmenes del mercado español.
Buen trading amigos un saludo.
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