Hoy venimos con un artículo muy interesante, extraído de la web de Tom McClellan (Mc Clellan Financial Publications), en el cual Tom nos hace referencia sobre la influencia del  déficit en la cotización del oro.

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Si usted es un inversor al que le gusta realizar operaciones con este activo, y según Tom McClellan, a usted entonces lo que más le interesa es el aumento de los déficits. Afortunadamente para usted, el Congreso parece haber otorgado justo lo que desea, el aumento de los déficits.

El gráfico de esta semana compara el déficit federal subyacente de 12 meses (como porcentaje del PIB) con los precios del oro. La correlación no es perfecta, pero es bastante buena en el medio/largo plazo. La implicación es que los déficits crecientes deberían suponer subidas en los precios del oro.

Ese fue ciertamente el caso durante la década de 2000, después de los supuestos superávits de finales de los años noventa. Esos no eran superávits reales, ya que la deuda federal total en realidad aumentó en cada uno de esos años. Sin embargo, para los propósitos federales de contabilidad, fueron reconocidos como años con superávit, independientemente de que no fueran reales. Y el oro en esos años no mantuvo su correlación, ya que tuvo un mal desempeño, y que se nos muestra en el siguiente gráfico.

Imagen sacada de www.mcoscillator.com –McClellan Financial Publications

Después de los ataques del 11 de septiembre en los EE.UU. De repente se dieron cuenta de que el déficit en el gasto militar durante la década de 1990 podría no haber sido bueno, de repente los déficits comenzaron a aumentar nuevamente. Y también lo hicieron los precios del oro. También le ayudó a esta subida, que el Banco de Inglaterra terminara sus ventas de lingotes al banco central en 2001. Sus ventas de oro desde 1999 hasta 2001 tuvieron un efecto deprimente en el mercado del oro, por lo que, detener esas ventas le dio un respiro al mercado de este activo.

Los déficits generalmente crecientes de la década de 2000 llevaron a máximos el  precio del oro en 2011. Desde entonces, los débiles intentos del Congreso de vivir dentro de sus posibilidades han ayudado a bajar los precios del oro.

Pero ahora el Congreso ha renunciado a esa noción tonta y anticuada de tener un presupuesto equilibrado, y los precios del oro están comenzando a subir de nuevo. Las tablas de impuestos revisadas para 2018 en realidad no han comenzado a tener un gran efecto aún en el arrastre total en los últimos 12 meses de recaudación de impuestos federales, pero en los próximos meses podemos esperar que ese factor comience a crecer, y por lo tanto, el déficit también.

Por último, Tom finaliza comentando que, si la correlación demostrada de los últimos 40+ años continúa en el futuro, entonces las presuntas tasas de mayor déficit deberían suponer subida de precios del oro. Y eso debería continuar hasta el momento en que el Congreso se dé cuenta de que ejecutar una deuda descomunal podría no ser algo bueno, y en ese momento deberíamos ver otro máximo importante en los precios del oro. El Congreso no parece estar cerca del punto de hacer esa realización, por lo que el mensaje para los inversores alcistas (bullish) de este metal tan preciado es que es un juego, y el oro debería estar haciendo una gran tendencia alcista general.

Tom McClellan

¿Qué es la Zona Premium?

Hoy analizamos el oro, una vez más en zona de resistencia.

Para el análisis me ayudaré de las herramientas de market profile, volume profile y volumen ya que hace tiempo que los indicadores tradicionales no los suelo utilizar, pues siempre se ha dicho que se nutren de datos retrasados para ir desarrollándose, mientras que las herramientas que utilizo se van ploteando en base a datos reales del momento en que se producen sin tener en cuenta datos pasados para su cálculo, con lo cual para mi implica una lectura más exacta y mas real de lo que nos está diciendo el mercado.

Para comenzar he cogido un gráfico semanal donde he colocado el market profile que tenemos en enbolsa.net para mt4, solo hay una forma de conseguir estas herramientas con las que trabajo en mt4 y es a través de nuestro curso formativo en market y volume profile.

El market profile colocado es un profile anual y lo que se puede apreciar, es como el oro se a topado nuevamente con resistencia. Si la rompiera, habría que esperar un cierto throwback a la zona del actual techo para encaminar el precio a objetivos más ambiciosos y de más largo plazo. Por el contrario, una ruptura del soporte 1320 podría hacer volver al precio a buscar reposo en la directriz bajista de largo plazo la cual fue perforada en Mayo pasado.

En gráfico diario tenemos un profile mensual puesto. Además, he insertado un volume profile que se nutre de los datos reales de volúmenes de contratación de los futuros del oro que cotizan en el mercado de futuros del CME-Group.

Con ellos, se pueden ver perfectamente las zonas de ineficiencia del precio y a donde puede ir en su inbalance para cubrirlas y con posterioridad descansar sobre los 1300$ y desde ahí, iniciar un ataque a la resistencia comentada para rebasarla.

En gráfico horario el análisis de posible movimiento del precio es más complejo. Os he marcado dos posibles itinerarios para que en determinadas zonas podáis buscar un nuevo ataque a la resistencia que he ido comentando en time frame superiores.

Las entradas deberían buscarse en las zonas de soporte marcadas, siempre con vista a entrar al precio en sentido alcista.

Espero que el artículo te haya gustado y puedas ver un poco de como se manejan estas herramientas que los brókers no implementan en sus plataformas de mt4, no por dificultosa su utilización, sino por…

Joaquín Cabello

@kabellov

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Como ya es habitual en mis artículos, me gusta introducir una parrafada que dé rienda suelta a nuestra mente para reflexionar un rato. En esta ocasión será Lewis Carroll, autor de “Alicia en el país de las Maravillas” quien nos inspire aunque me encontrara descansando de un largo día de trabajo, viendo la tele y comiendo unas palomitas con mis hijos. Ya veis, la inspiración filosófica llega cuando quiere, pero es verdad que en el siguiente fragmento que trascribo literalmente de la película no hay más que sabiduría pura y dura que podemos aplicar tanto en nuestra vida diaria como en nuestro trading.

“-¿Quieres decirme, por favor, qué camino debo tomar para salir de aquí?-
-Eso depende mucho de a dónde quieres ir – respondió el Gato.
-Poco me preocupa a dónde ir – dijo Alicia.
-Entonces, poco importa el camino
que tomes – replicó el Gato-”

 ¿Os suena? ¿Cuántas veces nos ponemos delante del grafico y no sabemos si esperar operar al alza o a la baja? Pues siento decirle que si se encuentra en esta situación, debe revisar tu método de entrada puesto que no será ni claro, ni mecánico ni objetivo. Es evidente que hace aguas y es difícil que sobreviva en un mar infestado de tiburones. La mejor forma de saber si nuestro sistema es objetivo es contárselo a otro trader con todo detalle. Cuando enbolsa publica un grafico poco tiene que hablar porque ya sabéis si aperturaremos un largo o un corto nada más ver el grafico, señal inequívoca de que nuestro sistema entre otras cosas es objetivo. A continuación os muestro una estrategia que dependía muchísimo de tener bien claro el camino a tomar…

Ya lo dijimos en su día y poco nos equivocamos. La relación del oro frente a la plata cada vez cobra más afiliados. Mientras que ambos metales han caído desmesuradamente desde sus máximos, en los últimos 3 años, su relación no ha sabido hacer otra cosa que subir y subir. Echar un vistazo al artículo que publicamos hace dos meses, compramos oro y vendemos plata. Recomiendo su lectura puesto que siempre nos obcecamos en operar el oro o la plata individualmente porque todo el mundo lo hace así y es lo típico.

El cambio en la relación se produce a partir del 28/04/2011. A partir de aquí la fuertes caídas de la plata, alrededor de un 68% desde sus máximos y por otro lado las caídas más comedidas del oro, en el mismo tiempo tan solo el 25%, van incrementando las unidades de onzas de plata que se pagan por una onza de oro.

Para todos los que trabajan con estas commodities es bien sabido que a lo largo de los dos últimos siglos la relación media entre el oro y la plata era de 47 a 1 y que toco mínimos en abril del 2011 siendo la relación de 30 a 1. En estos momentos es de 73 a 1, es decir la relación esta en máximos históricos. Por cada onza de oro compraríamos 73 de plata.

Curiosa es la información que llega de los comerciantes y expertos en metales preciosos puesto que no apuestan por mayores subidas cuando la tendencia es claramente alcista. En estos momentos la mayoría de expertos recomiendan las ventas de oro como medio para financiar las compras en plata, la mayoría espera un cambio en la relación a la baja puesto que su media histórica se encuentra muy alejada.

Como todos sabéis nosotros somos operadores tendenciales y no operamos este tipo de estrategias contra tendenciales, pero si es verdad que en torno a estos niveles de máximos históricos en la relación oro/plata, comienzan a formarse fuertes divergencias. De todas formas, podría existir una corrección hasta los niveles de 66. En estos niveles pasa nuestra media móvil ponderada, y la fuerte resistencia del triple techo anterior, q ahora actuaria como un fuerte soporte, y a pesar de esta corrección no tendría porque invalidar la futura relación creciente en estos metales.

Para operar este relacióna podemos hacerlo cómodamente a través de ETF, para la plata podríamos usar iShares Silver Trust (NYSE Arca: SLV) y para el oro el iShares Gold Trust (NYSE Arca: IAU). Si hubiéramos invertido en esta relación desde abril del 2011, nuestra rentabilidad se habría incrementado aproximadamente un 135%, se puede apreciar fácilmente en el primer grafico.

No perdáis de vista esta relación puesto que dará mucho que hablar en un futuro próximo. Si no sabéis como conseguir esta curva es muy sencillo con herramientas como prorealtime, para aprender a formarlas y gestionar estas estrategias aestrategia el curso que daremos de operativa con spread el próximo trimestre del 2015, aun no tenemos fechas disponibles, estar atentos.

Buen negocio amigo!